Экономический анализ 2018

Содержание

Бюджет растет, госдолг снижается, но россиянам не стало легче

Экономический анализ 2018

«Реальное время» подводит экономические итоги 2018 года в России

Экономические итоги 2018 года проще всего назвать противоречивыми.

С одной стороны, на фоне благоприятных обстоятельств улучшилась ситуация в секторе государственных финансов; кроме того, власти в течение года поставили перед собой важные социальные задачи.

В то же время гражданам не стало заметно легче: восстановление их доходов закончилось вместе с президентскими выборами, при этом 2019 год обещает быть сложнее прошлого. Подробнее — в материале «Реального времени».

2018 год — год, когда все воочию убедились, что санкции могут доставлять ощутимый дискомфорт. В апреле США ударили по ряду российских бизнесменов, топ-менеджеров и чиновников. В «черный список» попали, в частности, Олег Дерипаска, Игорь Ротенберг, Виктор Вексельберг, Сулейман Керимов, Андрей Костин, а также связанные с ними компании.

Известие о санкциях временно обвалило российский фондовый рынок, но это было только начало. Опасаясь эскалации, иностранные инвесторы начали избавляться от российских активов. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ снизилась с 34,5% в марте до 24,7% в ноябре, что явно не шло на пользу рублю.

По мере того, как санкционная риторика становилась все жестче, напряжение нарастало. В какой-то момент эмоции стали главной курсообразующей силой, подавив все объективные факторы (в том числе высокие цены на нефть).

Пик напряжения пришелся на третий квартал. Среднемесячный курс доллара, в июле составлявший 62,8 руб./$, в августе подскочил до 66,4 руб./$, а еще через месяц достиг 67,6 руб./$. В первой декаде сентября доллар перешагивал психологическую отметку в 70 рублей.

Едва ли удачным третий квартал оказался для Сбербанка — некогда самой дорогой российской компании (теперь этот статус принадлежит «Роснефти»). За 5 месяцев он потерял примерно десятую часть своей рыночной стоимости. Из-за нависших угроз цена обыкновенной акции Сбербанка упала с 210 рублей на 1 августа до 186,5 рубля на 28 декабря.

Конечно, на курс рубля влияли не только санкции, но и другие обстоятельства, сошедшиеся вместе. Однако, по словам Дениса Горева из General Invest, именно санкции сыграли главную роль в оттоке из российских активов.

При этом пока нельзя сказать, что для внешних инвесторов Россия стала «токсичным» рынком, говорит Горев: «Если смотреть по CDS (кредитно-дефолтный своп, — прим. ред.

) на российские еврооблигации, то они находятся существенно ниже тех уровней, когда российские активы действительно воспринимались как токсичные — после присоединения Крыма.

Поэтому пока еще рано говорить о массовом оттоке инвесторов — этого еще не было».

Регионы вздохнули свободнее…

В 2018 году консолидированный бюджет России впервые за 5 лет был исполнен с профицитом. Официальные годовые данные еще не опубликованы, но, судя по промежуточному исполнению, иной результат вряд ли возможен.

Успех отчасти носил конъюнктурный характер. Средняя цена барреля нефти Urals в январе—сентябре была на 40% выше, чем в аналогичном периоде 2017-го, соответствующими темпами (+38% год к году) рос экспорт сырой нефти.

Сырьевые доходы дали импульс для роста поступлений налогов с бизнеса, а заодно позволили федеральному правительству щедрее распределять межбюджетные трансферты.

Это стало подспорьем для субъектов РФ: по итогам 9 месяцев регионов, имеющих дефицит бюджета, оставалось всего 16, хотя годом ранее было вдвое больше — 31. Общий профицит консолидированных региональных бюджетов в январе—сентябре составил 754 млрд рублей.

Наталья Зубаревич в недавнем «Мониторинге экономической ситуации» пишет, что быстрее всего доходы наращивали Севастополь, Хакасия, Кабардино-Балкария и Карелия — регионы, получившие больше трансфертов. Падение доходов (на 4—9%) наблюдалось лишь в двух субъектах РФ: Мордовии и Марий Эл.

Главный экономист агентства «Эксперт РА» Антон Табах верит, что регионы сохранят хорошие бюджетные показатели и в 2019-м, хотя обстоятельства будут уже не такими удачными, как раньше.

«Налоговые поступления обычно довольно инерционны, особенно от НДФЛ. Поэтому снижение экспортных доходов (и то только в нефтегазовом секторе) скажется только к середине года.

Нынешний год, безусловно, будет сложнее 2018-го. Но при базовом сценарии позитив сохранится.

Тем более что часть регионов получит деньги на нацпроекты либо ближе к концу года — доходы от их реализации», — говорит Табах.

Чуть ровнее в прошлом году стала ситуация с региональным госдолгом. Его общий объем за год (с 1 декабря 2017-го по декабрь нынешнего года) сократился на 86,5 млрд рублей. Меньше стало и сверхзакредитованных субъектов. В то же время проблемным регионам (главным из которых остается Мордовия) не полегчало — в некоторых из них долговая нагрузка в течение года только увеличивалась.

«Ситуация с госдолгом регионов такая: тем, кому было хорошо, стало лучше, а тем, кому плохо — стало еще хуже», — отмечает Антон Табах.

…Но населению не полегчало

В начале 2018 года Росстат стал рапортовать о том, что затяжное падение реальных доходов россиян, почти нон-стоп продлившееся 38 месяцев, наконец, прекратилось. Как выяснилось позднее, праздновать победу было преждевременно. В ноябре ведомство провело пересчет доходов за прошлый год, в результате чего данные за 2018-й тоже изменились.

Согласно новым данным, рост реальных доходов оказался меньше (по сравнению с первой оценкой) и вдобавок был более прерывистым.

Относительно быстрыми темпами доходы населения увеличивались лишь до окончания предвыборного цикла — с февраля по апрель. После выборов Росстат фиксировал либо менее впечатляющий рост, либо падение.

В целом за январь—ноябрь реальные располагаемые доходы выросли всего на 0,4% — и то без учета прошлогодней единовременной выплаты пенсионерам.

При этом регионов, где население продолжает беднеть, месяц от месяца становится больше: по итогам 10 месяцев прошлого года снижение доходов наблюдалось в большинстве субъектов РФ — 60 из 85.

Кремль ведет страну в светлое будущее…

Все силы правительства в ближайшие годы будут брошены на достижение новых стратегических целей — их полный список приведен в указе президента Владимира Путина № 204 от 7 мая 2018-го.

Коротко сверхзадачу «майского указа» можно описать как общее повышение качества жизни граждан. Например, правительство должно ежегодно обеспечивать улучшение жилищных условий как минимум 5 млн семей, к 2024 году повысить ожидаемую продолжительность жизни до 78 лет, а также ускорить технологическое развитие страны.

Самые яркие пункты «майского указа» касаются экономического потенциала и решения социальных проблем. Во-первых, в течение 6 лет Россия должна войти в пятерку стран по размеру подушевого ВВП (с учетом паритета покупательной способности). Во-вторых, уровень бедности в стране за эти годы должен снизиться в два раза.

…Но дорога обещает быть сложной

По мнению экспертов, цель по снижению бедности, скакнувшей вверх после кризиса 2014 года, властям вполне по плечу.

А вот амбиции, связанные со вхождением в пятерку крупнейших экономик мира, многим кажутся завышенными: чтобы выполнить это условие, нужен более существенный экономический рост, который пока вырисовывается только в официальных прогнозах.

Не так давно Всемирный банк заявил, что Россия сможет стать пятой экономикой мира — правда, с опозданием на 4 года.

В ближайшие год—два на «прорыв», о котором говорил Путин, не надеется даже традиционно оптимистичное Минэкономразвития РФ.

Международный валютный фонд в мае 2018-го заявлял, что перспективы развития России «остаются малообещающими»: «При прогнозируемых темпах роста страна будет отставать от сопоставимых экономик в Восточной Европе, и сближения с уровнем доходов, который отмечается в странах с развитой экономикой, не произойдет».

По мнению экспертов, цель по снижению бедности, скакнувшей вверх после кризиса 2014 года, властям вполне по плечу. А вот амбиции, связанные со вхождением в пятерку крупнейших экономик мира, многим кажутся завышенными. Фото Дмитрия Резнова

2019 год будет сложнее прошлого

С чем Россия вступает в 2019 год? Повышение НДС вкупе с другими факторами уже несколько месяцев раскручивает цены. ЦБ прогнозирует, что в первой половине этого года инфляция вырастет до 5—5,5%.

Это ставит под сомнение потенциал роста реальных доходов граждан — особенно если учесть, что период быстрого рост зарплат, вероятно, закончился вместе с выборами (динамика здесь пошла на спад уже в октябре).

Цены на нефть, большую часть прошлого года продержавшись на высоком уровне, в декабре резко обвалились; по мнению многих экспертов, возвращение к прошлогодним значениям пока маловероятно.

Дешевеющая нефть — это дополнительный фактор давления на рубль.

Кроме того, снижение экспортных доходов может ослабить и без того вялый экономический рост, рассуждал экономист Сергей Хестанов: «Причин паниковать нет, но и радоваться тоже нечему».

ЭкономикаПромышленностьБизнесБюджет

Источник: https://realnoevremya.ru/articles/125025-ekonomicheskie-itogi-rossii-chem-zapomnilsya-2018-god

Анализ экономической ситуации в России в 2018 году

Экономический анализ 2018

Сложно точно сказать о том, какой будет экономическая ситуация в России в 2018 году, мнения экспертов на этот счет расходятся, ведь оптимистически настроенные экономисты рассчитывают на восстановление экономического прироста (их мнение совпадает с тем, чего ожидают чиновники), а эксперты-пессимисты делают акцент на проблемах в российской экономике (в частности ее чрезмерной зависимости от внешних факторов) и ожидают нового витка кризиса.

Что говорят эксперты?

В современное время экономика восстанавливается после нагрянувшего кризиса, что оказывает влияние на макроэкономические показатели, которые стали меняться в сторону улучшения.

В соответствии с последними прогнозами ведущих специалистов-аналитиков страны, тенденции в работе экономической системе будут иметь положительный «уклон».

Рост ВВП увеличиться и дорастет до 1,4%, а инфляция при этом будет очень низкой – не выше 4% (уровень безработицы при этом не будет особенно низким, но при этом его нельзя будет назвать и чрезмерно критическим).

Максим Орешкин — нынешний глава Минэкономразвития считает данные показатели максимально правдивыми, но при этом, проведенный им анализ экономической ситуации в России в 2018 году говорит о том, что достигнуть конкретного улучшения сложившейся ситуации в стране можно только при помощи ряда реформ, ведь при их отсутствии стагнации в экономике будут только продолжаться.

Алексей Кудрин в свою очередь не забывает сделать акцент на том, что существуют негативные факторы, оказывающие влияние на экономику, к которым относится в первую очередь зависимость последней от внешних факторов, а именно – от стоимости нефти (правило в данном случае очень простое – чем выше стоимость нефти, тем быстрее восстанавливается работа экономической системы). Более того, сегодня наблюдается та ситуация, при которой институты государственного управления, нужно стремительно менять, иначе рассчитывать на восстановление работы экономической системы не приходится.

Нельзя отрицать еще и того, что число пенсионеров на одного трудоспособного гражданина РФ сегодня стремительно увеличивается, отчего растет дефицит Пенсионного Фонда, и экономика лишается еще одного ресурса для развития, поэтому можно сказать о том, что факторы, препятствующие положительному прогнозу развития страны, безусловно, есть, однако слишком сильно переживать об этом не нужно, потому что власти начали решать данную проблему уже сегодня.

Мы все считаем себя гражданами своей страны и большими патриотами. А что мы знаем про нашу Великую Россию? Проверь свои знания в нашем Тесте!

Реформирование РФ

Обсуждая прогноз экспертов об экономике России в 2018 году, последние новости делают акцент на том, что Минфин и Минэкономразвития планируют запустить ряд структурных реформ, направленных на исправление экономической ситуации.

Среди основных реформ особого внимания заслуживают планы Минфина на уменьшение зависимости между ценой нефти и наполнением государственного бюджета.

Достичь поставленной цели можно будет с помощью налоговых реформ, ведь увеличение налогов позволит увеличить финансовые поступления в государственный бюджет, а это в свою очередь приведет к тому, что зависимость между нефтью и экономикой снизиться.

Кроме того, нужно сказать о том, что Минфин не зря интересуется тем, какой ожидается экономическая ситуация в России 2018, мнения экспертов сегодня говорят, что их главной целью является оптимальны прирост экономики в размере не менее, чем 3-3,5% в год.

Официальные представители ведомства планируют существенно изменить принцип действий современных бюджетных правил, что избавить российскую экономическую систему от зависимости по отношению к нефти. Раньше большая часть финансовых средств от продажи нефти направлялась в расходную часть бюджета страны, и именно это стало предпосылкой для развития кризиса.

Сегодня эксперты Минфина выдвигают предложения о том, что данный ресурс необходимо использовать для стимуляции роста экономики, а для этого придется изменить правила ведения бизнеса и налоговую политику государства.

При этом налоговая нагрузка на добросовестных налогоплательщиков будет уменьшена, все действия властей сегодня будут направлены на уменьшение объема теневой экономики, стремительное развитие которой создает серьезные проблемы для федерального бюджета страны.

Официальный прогноз экономической ситуации в России на сегодня в 2018 году также говорит и о том, что власти собираются улучшить инвестиционный климат в государстве (инвестиции станут дополнительным источником получения средств для развития экономики) и направить все силы на то, чтоб реорганизовать систему государственного управления (сегодня она отличается пониженной эффективностью, что приводит к дополнительным финансовым потерям). В целом, стоит ожидать положительных сдвигов и следить за всеми появляющимися новостями, чтоб быть готовым к любому варианту развития событий.

Источник: https://russinfo.net/prognoz-na-god/ekonomicheskij-prognoz/analiz-ekonomicheskoj-situacii-v-rossii-v-2018-godu.html

Анализ факторов, влияющих на курс рубля в 2008-2018 гг

Экономический анализ 2018

В статье дана характеристика основных форм валютной политики, применяемых в РФ в 2008-2018 гг.; выявляются факторы, влияющие на курс рубля в указанный период; проводится корреляционный анализ, показывающий степень взаимосвязи выявленных факторов и курса рубля.

Современная экономическая обстановка характеризуется нестабильностью на российском валютном рынке, которая наблюдается с 2014 года (см. рисунок 1). Падение рубля на тот момент было обусловлено неблагоприятной ситуацией на рынке нефти.

Рисунок 1. Динамика курса доллара к рублю в 2008 — 2017 гг. Составлено автором на основе данных официального сайта Центрального банка РФ //URL: https://www.cbr.

ru/

В экономической литературе встречается множество классификаций факторов, влияющих на валютный курс.

В связи с напряженной мировой обстановкой, вызванной введением антироссийских санкций, эксперты выделяют новые факторы, которые оказывают серьезное влияние на курс рубля.

Среди них:

  • спрос на рублевые активы со стороны инвесторов
  • новости нефтяного рынка (запасы нефти в США, новости ОПЕК)
  • геополитика (санкции, ситуация в Сирии и Украине)
  • покупки валюты Минфином
  • риторика и действия ФРС США
  • макроэкономическая статистика из России
  • риторика и действия ЦБ РФ
  • налоговая реформа США
  • риторика и действия Европейского Центробанка
  • макроэкономическая ситуация из США
  • макроэкономическая ситуация из Евросоюза [2].

Однако в результате анализа различных классификаций факторов, представленных в литературе, автором статьи была предложена своя классификация факторов, влияющих на курс рубля. В данной статье выявлено влияние каждого фактора на курс рубля.

По мнению автора, в число факторов, влияющих на курс рубля в 2008-2018 гг., входят следующие:

  • мировые цены на нефть
  • экономические санкции
  • объем валютных интервенций
  • ставка ЦБ РФ
  • ставка ФРС США
  • ставка ЕЦБ
  • темп инфляции

Для того, чтобы показать насколько значимо влияние того или иного фактора, был проведен корреляционный анализ и построена корреляционная матрица (см. табл. 1).

Временной период: январь 2008 г. — март 2018 г.

Y — средневзвешенный курс доллара за месяц (в рублях)

Х1X2 …X7 — основные факторы, влияющие на курс рубля. В данном случае были взяты данные за каждый месяц.

Таблица 1. Корреляционная матрица*

Средневзвешенный курс доллара за месяц, руб.Среднемесячная цена на нефть, долл. За баррельСанкцииОбъем валютных интервенций за месяц, млн. долл. СШАСреднемесячная ставка ЦБ РФ,%Среднемесячная ставка ФРС США,%Среднемесячная ставка ЕЦБ,%Среднемесячный темп инфляции,%
Средневзвешенный месячный курс доллара, руб.1-0,770,880,110,38-0,03-0,64-0,07
Среднемесячная цена на нефть, долл. за баррель-0,771-0,610,08-0,590,010,39-0,13
Санкции0,88-0,6110,060,290,04-0,61-0,06
Объем валютных интервенций за месяц, млн. долл. США0,110,080,061-0,14-0,07-0,27-0,19
Среднемесячная ставка ЦБ РФ,%0,38-0,590,29-0,1410,120,140,71
Среднемесячная ставка ФРС США,%-0,030,010,04-0,070,1210,610,13
Среднемесячная ставка ЕЦБ,%-0,640,39-0,61-0,270,140,610,45
Среднемесячный темп инфляции,%-0,07-0,13-0,06-0,190,710,130,451

*Рассчитано автором

Проведенное автором исследование выявило следующие закономерности.

Цена на нефть

Между такими показателями, как цена на нефть и курс доллара к рублю наблюдается достаточно высокая связь (по сравнению с остальными показателями) и обратная зависимость (-0,77), а между ценой на нефть и курсом рубля, наоборот, прямая зависимость. При росте цены на нефть, рубль крепнет. Данный тезис подтверждает рисунок 2.

Рисунок 2. Динамика цены на нефть и курса доллара к рублю в 2008 — 2018 гг. Рассчитано автором на основе данных с сайта Центрального банка РФ и сайта investing.com

В 2008 году в период мирового финансового кризиса баррель нефти подешевел со $147 почти до $40.

При этом курс доллара достигал 36 рублей (а начиналось падение с уровня в 24 рубля) [3]. В конце же 2014 года цена нефти с отметки выше 100$ за баррель снизилась до 57$ за баррель, а рубль отреагировал девальвировал до 60 рублей за доллар и выше.

Снижение цен на нефть было вызвано прогнозными данными о падении мирового спроса, а также избыточным предложением из-за высоких объемов добычи нефти в США и поставок из Саудовской Аравии.

В 2015 году ситуация на мировом рынке нефти не стала лучше из-за влияния таких факторов, как: отказ стран ОПЕК снижать квоту на добычу нефти; кризис на фондовом рынке Китая; планы Ирана по увеличению экспорта нефти. Из-за падения цен на нефть, стремительно падал курс рубля.

В 2016 году ситуация обострилась до того, что в январе цена на нефть опустилась ниже 30$ за баррель, а курс рубля подешевел до 75 рублей. Однако в конце 2016 года ситуация начала улучшаться после договоренности РФ со странами ОПЕК о сокращении добычи нефти [1].

Данное событие привело к росту нефтяных цен и к укреплению рубля.

По итогам 2017 года нефть выросла в цене на 22% [7]. В 2018 году цены на нефть имеют положительный повышательный тренд.

Санкции

Анализ показывает сильную связь между санкциями и курсом доллара (0,88). На самом деле, санкции не являются фундаментальным фактором, как цены на нефть. Санкции, конечно, оказывают влияние на рубль, но это краткосрочный эффект.

Рисунок 3. Динамика валютного курса рубля за 2014 — 2018 гг. Составлено автором на основе данных с сайта Центрального банка РФ//URL: https://www.cbr.ru/

Если проанализировать динамику валютного курса рубля за 2014 — 2018 гг.

, то видно, что введенные в марте 2014 года санкции не обвалили курс рубля, так как рубль весной и летом 2014 года держался стабильно на уровне 34 — 36 рублей за доллар, несмотря на неблагоприятную политическую обстановку, однако стал уменьшаться осенью в результате падения цен на нефть. В 2014 г.

рубль остро отреагировал не на санкции, а на цены на нефть, и сдержать курс рубля не смогли даже действия Центрального Банка по повышению ключевой ставки до 17%. К тому же, опасения аналитиков в отношении того, что цены на нефть подешевеют сильнее, оказали влияние на фондовые биржи.

Также санкции расширялись и в последующие годы, однако волатильность рубля была больше связана именно с ценами на нефть.

Вводимые в январе-марте 2018 года санкции также не оказали особого влияния на курс рубля. Конечно, данные политические факторы заставили немного пошатнуться рублю, но курс быстро вновь стабилизировался.

Профессор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Борис Хейфец, считает, что рубль не будет идти на поводу у политики. По его оценке, внутренняя макроэкономическая стабильность и цены на нефть пока сильнее влияют на курсообразование, чем политические факторы [8].

Однако в апреле 2018 года санкциям удалось повлиять на курс рубля значительно. Новые санкции американского Минфина против российских олигархов и чиновников, введенные 6 апреля 2018 года, стали очень болезненным событием для рынка.

В понедельник вслед за «Русалом» и EN+ Олега Дерипаски, больше всего пострадавших от ограничений, терять в капитализации стали все крупнейшие российские компании, независимо от попадания в санкционный список.

К закрытию торгов 9 апреля 2018 года российские фондовые индексы просели на 8–11% — это рекордное падение с декабря 2014 года, когда шок был спровоцирован обвалом мировых цен на нефть. Богатейшие жители России, по данным Bloomberg потеряли более $16 млрд [9].

Публикация безобидного «кремлевского списка» в конце января усыпили бдительность инвесторов. По реакции рынка видно, что к таким жестким санкциям никто не готовился, говорит главный экономист «Альфа-банка» Наталья Орлова. Теперь ясно, что под угрозой оказались все представители крупного коммерческого бизнеса в России.

В реальности для многих западных компаний решение Минфина США стало сигналом о потенциальной опасности сотрудничества с любыми российскими контрагентами.

Динамика фондового рынка неизбежно отражается на курсе валюты. Из-за возросшего уровня риска инвесторы начали распродавать рублевые активы, включая облигации российского госдолга, а полученную прибыль конвертировать в доллары. На этом фоне 10 апреля доллар впервые за 2 года вырос до 63 рублей, а евро — до 78 рублей.

Отсутствие дополнительных санкций США против России в апреле 2018 г. пошло на пользу российскому рублю и немного укрепило курс национальной валюты.

Объем валютных интервенций

Между годовым объемом валютных интервенций и курсом доллара прямая зависимость, но связь крайне слабая, точнее сказать, связи нет (0,11). Если покупки валюты Минфином или ЦБ РФ преобладают, над продажей, то рубль слабеет. Довольно низкую связь можно объяснить тем, что на курс рубля всё-таки сильнее влияют другие более значимые факторы.

Ставка ЦБ РФ

Еще один инструмент валютной политики, посредством которого осуществляется влияние на курс рубля. Зависимость между ставкой ЦБ и курсом доллара прямая (0,38). Полученный результат характеризует, что влияние данного фактора незначительно.

Стоит отметить, что действительно, дисконтная политика утрачивает свою эффективность. Если в 2008 году, посредством дисконтной политики ЦБ удалось удержать курс рубля, то повышение учетной ставки в декабре 2014 года не помогло удержать курс рубля.

Стоит отметить тот факт, что, возможно, влияние инструментов валютной политики на курс рубля сводится к минимуму в силу того, что в настоящий момент в России действует режим плавающего валютного курса, характеризуемый свободным плаванием рубля, курс которого формируется под воздействием спроса и предложения, то есть в результате влияния рыночных сил.

Ставка ФРС США и ставка ЕЦБ

Полученные результаты по ставке ФРС США (-0,03) показывают, что данный фактор не влияет на рубль, однако на практике повышение ставки ФРС США укрепляет курс доллара, что приводит к понижению курса рубля.

Между ставкой ЕЦБ и курсом доллара связь обратная и зависимость между ними средняя (-0,64). Это объясняется тем, что, допустим, повышение ставки ЕЦБ укрепляет евро, но может неблагоприятно сказаться на курсе доллара.

Темп инфляции

Довольно странная цифра получилась при оценке зависимости темпа инфляции и курса доллара — -0,05.

С логической точки зрения, такого быть не может, так как, во-первых, связь между курсом доллара и инфляцией в РФ должна быть прямая, а связь между курсом рубля и инфляцией должна быть обратная: при прочих равных условиях, при росте инфляции, снижается курс рубля. Кроме того, выявленная взаимосвязь слишком низкая.

По мнению экспертов ЦБ РФ, ослабление рубля на 5–10% добавляет к инфляции 0,5–1 п.п. в течение полугода-года. Однако пока снижение курса российской валюты на инфляции не сказалось, говорится в обзоре Райффайзенбанка.

Обычно в случае резких ослаблений валюты это отражалось в инфляции с лагом в одну-две недели», указывают они, но падение рубля «по факту оказалось небольшим (лишь 6%)», а на цены традиционно влияет лишь ослабление свыше 10% [6]. То есть, как оказалось на практике, только значительное ослабление рубля, может сказать на инфляции.

Однако интересен тот факт, что в настоящее время аналитики ЦБ рассматривают цепочку влияний курс рубля на темп инфляции, а не наоборот, как темп инфляции на курс рубля, как обычно принято в экономической литературе.

Таким образом, автор приходит к выводу, что вопреки мнениям экспертов о том, что курс рубля все меньше зависит от ситуации на рынке, данный анализ показал обратную картину: всё-таки рубль пока является «нефтяной» валютой. Однако проводимые Минфином покупки валюты препятствуют укреплению рубля, так как, учитывая рост цен на нефть, курс рубля мог бы быть намного выше, если не действия Минфина, больше направленные на ослабление рубля.

Следующим важным моментом является тот факт, что учетная ставка ЦБ, будучи часто применяемым инструментом валютной политики РФ, в настоящее время становится неэффективной.

Более заметное влияние на курс рубля оказывают цены на нефть и санкции.

К тому же, в настоящий момент рубль находится в свободном плавании и формируется под воздействием спроса и предложения, и уже меньше зависит от применяемых форм валютной политики.

Впервые в 2018 году санкции оказали заметное влияние на курс рубля через воздействие на коммерческий бизнес — на публичные компании, которые котируются на рынке. Стоит выделить два возможных канала воздействия на рубль через санкции.

Первый канал — это санкции в отношении ОФЗ — запрет иностранным инвесторам приобретать российский долг, — что приведет к оттоку капитала, а это ведет к ослаблению рубля.

Второй канал — через введение санкций в отношении стран, которые сотрудничают с Россией, что также грозит оттоком капитала, падением российского фондового рынка и ослаблением рубля.

Стоит отметить, что валютная политика в условиях экономических санкций не предусматривала новые инструменты, так как использовались те же, что и в предыдущие периоды.

Однако корреляция показала, что санкции, все-таки влияют на курс рубля. Вопрос только в том, представляется ли целесообразным для ЦБ и Минфина пересмотр применяемых форм валютной политики. Действия ЦБ и Минфина в настоящее время демонстрируют тот факт, что текущий курс рубля их вполне устраивает.

Источник: https://novainfo.ru/article/15089

Экономическая ситуация в России в 2018 году

Экономический анализ 2018

Мнения экспертов по поводу развития экономической ситуации в России в 2018 году кардинально отличаются. Оптимисты разделяют точку зрения чиновников и рассчитывают на возобновление роста. Пессимисты подчеркивают уязвимость отечественной экономической модели перед внешними вызовами, что может привести к новому периоду турбулентности.

Российская экономика восстанавливается после кризиса, что отражается на улучшении макроэкономических показателей. Согласно прогнозам экспертов МВФ, экономическая ситуация в России в 2018 году сохранит положительные тенденции.

Рост отечественного ВВП ускорится до 1,44%, а инфляция приблизится к отметке 4%. Кроме того, показатели безработицы будут сохраняться на уровне 5,5%.

Подобные оценки совпадают с прогнозами Минэкономразвития, где ожидают возобновление устойчивого роста экономики.

Глава ведомства Максим Орешкин ожидает рост ВВП на уровне 1,5-1,7%. При этом реальные доходы населения вырастут до 2%, а рост инвестиций достигнет 2,2-3,9%. Несмотря на возобновление роста, Орешкин отмечает отставание темпов роста российской экономики, что связано с отсутствием необходимых реформ.

Также эксперты отмечают другие факторы, которые будут сдерживать развитие отечественной экономики.

Преграды отечественной экономики

Глава Центра стратегических разработок Алексей Кудрин отмечает факторы, которые могут ухудшить экономическую ситуацию в России в 2018 году:

  1. Российская экономика сохраняет зависимость от нефтяных котировок, что остается основным фактором нестабильности. Фактически продолжает действовать старая экономическая модель, которая продемонстрировала свою неэффективность в период кризиса.
  2. Низкая эффективность институтов государственного управления, что негативно отражается на экономических стимулах.
  3. Демографические факторы создают дисбалансы для системы пенсионного обеспечения. Количество пенсионеров на одного работающего продолжает увеличиваться, что приводит к росту дефицита Пенсионного фонда.
  4. Действующие санкции ограничивают доступ к зарубежным финансовым рынкам. В результате российская экономика лишается ресурсов для развития.

Кроме того, эксперты отмечают отток капитала, который будет ухудшать динамику отечественной экономики в среднесрочной перспективе. За первые 4 месяца 2017 года данный показатель достиг 21 млрд долл., что вдвое превышает динамику прошлого года.

В таких условиях ухудшение внешней конъюнктуры чревато новыми потрясениями для отечественной экономической модели. Без структурных реформ российская экономика не выйдет на устойчивую траекторию роста.

Структурные реформы

Представители Минфина отмечают ряд реформ, которые помогут улучшить экономическую ситуацию в 2018 году. Эксперты ведомства намерены снизить зависимость российской экономики от колебаний нефтяного рынка. Кроме того, Минфин намерен оздоровить финансовую систему и пересмотреть административную нагрузку на представителей бизнеса.

Основная цель Минфина – обеспечить устойчивый ежегодный рост экономики на уровне 3,0-3,5%. Для этого ведомство планирует изменить действующие бюджетные правила, что поможет избавить экономику от нефтяной зависимости.

Ранее львиная доля поступлений от экспорта энергоресурсов направлялась на финансирование расходной части, что создавало предпосылки для экономических кризисов.

Представители Минфина предлагают концентрировать данные ресурсы для ускорения экономического роста.

Кроме того, для устойчивого роста российской экономики необходимо модернизировать администрирование бизнеса и налоговую политику. При этом в Минфине планируют уменьшить нагрузку на добросовестных участников рынка и повысить собираемость налогов. Основным приоритетом Минфина остается снижение объемов теневой экономики, что значительно увеличит бюджетные поступления.

Чиновники рассчитывают значительно улучшить инвестиционный климат, что обеспечит экономику необходимыми ресурсами для развития. Также в ведомстве обеспокоены недостаточной эффективностью госуправления, что приводит к дополнительным финансовым потерям.

Несмотря на восстановление положительной динамики, эксперты не исключают возобновления кризисных явлений. Пессимистичный прогноз на 2018 год предполагает значительное ухудшение экономической ситуации.

Новое падение

Основным фактором, который может привести к реализации пессимистичного сценария, остается резкое снижение цен на нефть. Эксперты допускают обвал котировок до 40 долл./барр., что станет новым потрясением для отечественной экономики.

Несмотря на улучшение макроэкономических показателей, экономическая ситуация остается крайне уязвимой.

Власти не создали фундамент для новой экономической модели, что может привести к повторению кризисных явлений. Более того, за 2015-2016 гг.

чиновники использовали большую часть финансовых резервов, что существенно ограничит возможности правительства при очередном снижении цен на «черное золото».

Будущий экономический рост зависит от продления условий по сокращению нефтедобычи, подчеркивают аналитики. Кроме того, намерение Китая и Индии активнее использовать электромобили приводит к снижению спроса на нефть, что будет препятствовать восстановлению баланса на рынке. В таких условиях стоимость барреля может обвалиться до 40 долларов и сохраняться на данном уровне в течение 2018 года.

Экономическая ситуация в 2018 году будет сохранять положительную динамику. Рост ВВП достигнет 1,5%, уверены в правительстве, а инфляция замедлится до 4%. Для ускорения экономического роста необходима имплементация структурных реформ, что позволит снизить зависимость экономики России от внешних факторов.

Новый обвал цен на нефть может спровоцировать реализацию пессимистичного сценария, который предполагает новый период кризиса.

Источник: http://2018god.net/ekonomicheskaya-situaciya-v-rossii-v-2018-godu/

Прогноз экспертов об экономики России в 2018

Экономический анализ 2018

Несмотря на то, что современная экономическая ситуация в России сложно прогнозируется из-за высокой склонности к рискам, ежегодно различные аналитические компании, правительственные эксперты, международные организации и агентства составляют прогноз о развитии экономики на ближайшие годы. Как будет развиваться экономика России в 2018 году. Давайте проанализируем прогноз экспертов, который поможет разобраться в данном вопросе.

Мнение Министерства экономического развития РФ

Прогнозирование состояния экономики является преимущественной задачей Министерства. Им подготавливаются и опубликовываются материалы исследований о предполагаемом положении дел на 3 ближайших года. Эти данные берутся за основу правительством при утверждении бюджета.

Экономическое состояние зависит от нескольких факторов. Каков прогноз Минэкономразвития по их показателям?

Темп роста ВВП

Первоначально предполагался показатель в 1,7%. Однако позднее эксперты пересмотрели его в сторону уменьшения. Так чего ждать дальше? Свежие прогнозы говорят о росте:

  • по оптимистичному сценарию – в пределах 1,4%;
  • по консервативному — в 0,9%.

Несмотря на такие достаточно небольшие значения, в МЭР ожидают увеличение, по сравнению с 2017 годом, инвестиций в российскую экономику в пределах от 2,2% до 3,9% и ее оживление. В дальнейшем данная положительная динамика должна сохраниться.

Для 2019 года инерционный сценарий прогнозирует 1,2% роста ВВП, консервативный – 0,7%.

Уровень инфляции

Прогнозы МЭР на этот счет являются оптимистичными. Предполагается ее существенное замедление и снижение роста цен:

  • к началу 2018 г. — до 4%;
  • в последующий период – до 3-3,5%.

Низкий уровень инфляции даст возможность Центральному Банку России снизить ключевую ставку. Это уменьшит стоимость заемных ресурсов и улучшит положение дел в сфере кредитования.

Доходы населения

Высокий уровень инфляции и девальвация рубля значительно обесценили заработные платы граждан РФ. Это отрицательно сказалось на внутреннем спросе и, как следствие, на экономическом развитии.

На 2018 год планируется прибавление реального дохода россиян на 1,5-2%.

Размеры нефтедобычи

В целях сбалансирования нефтяного рынка и формирования устойчивого роста цен на нефть Организация стран – экспортеров нефти (ОПЕК) продлила ограничение нефтедобычи до марта 2018 г.

Тем не менее, последние новости нефтяного рынка позволяют прогнозировать изменчивость стоимости «черного золота» в связи с существующей конкуренцией, в том числе, из-за расширения сланцевой нефтедобычи в Соединенных Штатах Америки.

Современные технологии позволят понизить себестоимость сланцевых проектов и приумножить рыночную долю США на нефтяном рынке, а выход США из Парижского соглашения позволит им увеличить нефтедобычу. Проект обещает быть прибыльным, если цены на нефть будут колебаться в пределах 50 долларов за баррель. До конца неясна и позиция Саудовской Аравии, не собирающейся уступать свое место на рынке.

Цены на нефть

Рассматриваются 2 вида прогноза колебаний цен на нефть:

  1. Базовый прогноз. Он указывает на стоимость нефти в пределах от 50 до 60 долларов за баррель. В случае следования по данному сценарию, российская экономика продолжит положительную динамику своего развития.
  2. Пессимистичный прогноз. Нефтяные котировки снизятся до 41-45 долл/барр., что создаст дополнительные проблемы для бюджета.

При падении цены на нефть до 40 долларов, рост экономики значительно замедлится.

Валютные котировки

Эксперты Минэкономразвития ожидают умеренное снижение стоимости российской валюты. В 2018-2019 годах она составит около 70-71,1 руб. за 1 доллар США. Положительными сторонами ослабления рубля могут стать:

  • поддержка отечественных экспортеров;
  • снижение дефицита бюджета;
  • повышение рублевой цены на нефть.

Из отрицательных сторон можно отметить риск роста инфляции, что отразится в худшую сторону на доходах россиян, не даст возможности ускорить экономическое развитие.

Именно поэтому, важно стабилизировать валютный рынок, что приведет, в том числе, к увеличению накоплений граждан. А это, в свою очередь, положительно скажется на наращивании инвестиций в различные секторы экономики России в 2018-2019 году и на ускорении роста промышленного производства.

Мониторинг РАНХиГС и Института экономической политики имени Егора Гайдара

Эксперты данной организации считают, что уровень инфляции в 2018 году составит около 6%. Ими разработано и опубликовано 2 сценария развития, в зависимости от прогнозируемых цен на нефть. Но при любом раскладе, по мнению специалистов, состояние экономики России не сможет приблизиться к уровню государств, являющихся мировыми лидерами.

Оптимистичный сценарий развития

Рост ВВП в 2018 году составит 1,9% за счет цены на нефть в пределах $60 за баррель.

Среднегодовой обменный курс рубля достигнет 57-59,4 руб. в 2018 году. А, беря во внимание новости экономики России, в 2019 г. независимые эксперты прогнозируют рублевый курс в 58,8 руб. за $1 США.

Благодаря этому, доход от продажи нефти и газа увеличится, что позволит сократить дефицит бюджета. Если государство хотя бы немного увеличит свои социальные обязательства, то уровень жизни населения повысится.

Консервативный сценарий

Данный сценарий по мнению специалистов является наиболее возможным. Рост ВВП составит от 0,9% до 1,4% в 2018 г. и 1,5% в 2019 г. Стоимость нефти будет держаться в районе 40 долларов за баррель. Обменный курс составит от 69 до 72 руб. за $1 США.

Все эти показатели приведут к тому, что различные хозяйственные группы достигнут величины потребления, соответствующей докризисным параметрам. Развитие российской экономики в 2019 г. будет характеризоваться увеличением внутренних инвестиций в отечественную промышленность.

Прогноз ЦБ РФ

Один из самых оптимистичных прогнозов на 2018 год дают аналитики Центрального Банка РФ. По их мнению, Россию ожидает стабильный рост экономики. Уровень инфляции к концу 2018 г. должен составить 4%. Рост ВВП ожидается в пределах 1,7-2,3%.

Глава Центробанка Э. Набиуллина сообщила о разработке экспертами банка 2-х сценариев возможного развития, имеющих приблизительно равную вероятность осуществления:

  1. Оптимистичный. К середине 2018 г. цена нефти составит $80 за единицу объема.
  2. Консервативный. Нефтяные котировки составят 60 долларов за баррель нефти.

Основополагающей причиной экономического роста послужит повышение внутреннего спроса, которое приведет к увеличению инвестиционных вложений и потребления.

Самые негативные прогнозы российских аналитических организаций

Наиболее негативные выкладки дальнейшего развития представили Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования и Высшая школа экономики. Они не только говорят об отсутствии предпосылок к экономическому росту, но, напротив, предсказывают нулевой результат (ЦМАКП) или даже рецессию (ВШЭ).

Анализ ЦМАКП

При оптимистичном сценарии эксперты прогнозируют:

  • стоимость нефти в границах $55 за баррель;
  • рост ВВП не превысит 0,5%;
  • реальный доход населения увеличится на 2,2%.

При базовом варианте развития:

  • цена нефти составит не более $40 за баррель;
  • рост ВВП составит 0%;
  • доход населения вырастет не больше, чем на 1,1%.

Аналитики центра даже прогнозируют, что экономика России в 2018-2019 г.г. может пережить новый кризис, ссылаясь на необозначенные тренды внутреннего рынка и имеющиеся высокие внешние риски.

Заключения ВШЭ

Прогнозисты говорят о недостаточных инвестициях, истощении Резервного Фонда, не просчитываемых рисках. Максимально возможный рост ВВП не превысит в 2018 г. 1%. Все это приведет к спаду производства и замедлению экономического роста.

Прогнозы иностранных экспертов

Международные аналитики несколько улучшили свои прогнозы по сравнению с предыдущими оценками:

  1. Всемирный банк прогнозирует рост ВВП в 2018 году на 1,7%. Стоимость нефти составит порядка $59,2 за баррель. По мнению экспертов, для увеличения потребления и для дополнительных вложений, осуществляемых предпринимателями в отечественную экономику, необходимо повысить заработную плату населению и активизировать инвестиции. Для ликвидации кризиса в пенсионной сфере Банк советует повысить пенсионный возраст.
  2. Standart & Poor’s Global Rating предрекает рост уровня ВВП на 1,6%. Нефтяные котировки достигнут $52,4. Чтобы повысить степень потребления, необходимо увеличить зарплаты россиян минимум на 10%, что по мнению экспертов организации в настоящее время не представляется возможным.
  3. Европейская комиссия предполагает, что уровень инфляции составит 4,7%. Рост ВВП – 1,1% (ранее эта же комиссия прогнозировала 0,6%, но улучшила прогноз, исходя из цен на нефть и, пусть и незначительной, но стабилизации рубля).

Другие иностранные эксперты по основным показателям сходятся во мнении с данными прогнозами.

Что будет представлять собой экономика России в 2018 году? Прогноз экспертов отечественных и иностранных аналитических организаций дает разное видение данного вопроса. Какой из прогнозов окажется наиболее верным – покажет время.

Мнение эксперта о экономике:

Экономический тупик:

Источник: http://kitjournal.ru/prognoz-ekspertov-o-ekonomiki-rossii.html

Экономика России в 2018 году: прогноз экспертов, последние новости

Экономический анализ 2018

Экономика России в 2018 году переживает не лучшие времена. Прогноз экспертов неутешительный. Многие заводы закрываются, производства останавливаются, рабочие остаются не трудоустроенными. Вместе с тем растет инфляция, уровень покупательской способности постепенно снижается. Ниже рассмотрим последние новости о том, что ждет страну в плане экономики.

Как будет развиваться экономика

Буквально за несколько лет экономика России перешла в стадию рецессии. Она сильно изменилась. В 2014 году экономическая ситуация в Российской федерации была не самой худшей по сравнению с другими государствами. В то время нефть стоила около 100 долларов за баррель. Средняя зарплата по стране составляет около 1000 долларов. Сегодня нефть упала до планки 45 долларов за баррель.

Вместе с тем снизились доходы у населения. Уровень жизни стал ниже практически в 2 раза. Сейчас средний заработок россиянина составляет около 400 долларов. При падении стоимости нефти, будет ухудшаться уровень жизни населения в Российской Федерации, экономика не выйдет из кризиса.

У правительства РФ недальновидная политика. Для построения новой экономики необходима основа. Важно уменьшить зависимость от экспорта газа и нефти. К примеру, венесуэльская экономика была построена исключительно на экспорте нефти, поэтому вошла в кризис.

Уровень жизни стал ниже в 2 раза

Наравне с экономическими проблемами в стране есть социальные издержки.

Правительство Российской Федерации не в состоянии обеспечивать выполнение социальных обязательств, которые она взяла на себя. В резервном фонде заканчиваются средства.

При продолжении развития экономики в таком же темпе, еще более остро встанет вопрос с выплатами пенсионных накоплений и различных социальных дотаций.

Ранее политики надеялись на то, что расширение территории РФ принесет дивиденды. Присоединение Крыма требует финансовых вложений из бюджета государства. Для крымчан нужно поставлять воду, электроэнергию и газ.

Такой новый субъект РФ обходится дорого в плане обслуживания для российской экономики. Растет недовольство населения. Они не согласны с выбранной государственной политикой. Ярким примером служат протесты по всей территории страны. С требованиями выступали дальнобойщики.

В 2000-ых годах все силы были кинуты на строительство бюрократического аппарата. Сегодня там главенствуют коррупционные схемы. При бездействии власти может произойти социальный взрыв в ряде регионов Российской Федерации. Это связано с тем, что экономика России в 2018 году находится в полной стагнации. Об этом свидетельствуют последние новости и прогноз экспертов.

Присоединение Крыма потребовало дополнительных вложений

Экономическая и социальная напряженность

Во время выборов 2018 года таким экономическим состоянием страны и социальной напряженностью может воспользоваться Запад. Не исключен обвал котировки нефти. Некоторые политические эксперты ссылаются на то, что Россия может разделиться на несколько субъектов. На данном этапе важно выплатить большую часть государственного долга России и стабилизировать государственный фонд.

Таким образом, сложившаяся экономическая ситуация в РФ обуславливается следующими факторами:

  1. Зависимость от продажи энергоносителей.
  2. Большой государственный аппарат, требующий постоянных денежных вложений.
  3. Высокий уровень коррупции в стране.

Некоторые аналитики сходятся во мнении, что основной кризис пришелся на 2015 год. Они считают, что сегодня страна встала на путь экономического развития. Важно совершенствовать государственное управление, только такими действиями можно выйти из кризиса. Параллельно с этим современность бросает вызовы.

Систему необходимо корректировать. Между властью, бизнесом и людьми должны быть установлены доверительные отношения.

Политикам предстоит увеличивать пенсионный возраст. Это также может вызвать недовольство в обществе. Экономисты считают, что в 2018 году ВВП вырастет примерно на 3%. Специалисты из Международного валютного фонда надеются, что в этом году Россия начнет выход из рецессии. Постоянный прирост экономики должен составлять более 1%.

В стране снижается количество добычи нефти. Это связано с падением цен на такой вид топлива. Со стороны Евросоюза произойдет усиление санкций. Тяжелая экономическая ситуация в России будет до 2020 года. Еврокомиссия составила прогноз, согласно которому ВВП России 2015 году упал почти на 4%.

Прогнозы цен на нефть

Прогнозы экспертов

Сегодня уровень инфляции составляет 6%. Это отражается на том, что экономика в России в 2018 году переживает стагнацию. Прогноз экспертов и последние новости говорят о том, что стране нужна политическая и экономическая реформа.

Между правительством Российской Федерации и обществом был заключен негласный договор о финансовой стабильности. Важно поддерживать благополучие нации в 2018 году. Экономика России не должна продолжать падение, важно зафиксировать ее на существующем уровне.

Прогноз экспертов свидетельствует о том, что последствия кризиса непредсказуемы. Последние новости дают представление о состоянии экономики в Российской Федерации. Банк России сообщает о неутешительных тенденциях.

За несколько месяцев 2017 года из страны произошел отток капитала, равный более чем 15 миллиардам долларов. Это в два раза выше, чем в 2016 году. Важно ослабить рубль, это положительно повлияет на ситуацию в экономической сфере в России.

Поскольку многие компании ориентируются на экспорт, то доход исчисляется в чистой валюте.

Негативными составляющими в развитии экономики в стране являются следующие факторы:

  • рабочая сила в поисках более высоких заработков уезжает за рубеж;
  • не созданы условия для развития малого и среднего бизнеса;
  • происходит постепенный отток капитала из страны.

Кроме того, в государстве ухудшается демографическая ситуация. В будущем могут возникнуть проблемы с квалифицированной рабочей силой.

Отток капитала из страны

Всемирный банк: прогноз

Эксперты Всемирного банка провели исследование, которое включает в себя всесторонние показатели. В нем были выделены основные характеристики российской экономики и сформулированы направления по выходу из кризиса. Аналитики сделали рекомендации по стимулированию темпов восстановления роста экономической сферы на ближайшие несколько лет.

Специалисты предложили провести реформы в государстве, к примеру, применить инновационные подходы для урегулирования бизнеса. Можно убрать ограничения в законодательной сфере. Нужно избегать административных решений, которые негативно влияют на развитие бизнес-структур.

Экономика России в 2018 году

Работники Всемирного банка обращают внимание на то, что в России не создано в достаточной степени рыночной инфраструктуры. Присутствуют ограничения в инновационной сфере. Основные фонды выглядят изношенными, в инвестиционном климате есть проблемы.

Экономисты рекомендуют стимулировать развитие навыков квалификации трудоспособного населения. Многие работники, имеющие высшее образование или специализированные знания, не могут реализоваться в своей профессии.

В части вина лежит на отсутствии стимулов со стороны работодателей. Также важен вопрос пенсионного обеспечения. Сегодня у государства недостаточно средств, чтобы выплатить в нужном количестве пенсии по возрасту.

Для этого следует повысить планку пенсионного возраста.

Источник: https://PensiyaPortal.ru/ekonomiya/ekonomika-rossii-v-2018/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.