Навигация
Авторизация
Логин

Пароль



Вы не зарегистрированы?
Нажмите здесь для регистрации .

Забыли пароль?
Запросите новый здесь.
Другие виды ценных бумаг
Экономическая наука

3) > - ценные бумаги взаимных фондов; по недвижимости, опционы, фьючерские контракты, государственные векселя и др.

Цикл жизни ценных бумаг состоит из трех фаз:

1) Конструирование нового выпуска - подготовка проспекта выпуска, визирование в государственном органе (около 2-3 недель).

2) Первичное размещение - чаще всего банки (около 2-3 недель).

3) Собственно обращение ценных бумаг - вторичный рынок - самый продолжительный.

Состоит из уличного рынка (внебиржевая торговля) и биржи.

Уличный рынок: продает практически все облигации и акции большинства компаний (всегда есть причины, заставляющие отказываться от услуг биржи). Но центральным рынком акций крупных фирм является биржа. Под влиянием цен на бирже складываются цены и на уличном рынке. (Но биржа только видимая часть айсберга. По своему обороту биржевая торговля в десятки раз меньше внебиржевой.

Причины, заставляющие добиваться включения акций в биржевой список:

1) Престиж у владельцев сбережений (списочная компания должна соответствовать определенным стандартам: по минимальному годовому доходу за последний финансовый год; должна быть прибыльной за 3 последних финансовых года; требования по публичному размещению акций (200 тыс.акций и 200 внешних акционеров); требования к рыночной цене выпуска).

2) "Прозрачность" деятельности: необходимость огласить все факты материального характера, касающиеся бизнеса компании (счет прибылей и убытков за последние годы, сведения о дивидентах и нераспределяемых доходах, о предстоящих материальных изменениях в делах компании и т.д.).

3) Лучшие условия кредитования: кредиторы могут сравнить балансовую стоимость активов компании с рыночной.

4) Отличная "видимость" рынка: большой объем информации - финансовая пресса дает полный отчет о торговле списочными акциями за день и за неделю.

5) Наличие установочной стоимости (рыночной цены): точная оценка акций в целях слияний и поглощений, заклада и т.п.

Недостатки

1) Дополнительный контроль за компанией.

2) Дополнительные расходы - биржевой сбор за включение в котировочный список (листинг), ежегодная плата за листинг. Если по решению биржи акции исключаются из биржевого списка (делистинг), компания навсегда лишается привилегии биржевой торговли. Исключения: отзыв для обмена на другие акции при слияниях с другими фирмами, банкротство.

Классическая фондовая биржа - это аукцион, где торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между представителями брокерских фирм в торговой зоне биржи.

В последние годы возникли и автоматизированные системы купли-продажи ценных бумаг. Но доминируют классические биржи. Самой крупной из них является нью-йоркская фондовая биржа (рыночная стоимость акций, проданных за год, превышает 1000 млн. долларов). Второе место занимает токийская (390-400 млн. долл.), лондонская - 70-80 млн. долл.

Курс ценных бумаг - рыночная стоимость, формируется под воздействием спроса и предложения. Спрос и предложение ценных бумаг определяются факторами как микро-, так и макроэкономического порядка: стремлением сохранить свою хозяйственную самостоятельность, возможные дивиденды и уровень банковского процента, структура ценных бумаг, общие экономические ситуации и уровень инфляции и т.п.

(+ См. учебник, гл. 9, параграф 2, 3; стр. 159, 163-166 - до пункта "Сделки").


Нет комментариев.
Добавить комментарий
Пожалуйста, залогиньтесь для добавления комментария.
Рейтинги
Рейтинг доступен только для пользователей.

Пожалуйста, авторизуйтесьили зарегистрируйтесь для голосования.

Нет данных для оценки.