Деривативы фьючерсы

Содержание

Деривативы, фьючерсы и защита от рисков Биткойна

Деривативы фьючерсы

Многие компании и люди делают ставку на долгосрочные перспективы биткойна, надеясь, что стоимость этой валюты продолжит расти. Согласно недавнему опросу CoinDesk, 56% биткойнеров считают, что курс BTC достигнет $10 000 в 2014 году.

Но подождите, разве не все понимают, насколько высока волатильность биткойна? И как насчет огромного разброса курсов между разными биржами? Как инвесторы могут избежать опасностей и рисков, связанных с биткойном?

Людям, которые держат биткойны (и не меняют их на фиатные валюты), необходимы средства для защиты ценности. Хеджирование – обычная финансовая процедура, используемая на традиционных рынках – может стать одним из инструментов защиты от падения курса биткойна. Хеджирование используется для защиты от колебаний курса, а ведь именно этого боятся биткойн-инвесторы.

Изменение рыночной капитализации биткойна за 60 дней. fo

Деривативы биткойна

Деривативы – это инструменты, которые позволяют инвесторам торговать активами косвенно. Это название происходит от английского слова «derivatives», которым называют «производные» единицы стоимости.

По существу, деривативы предназначены для того, чтобы вы могли защитить свои открытые позиции в активах (таких как акции, облигации или биткойны).

Сингапурская биржа BTC.sx в настоящее время является наиболее популярной платформой, предоставляющей такую возможность. В ноябре эта компания сообщила, что количество зарегистрированных на бирже пользователей превысило 2000. В последнем пресс-релизе компания объявила, что с тех пор ее оборот по транзакциям превысил 35 миллионов долларов.

Интерфейс биржи очень прост: пользователям предлагаются всего две кнопки – «длинная позиция» (для инвесторов, которые делают ставку на рост курса биткойна) и «короткая позиция» (для тех, кто считает, что курс упадет). Однако простота интерфейса вовсе не означает, что эта биржа ориентируется на начинающих пользователей.

«Нашу платформу используют довольно опытные инвесторы», — говорит Джордж Самман, исполнительный директор компании BTC.sx. «Платформа работает в круглосуточном режиме, и вы можете хеджировать свои позиции в любое время, ведь цена на этом волатильном рынке постоянно меняется».

Инвесторы должны быть достаточно квалифицированными, так как BTC.sx позволяет вести маржинальную торговлю. Это означает, что клиенты могут заключать сделки с использованием кредитного плеча. «Пользователи платформы BTC.sx могут открывать длинные и короткие позиции в биткойнах. Мы предлагаем клиентам 10-кратное кредитное плечо», — говорит Самман.

Популярность биржи растет: Самман говорит, что компания почувствовала всплеск интереса пользователей в последнем квартале 2013 года. «Мы стали замечать рост интереса в октябре, когда курс начал повышаться с $200 до $1200», — говорит он.

В настоящее время компания привлекает средства для расширения сферы деятельности.

Объем биржевых торгов в долларах США. fo

Фьючерсы

Фьючерсы могут использоваться как долгосрочная ставка на рост или падение курса. Они немного отличаются от того, что предлагает BTC.sx. На первый взгляд, привязка к долгосрочному контракту не может принести немедленную выгоду.

Однако с помощью фьючерсов вы можете застраховать свои инвестиции в проекты, связанные с Биткойном. Например, в оборудование для майнинга.

Российская биржа ICBIT, которая работает уже более двух лет, продает миллионы фьючерсных контрактов в месяц. Количество проданных фьючерсов только на март превысило 2,4 миллиона.

 Как и другие биржи, ICBIT получает прибыль за счет комиссии с транзакций. Один фьючерсный контракт на ICBIT стоит $10.

Например, чтобы покрыть количество биткойнов стоимостью $100 000, инвестор должен купить фьючерсные контракты на сумму $1000.

Компания сообщила порталу CoinDesk, что некоторые трейдеры хеджируют биткойны стоимостью до 1 миллиона долларов. Большинство клиентов биржи находятся в США.

Количество биткойн-транзакций в день.

Хотя фьючерсы называют спекулятивными инструментами, традиционные «товарные» фьючерсы часто ассоциируют с фермерами. Фермерство может быть рискованным, ведь на него влияют непредсказуемые природные явления, такие как засуха. Таким образом, фермеры чем-то похожи на биткойн-майнеров – и тем и другим нужна страховка от неизвестности.

Тот факт, что биткойн привлекает наибольшее внимание клиентов ICBIT, тогда как другие криптовалюты, например лайткойн, не имеют крупного рынка, позволяет предположить, что майнинг может быть одной из основных целей покупки контрактов этого типа.

Альтернативы

Появляются и новые способы снижения рисков. Компания PawnCoin собирается предоставлять ссуды под залог биткойнов. Компания объявила, что возьмет на себя риски волатильности, выдавая клиентам фиатную ликвидность.

Нью-йоркская платформа по торговле биткойнами Coinsetter привлекает средства, чтобы разработать свои собственные финансовые инструменты. Вот что рассказал о продуктах для управления рисками директор Coinsetter Джерон Лукасевич:

«Наш юридический отдел провел много времени, формулируя нормативно-правовую стратегию для предложения фьючерсов и опционов организациям в США. Мы заключили партнерские соглашения с ведущими участниками рынка и сможем выпустить свою платформу уже в этом году».

30-дневный график курса BTC с объемами торгов на бирже Mt. Gox. Обратите внимание на изменение минимальных и максимальных значений за один месяц.

 В США существует Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC), которая гарантирует безопасность банковских депозитов в случае финансовых потрясений. Организации такого типа есть и в других странах.

 Недавно в журнале American Banker обсуждалась аналогичная идея для биткойна.

Компания Elliptic уже оказывает услуги надежного хранения и страхования биткойнов, не дожидаясь введения регулирования. Она использует страховое общество Ллойдс в Лондоне для защиты своих биткойн-кошельков. Однако решение Elliptic не страхует инвесторов от рисков волатильности, а лишь защищает их от кражи кошельков.

Заключение

Предсказание курса биткойна может показаться абсолютно бесперспективной затеей. Однако с помощью деривативов и фьючерсов опытные инвесторы могут получать прибыль или как минимум уменьшать свои риски.

Эти инструменты уже используются институциональными инвесторами и частными трейдерами для уменьшения риска потерь на финансовых рынках. Страхование также может стать востребованным, когда популярность биткойна в качестве финансового актива увеличится.

Барри Силберт, руководитель SecondMarket и организатор Bitcoin Investment Trust, говорит, что крупные финансовые компании планируют инвестировать в биткойн уже в этом году.

 Некоторые из описанных инструментов определенно будут использоваться инвесторами для снижения рисков.

 Если корпорации с Уолл-Стрит заинтересовались биткойном, им нужно предложить все типы продуктов для управления институциональными рисками.

Фьючерсы, опционы и другие производные инструменты: что это и стоит ли новичку этим заниматься

Деривативы фьючерсы

Начиная работать с реальными финансовыми инструментами (валютами, акциями, облигациями), каждый начинающий инвестор или трейдер, рассчитывающий на быструю прибыль от спекуляций или “длинный” доход от дивидендов, рано или поздно натыкается на волшебные слова “фьючерс”, “опцион” и прочие неясные термины, манящие миллиардными прибылями. Что это такое? Для чего используются деривативы? Каким должен быть первоначальный капитал? Стоит ли заходить в этот сектор начинающему инвестору и какие “подводные камни” неизбежно потопят новичка? Попробуем рассмотреть рынок вторичных финансовых инструментов (деривативов) с точки зрения дилетанта.

Что такое деривативы

Начнём с азов. В мире финансов есть два вида финансовых продуктов, с которыми можно иметь дело: базовые продукты и деривативы (производные от базовых инструменты).

Базовые продукты (активы) можно, грубо говоря, пощупать – это реальные акции компаний, государственные и муниципальные облигации, реальные товары и услуги организаций, а также валюта, обеспеченная государством.

Производные инструменты представляют собой подтверждённые обещания – купить или продать тот или иной базовый продукт, выплатить разницу между куплей и продажей и так далее. Отсюда и термин – “производные продукты”, по английски “derivative” – без реальных финансов в своей основе они не имеют смысла.

Суть производных финансовых инструментов

Изучим основные виды производных инструментов подробнее.

Если базовые продукты производятся (как нефть, бензин, зерно, трактора, веники, тапочки) или эмитируются (акции нефтедобывающей компании, облигации государственной тапочкостроительной корпорации, валюта государства) конкретной организацией, то деривативы являются простыми договорами между двумя любыми компаниями.

Стоимость этих договоров, конечно, зависит от стоимости базового продукта, однако главный признак деривативов – расчёты по этим свободным двусторонним договорам отнесены в будущее.

Более того, сами эти договоры с расчётами в будущем являются в современном законодательном поле ценными бумагами – то есть они могут покупаться и продаваться без ограничений. Стандартизированные договоры при этом даже могут торговаться на специализированных биржах. А теперь, когда вы окончательно запутались, перейдём к простому и понятному описанию основных типов деривативов – на примере колбасы.

Форвардный контракт

Представьте небольшой цех по производству копчёной колбасы. Производство имеет определённый рабочий срок – мясо они покупают сегодня, а готовую колбасу могут отгрузить покупателю (магазину) только через 3 месяца.

Мясо они покупают по фиксированной цене, для получения прибыли надо продать колбасу по 100 рублей (условно).

Однако рынок нестабилен, через месяц всё может поменяться, и колбасу тогда можно продать по 120 рублей (что очень хорошо) или по 80 рублей (что очень плохо).

Колбасник находит магазин, владелец которого, естественно, тоже не знает, какой будет биржевая цена колбасы через 3 месяца.

Если в будущем закупочная стоимость колбасы будет 80 рублей – владелец магазина счастлив, перепродаёт продукт с большой прибылью и дарит жене новый Bentley.

Если закупочная стоимость колбасы составит 120 рублей – торговец разорится, отберёт у жены последние “Жигули” в счёт покрытия долга и больше никогда не будет онлайн.

И для колбасника, и для магазина наиболее выгодным вариантом будет форвардный контракт.

Они ещё в марте договариваются о том, что в июне колбасный цех поставит в магазин колбасу ровно по 100 рублей, вне зависимости от текущей цены.

Естественно, если цена будет иной, прибыль колбасника или прибыль владельца магазина при прямой сделке могла бы быть больше – однако при заключении контракта за три месяца они гарантируют друг другу и прибыль, и сбыт.

Особенности форвардов (фьючерсов). Как зарабатывать

Естественно, человеку, инвестирующему свои средства во вторичные инструменты рынка, абсолютно безразличны нюансы взаимооотношений колбасника и магазина.

Однако дело в том, что форвардные контракты могут быть не только реальными, поставочными (когда колбасный цех и магазин реально минимизируют свои риски, и в конце в магазин реально поставляется настоящая копчёная колбаса в обмен на реальные деньги).

Существуют беспоставочные, или расчётные, форварды, которые служат исключительно инструментами спекуляции на бирже – никакая колбаса никуда не едет и служит лишь залогом сделки.

Слово “фьючерс” (от английского future, “будущее”) служит лишь для обозначения стандартизированного (официально оформленного по принятым нормам) форвардного контракта, который может продаваться и перепродаваться на бирже. Никаких поставок реального товара или валюты не происходит.

Фьючерсы перепродаются, а по истечении срока конечные стороны сделки расплачиваются друг с другом в строгом соответствии с текущей стоимостью товара, исходя из первичных условий контракта.

Сегодня фьючерсные контракты регистрируются на энергоносители, продукты сельского хозяйства, драгметаллы, валюту и иные реальные финансовые инструменты.

Опцион

Вернёмся к нашим колбасам. Если колбасник не заинтересован в строгой фиксации цены на минимально выгодном уровне, рассчитывая на повышение цен в будущем, он может заключить с владельцем магазина опционный контракт.

Это означает, что через три месяца владелец цеха, произведя достаточное количество колбасы, имеет право по своему усмотрению продать товар владельцу магазина по оговоренной цене (100 рублей) – или не продать, если рыночная цена выросла и нашёлся другой покупатель на эту колбасу, готовый заплатить 120 рублей. В отличие от форвард-контракта, опцион подразумевает право, но не обязанность, заключить сделку по заранее зафиксированным условиям. В качестве компенсации возможных убытков колбасник при заключении контракта выплачивает магазину так называемую премию по опциону (её размер определяется множеством условий, в данном случае нормальный размер премии – 20 рублей).

Особенности опционов. Реально ли зарабатывать на опционах

В качестве биржевого инструмента опционы являются разновидностью фьючерсов и торгуются так же, как и любые другие биржевые контракты. Можно попытаться заработать на разнице курсов (“купил дешевле – продал дороже”) либо при определённом опыте реализовать опционное право, потребовав исполнения контракта. Существует два варианта опционов.

“Американский” контракт может быть реализован в любой день до даты истечения его срока, “европейский” опцион может быть погашен строго в определённый день и не раньше. Форекс-опционы очень часто используются на международном валютном рынке экспортёрами или импортёрами товаров.

Для хеджирования рисков резких изменений курса валют они закупают опционы на право покупки/продажи валюты по определённому курсу, объём сделки строго соответствует стоимости экспортируемого или импортируемого товара.

Даже если валюта расчётов резко вырастет или упадёт в цене, с помощью реализации опциона весь возможный ущерб сводится к размеру опционной премии – а это, согласитесь, совсем немного, особенно если внешнеэкономические сделки заключаются на миллионы долларов.

Своп-контракт

Ещё более интересная история из мира колбасного производства. Колбаснику печально продавать колбасу то по 120 рублей, то по 80, иногда по 140, а иногда и по 60 рублей. Ему не хватает стабильности – каждый месяц отгружать партию товара по 100 рублей.

С другой стороны, есть владелец магазина, которому тоже неинтересно постоянно закупать колбасы по разным ценам. Продаёт он эту колбасу по фиксированной цене, и стабильность ему тоже не помешала бы.

Таких стремящихся к стабильности бизнесменов объединяют своп-контракты, выпускаемые обычно инвестиционными банками-посредниками.

Таким образом, плавающий доход колбасника (от 60 до 140 рублей) превращается в фиксированные 100 рублей, благодаря уравновешиванию с плавающими расходами магазина, которые тоже фиксируются, независимо от текущего курса колбасы на рынке. Своп-посредник, конечно, берёт свой процент, но это уже другая история.

Особенности своп-контрактов

На практике своп-контракты часто используются для получения денежных средств под залог имеющихся ценных бумаг либо, наоборот, приобретения бумаг для определённых биржевых операций (сделки РЕПО).

Суть такого свопа в том, что одновременно с приобретением акций, облигаций, валюты (с немедленной поставкой покупателю) заключается контрсделка, по которой продавец валюты или ценных бумаг обязан выкупить базовый актив обратно через определённое время по фиксированной стоимости. Благодаря этому минимизируются риски ущерба из-за изменений биржевых курсов.

С точки зрения спекулятивной торговли трейдеру вместо открытия позиции по растущему/падающему базовому активу выгоднее заключить своп-контракт, фиксирующий цену валюты или акции.

CFD (контракт на разницу)

Один из наиболее популярных производных инструментов на современном рынке деривативов. Контракт на разницу представляет собой фьючерс – чаще всего на покупку валюты, акций или других ценных бумаг. Стороны, заключающие CFD, договариваются об условной купле-продаже базового актива через определённый период времени.

Однако реальной передачи прав на базовый актив (валюту, акции) не происходит – после наступления срока один из контрагентов выплачивает другому разницу в стоимости актива. Если актив вырос в цене – покупатель получает от продавца деньги ровно в том объёме, на который подорожал актив.

Если акции или валюта подешевели – наоборот, покупатель выплачивает продавцу разницу. Это абсолютно умозрительная торговля реальными базовыми активами, которая позволяет выйти на рынок с минимальными вложениями.

Для торговли огромными объёмами валюты или акций нет необходимости иметь на руках всю их стоимость – достаточно оперировать относительно небольшими суммами, на которые может подорожать или подешеветь актив.

Хеджирование рисков с помощью деривативов

Производные финансовые инструменты используются для достижения двух разных целей: получения прибыли (путём спекулятивной торговли) и уменьшения финансовых рисков (хеджирования) при совершении сложных операций на реальных рынках базовых активов.

Хеджирование в общем смысле представляет собой страхование сделки на одном рынке с помощью открытия противоположной сделки на другом рынке. К примеру, вы приобретаете акции определённой компании, однако опасаетесь падения их стоимости.

Для хеджирования этого риска вы покупаете фьючерсный контракт или пут-опцион (на продажу) по акциям той же компании. Так вы несколько снижаете вероятную прибыль от сделки на реальном рынке акций, однако минимизируете риски потерять всё при резких движениях курса.

То же самое касается не только фондового рынка, но и сделок с валютой, и торговли на товарно-сырьевых биржах. С помощью производных инструментов от этих же активов вы снижаете риски сделок с реальными базовыми активами.

Новички на рынках производных финансовых инструментов

Рынки деривативов привлекательны как для инвесторов, страхующих свои сделки на реальных рынках, так и для трейдеров, имеющих возможность спекулятивной торговли с огромным “плечом”.

По факту, многие сделки с производными инструментами представляют собой “трейдинг в кредит”: трейдеры получают прибыль, оперируя гигантскими объёмами валют или акций, но по факту не владея ими.

Именно это – возможность торговать с минимальными вложениями – и привлекает новичков на рынки опционов, фьючерсов и свопов.

Однако это же и должно их отпугнуть: мало какой человек, не имеющий опыта торговли реальными базовыми активами, полезет в это пекло.

Нереально сложные правила обращения с деривативами, различные правила биржевой и внебиржевой (прямой) передачи активов, необходимость постоянно отслеживать несколько взаимосвязанных инструментов и мониторить рынки активов – и это только начало.

Достаточно представить, что существуют производные инструменты от самих производных инструментов – опционы на фьючерсы, например, прекрасная финансовая матрёшка в матрёшке.

К счастью, большинство новичков от работы с деривативами надёжно ограждены. Для торговли биржевыми (стандартизированными) производными инструментами (например, на срочном рынке Московской биржи) требуется лицензия трейдера или профессионального инвестора. Возможностей воспользоваться схемами внебиржевой торговли деривативами также не слишком много, да и порог вхождения там намного выше.

Ольга Радова. Специально для ExpertPROF.com

20.03.2018

Типы ETF Derivaitves

Деривативы фьючерсы
Существует много ETF, которые содержат акции, чтобы точно отслеживать их корреляционный индекс. Большинство из них – индексные ETF. Однако некоторые ETF могут также иметь другие продукты в своих холдингах, такие как другие ETF или производные. Это позволяет фондам коррелировать с эталоном, когда одни акции не достигнут цели инвестирования.

Существует много ETF, которые содержат акции, чтобы точно отслеживать их корреляционный индекс. Большинство из них – индексные ETF. Однако некоторые ETF могут также иметь другие продукты в своих холдингах, такие как другие ETF или производные. Это позволяет фондам коррелировать с эталоном, когда одни акции не достигнут цели инвестирования.

Чаще всего, товарные фонды, ETF с использованием ETF и обратные биржевые фонды используют деривативы для отслеживания своих контрольных показателей вместо акций.

Однако в случае многих фондов это может быть комбинация акций и деривативов.

Наиболее распространенными производными инструментами, находящимися в биржевом фонде, являются фьючерсы, особенно в товарном ETF. Но есть средства, которые используют форварды, свопы и опционы (звонки и вкладывы).

Так как я всегда проповедовал, важно не только знать, как работает ваш фонд, но и то, что есть в вашем ETF.

И поскольку производные есть во множестве ETF, я хотел бы охватить различные типы, которые вы можете найти в своем фонде.

Производные договоры прямого действия

Перспективный контракт – это соглашение между покупателем и продавцом о сделке с определенным активом на более позднюю дату, предопределенное теми, кто участвует в сделке. Соглашение будет включать условия фактического актива, стоимость или цену и дату поставки.

В отличие от других производных инструментов (фьючерсов и опционов), форвардные контракты не публично торгуются на бирже. Это частные соглашения между трейдерами, инвестиционными банками, корпоративными организациями и т. Д.

И так как форварды продаются в частном порядке, они, как правило, не регулируются.

  • Подробнее о форвардных контрактах

Производные фьючерсные контракты

Фьючерсный контракт очень похож на форвардный контракт, но есть некоторые ключевые отличия. В отличие от форвардов, торгуемых в частном порядке, фьючерсы торгуются публично на биржах, и по этой причине они полностью регулируются SEC (Комиссия по ценным бумагам).

Кроме того, поскольку они регулируются, риск по умолчанию отсутствует, тогда как всегда существует риск по умолчанию для частного контракта, такого как форвард.

Кроме того, фьючерсы сконструированы так, чтобы быть более ликвидными. Так как они публично торгуются на бирже, у вас есть возможность торговать и покупать фьючерсные позиции. Однако форвард является скорее обычным контрактом, который обычно предназначен для хранения до истечения срока его действия.

  • Подробнее о фьючерсных контрактах

Деривативы своп-контрактов

Обмен может быть описан как серия форвардных контрактов. Это контракт между покупателем и продавцом для ввода нескольких обменов денежных потоков, которые должны выполняться в установленные сроки.

Как правило, стоимость этих денежных потоков определяется динамической метрикой, такой как процентная ставка.

Тем не менее, одна сторона сделки также может быть фиксированным соглашением о движении денежных средств.

Основное различие заключается в том, что форвард является разовым контрактом на поставку, но своп состоит из нескольких заранее определенных сделок.

  • Подробнее о своп-контрактах

Производные контракты опционов

Существует два типа опций – звонки и вкладыши. Опция колл – это право покупать определенный запас до или по истечении срока действия по определенной цене. Так что, если у вас есть 25 ноября призыв к акции XYZ, вы можете купить акции XYZ до или до истечения ноября (срок действия – до пятницы до третьей субботы месяца) по цене 25 долларов США от продавца звонка.

Если цена акции составляет 50 долларов США, вы хотели бы сделать это. Если цена акций составляет 10 долларов США, вы бы этого не сделали.

Опция «Путь» – это противоположность опции вызова. В этом случае владелец акции имеет право продать акции по цене 25 долларов США. Если фондовая биржа торгуется на уровне 10 долларов, то это не проблема. Выполните поставку и продайте акции по цене 25 долларов США. Если акции торгуются на уровне $ 50, то вы не захотите продавать акции по цене 25 долларов США, так что ваш трюк истекает.

  • Четыре основных варианта ETF Торговые стратегии
  • Варианты ETF Straddles

В ETF определенно больше нюансов и последствий производных инструментов или нет, но вы должны хотя бы понять основы, если какая-либо из этих методологий находится в ваших фондах , И я напишу соответствующий контент, вдаваясь в подробности для каждого типа производных. Я свяжусь с каждой статьей в пределах этой, после завершения.

В то же время убедитесь, что вы знаете, есть ли в вашем ETF какие-либо производные инструменты и как они работают.

+ Марк Кеннеди

Сущность и отличие фьючерсов и опционов

Деривативы фьючерсы

В настоящее время фьючерсы и опционы являются самыми важными и ликвидными финансовыми инструментами на рынке срочных сделок. Во многом они похожи, но вместе с тем имеют и принципиальные отличия.

Давайте более подробно поговорим про опционы и фьючерсы. При этом мы будем пользоваться простым языком, который будет понятен даже начинающим инвесторам.

Что понимают под фьючерсами

Фьючерсы являются договорами (соглашениями) по купле-продаже некоторого количества выбранного актива, которая должна состояться строго в определенную дату в будущем и произойти по оговоренной в момент их заключения цене.

Двумя сторонами в подобных сделках являются покупатели и продавцы. При этом у покупателя появляется обязанность приобрести определенное количество актива. В противовес этому у продавца возникает обязанность соответственно продать его в оговоренную дату. Таким образом, обе стороны фьючерсной сделки являются ограничены взаимными обязательствами.

Каждый фьючерс имеет заранее определенные сведения о виде актива, размере, сроки реализации соглашения и цене.
Этимология или происхождение самого рассматриваемого термина имеет очевидную отсылку к английскому языку. Future по-английски означает будущее.

При этом важно понимать важную особенность фьючерсного соглашения. До того момента пока не истек указанный срок сторона договора имеет право аннулировать принятые на себя обязательства. Произойти это может двумя путями. Во-первых, она может продать данный фьючерс в случае, когда до этого он был приобретен. Во-вторых, она может его купить в случае, когда изначально он был продан.

Торговля фьючерсами представляет собой разновидность инвестиционного процесса, при которой имеются реальные возможности спекулировать на постоянно изменяющейся динамике котировок или стоимости базового актива.

В качестве актива по фьючерсному контракту могут выступать различные виды товаров. Например, речь может идти:

  • о древесине;
  • золоте;
  • нефти;
  • хлопке;
  • зерне;
  • стали;
  • валюте;
  • и многом другом.

Каждый день трейдеры из разных стран заключают миллионы тысяч сделок купли-продажи всех перечисленных выше товаров. При этом подобная торговля в подавляющем большинстве случаев носит исключительно спекулятивный характер.

Проще говоря, каждый трейдер старается купить товар по низкой цене, а продать по более высокой. Ситуация, при которой трейдеры, приобретая фьючерсы, собираются получать или предоставлять прописанный в нем актив крайне редка.

Что понимают под опционами

Опционы являются контрактами (соглашениями), согласно которым у их покупателей возникают права, позволяющие купить или продать определенный финансовый актив по оговоренной стоимости в конкретный день в будущем либо раньше наступления данного срока.

Опцион отличается от фьючерса тем, что первый порождает право распоряжаться базовым активом, а второй обязанность совершения сделки купли-продажи.

В качестве опционных активов могут выступать фьючерсы. Call опционы порождают права на их покупку, а Put соответственно на продажу. То есть фьючерсы и опционы являются взаимосвязанными инструментами.

Покупатели или как их еще называют держатели опционов по собственному усмотрению могут в любой момент воспользоваться правом на реализацию контракта. В такой ситуации происходит фиксация сделки по купле-продаже фьючерса по стоимости, которая равняется цене исполнения опциона. Другими словами, опцион подлежит обмену на фьючерсный контракт.

Когда исполняется Call опцион, то его держатель становится покупателем фьючерсного контракта, а продавец становится продавцом фьючерса. Когда исполняется Put опцион, то его держатель становится продавцом фьючерсного контракта, а продавец становится покупателем фьючерса.

Каждая из сторон опциона так же как и в случае с фьючерсным контрактом может закрывать собственную позицию посредством совершения обратной сделки.

Каждый опцион имеет две разные цены. Разница между ними не должна являться загадкой для инвестора. Мы ведем речь про страйк и премию.

Страйк – цена исполнения опционного договора. Это ценовое значение, по которому держатель опциона может приобрести или реализовать фьючерсный контракт. Такая цена реализации стандартна. Ее устанавливает биржа по каждому виду опционных контрактов.

Премия – это непосредственно стоимость опциона. Во время заключения опционного контракта премия обязательно выплачивается покупателем продавцу. Фактически она является денежным вознаграждением последнего. Подобные опционные цены становятся результатом торгов на бирже.

Другими словами, опционы подразумевают под собой осуществления выбора двух вышеуказанных цен. Биржевой игрок прежде всего выбирает опционы, которые подходят ему по величине страйка. Только после этого в ходе биржевых торгов будут определяться их премии.

Форварды, свопы и варранты

Фьючерсы и опционы, по сути, являются деривативами. Так в биржевом трейдинге принято называть производные финансовые инструменты. Однако только ими список деривативов не исчерпывается. Давайте кратко познакомимся с форвардами, свопами и варрантами.

Этимология термина форвард имеет очевидную отсылку к английскому языку. Forward по-английски означает вперед. Фьючерс и форвард очень близкие понятия.

Вся разница между ними состоит в месте их обращения и некоторых параметрах.

Если первые торгуются на бирже и имеют стандартизированные условия и сроки поставки, то вторые обращаются на межбанковском рынке и указанные параметры в их случае бывают произвольными.

Варрант представляет собой ценную бумагу, которая дает своему обладателю право на приобретение определенного количества акций в оговоренный день по установленной стоимости. Как правило, варранты используют при новой эмиссии акций. Торгуются они как ценные бумаги. Размер их стоимости определяется ценой тех акций, которые лежат в его основе.

Своп является деривативом, который позволяет обменивать одно финансовое обязательство на другое. Примером свопа может являться обмен настоящего финансового обязательства на будущее.

Производные финансовые инструменты (деривативы) 2019. Что это такое?

Деривативы фьючерсы

Что такое производные финансовые инструменты (финансовые деривативы) простыми словами? Как работает рынок производных инструментов в 2019 году?

Рынок ценных бумаг при грамотных инвестициях и верной стратегии позволяет получать значительную прибыль даже в периоды кризиса.

И одной из возможностей зарабатывать на бирже является торговля на популярном сегодня рынке финансовых деривативов, к которому активно обращаются опытные трейдеры.

При этом новички бывают просто не осведомлены о том, что такое производные инструменты и как с ними работать.

Начинающим инвесторам рекомендуем статью: Как работает Московская биржа?

Рынок производных инструментов (деривативов)

Если объяснять, что это такое простыми словами, можно сказать, что деривативы – это ценная бумага на ценную бумагу. В основе термина английское слово derivative, что переводится дословно «производная функция»

Деривативы относятся к так называемым вторичным инструментам. Вторичные или производные финансовые инструменты – такие типы контрактов, которые имеют в своей основе базисный (первичный) актив.

Базой дериватива могут стать практически любые продукты (нефть, драгоценные и цветные металлы, сельскохозяйственная, химическая продукция), валюты разных стран, обычные акции, облигации, фондовые индексы, индексы товарных корзин и другие инструменты. Встречаются даже производные ценные бумаги на другой дериватив – опцион на фьючерс, например.

В России деривативы торгуются на срочном рынке Московской биржи (FORTS)

То есть деривативы – бумаги, предоставляющие своему держателю права получения других видов активов через определенный период времени. При этом цена и требования для этих финансовых документов зависят от параметров базового актива.

Рынок деривативов имеет много общего с рынком ценных бумаг и в основе их одни и те же принципы и правила, хотя есть у него и свои особенности.

В крайне редком случае покупка производной ценной бумаги предполагает поставку реального товара или другого актива. Как правило, все сделки совершаются в безналичной форме с помощью процедуры клиринга

Классификация по базовому активу

  1. Финансовые производные ценные бумаги – контракты, базирующиеся на процентных ставках по облигациям США, Великобритании и других стран.
  2. Валютные производные ценные бумаги – контракты на валютные пары (курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты).

    На Московской бирже высокой популярностью пользуется фьючерс на пару доллар/рубль.

  3. Индексные производные ценные бумаги – контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций Мосбиржи и РТС.
  4. Производные ценные бумаги на акции.

    На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.

  5. Товарные производные ценные бумаги – контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы – золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы – алюминий, никель.

    На сельхозпродукцию – пшеница, соя, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.

Примеры производных ценных бумаг

  • фьючерсные и форвардные контракты;
  • валютные и процентные свопы;
  • опционы и свопционы;
  • контракты на разницу и на будущую процентную ставку;
  • варранты;
  • депозитарные расписки;
  • конвертируемые облигации;
  • кредитные производные.

Особенности рынка деривативов

Российскими законными актами большая часть деривативов в качестве ценных бумаг не признается. Под исключение попадают опционы, которые эмитирует акционерное общество, и вторичные финансовые инструменты, базирующиеся на ценных бумагах. К ним можно отнести депозитарные расписки, форвардные контракты на облигации, опционы на акции.

Основная функция деривативов – хеджирование финансовых рисков

Если первичные активы обычно приобретаются, чтобы владеть базовым активом, получать прибыль от последующей продажи или доход в виде процента, то вложения в производные инструменты совершаются с целью хеджирования инвестиционных рисков.

К примеру, сельхозпроизводитель страхует себя от недополучения прибыли, заключая весной фьючерсный контракт на поставку зерна по цене, которая его устраивает. Но продаст он зерно уже осенью, после сбора урожая. Автопроизводители хеджируют свои риски, заключая такие же соглашения на получение цветного металла по устраивающей их цене, но в будущем.

Впрочем, хеджированием инвестиционные возможности деривативов не ограничиваются. Их покупка с целью продажи затем со спекулятивной целью – одна из самых популярных стратегий на бирже. А, например, фьючерсы, кроме высокой доходности, привлекают возможностью при не самых больших вложениях получить плечо на значительную сумму бесплатно.

Однако нужно иметь в виду, что все спекулятивные операции с вторичными финансовыми инструментами  относятся к высокорисковым!

Выбирая деривативы в качестве средства получения прибыли, инвестору стоит сбалансировать свой портфель более надежными бумагами с низким риском

Другой нюанс – число производных финансовых инструментов вполне может быть гораздо больше, чем объём базового актива. Так, акций эмитента может быть меньше числа фьючерсных контрактов на них. Более того, компания-эмитент первичного финансового инструмента может не иметь никакого отношения к созданию деривативов.

В чем преимущества производных инструментов?

Рынок деривативов привлекателен для инвесторов и имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми инструментами.

Среди плюсов деривативов как инструмента получения прибыли стоит отметить следующие:

  1. Производные финансовые инструменты имеют относительно невысокий порог для входа на рынок и дают возможность начинать с минимальных сумм.
  2. Возможность получать прибыль даже в условиях снижения рынка.
  3. Возможность извлекать большую прибыль и получать ее быстрее, чем от владения акциями.
  4. Экономия на расходах по транзакциям. Так, например, инвестору не нужно оплачивать хранение деривативов, при этом брокерские комиссии по таким контрактам также очень невысокие и могут составлять несколько рублей.

Отличие фьючерсов и опционов

Деривативы фьючерсы

Такие инструменты, как опционы, фьючерсы, свопы, ликвидны и широко востребованы трейдерами. Это не ценные бумаги, а сделки. Между собой они имеют как общие черты, так и различия. При этом сделки являются стандартизированными, чего не имеют форварды – простейшие договоры поставки товара или оказания услуг.

Различия между биржевыми инструментами ↑

Чтобы простыми словами объяснить такое понятие, как опцион или фьючерс, необходимо уточнить, что это – производные финансовые инструменты.

Приобретая их, покупатель обязуется выполнить некоторые действия, обычно связанные с куплей, продажей, получением или предоставлением некоторого товара.

Причем это могут быть не только какие-то физические объекты, но и абстрактные понятия, например, ценные бумаги.

Второе название производных финансовых инструментов – деривативы. От прямых договоров купли-продажи, дериватив отличается стандартизированной формой. Суммарное количество обязательств по производным инструментам биржи не имеет привязки к количеству товара, который обращается на рынке, а эмитенты деривативов не обязательно должны быть владельцами товара.

Назначением производных финансовых инструментов является хеджирование рисков, которые возникают во время спекулятивной торговли. Кроме того, деривативы имеют такое свойство, как привязка стоимости к цене товара. Расчеты по производным финансовым инструментам производятся в будущем времени.

Форвард

Считается, что форварды – простейший производный финансовый инструмент. Отличительными свойствами форварда являются обязательность исполнения и четкое определение обязанностей сторон.

Фактически, форвард — это обязательство купить или продать товар либо исполнить денежное обязательство, которое берут на себя стороны, заключившие договор купли-продажи.

Сделки форварда не стандартизированы.

Фьючерс

Сделки фьючерс, как и форвардные, предусматривают исполнение определенных обязательств сторонами, однако при этом в договоре не указаны качество, количество, маркировка и другие параметры товара. Единственное, что известно – это дата и стоимость поставки. Различают фьючерсы двух разновидностей:

  • расчетные фьючерсы – участники производят только денежные расчеты, непосредственная поставка базового актива не осуществляется. Такое решение применяют в спекулятивных целях либо для хеджирования цены актива;
  • поставочные – продавец предоставляет покупателю определенное количество товара договоренного качества, а покупатель отдает фиксированную сумму денег. Биржа налагает взыскание на продавца, если у того не будет товара к моменту истечения срока действия контракта. Расчет осуществляется по стоимости, которая зафиксирована на последнюю дату торгов.

Своп

Свопы являются обменными операциями и предусматривают заключение не только соглашения о покупке либо продаже активов, но и контрсделки. Контрсделка – это обязательство обратной продажи товара спустя некоторый период времени. Условия обратной продажи могут быть теми же, что при заключении сделки, либо другими.

Такое средство, как своп, нужно для займа ценных бумаг с целью выполнения обязательств либо для их финансирования под залог. Говоря обычными словами, свопы применяются для увеличения активов в ситуациях, когда это срочно нужно сделать для совершения сделок.

Инструмент, который позволяет покупателю заключить своп в определенное время в будущем, называется свопцион. Это практически опцион на своп. Свопционы, как и обычные опционы, бывают на продажу и на покупку.

Другие виды деривативов

Форвард, фьючерс, своп, опцион и свопцион – это не все инструменты, применяемые на биржах.

К примеру, существует такое явление, как соглашение на разницу цен, когда стороны договариваются о передаче разницы между ценой актива в текущий момент и после окончания действия договора.

Также на биржах используются сделки по поводу будущей процентной ставки, PCI, варранты, депозитарные расписки, конвертируемые облигации, сделки РЕПО и другие инструменты, однако они распространены гораздо меньше.

Покупка деривативов – отличное решение для тех, кто желает приобрести акции компаний, но не имеет достаточного объема средств. Производные финансовые инструменты хотя и не дают контроль над самими активами, но позволят накопить необходимое количество денег для работы на фондовой бирже.

Вас заинтересует

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.