Европейский опцион

Содержание

Опционы на покупку и продажу

Европейский опцион

Привет! Если вы довольны тем, что уже получаете и не хотели бы зарабатывать больше, дальше можете статью не читать, ибо здесь я собираюсь рассказывать, КАК РЕАЛЬНО ЗАРАБОТАТЬ ХОРОШИЕ БАБКИ на торговле бинарными опционами.

Тех, кто сомневается в том, что это возможность для хорошего заработка, прошу умерить свой скептицизм. На личном опыте я знаю, что ДОХОДЫ в такой сфере деятельности могут быть не только КРУПНЫМИ, но и СТАБИЛЬНЫМИ. Но давайте обо всем подробнее и по порядку…

Торговля бинарными опционами – одна из возможностей получить дополнительный доход для людей, способных аналитике событий, происходящих в экономике и политике и к прогнозированию ситуации на фондовом рынке.

Бинарные опционы стали популярным производным финансовым инструментом, благодаря своей универсальности и возможности получения высокого дохода.

Необходимо понимать, что торговля на бирже – это деятельность с высокой степенью риска, поэтому прежде чем принимать в ней участие и вкладывать реальные средства, нужно разобраться с понятиями, изучить стратегии и следить за новостями мировой экономики и политики.

Помня о том, что без риска не испить такой благородный напиток, как шампанское, не забывайте и о пределах разумности риска. По меньшей мере, старайтесь минимизировать возможность негативных последствий.

Шампанское — благородный напиток, а риск — благородное дело!

Давайте для начала немного пройдемся по терминами и общей информации,чтобы понимать, о чем вообще идет речь…

Что такое опционы?

Как правило, предметом сделки на бирже является какой-либо финансовый инструмент или «квазиденьги». Опцион является производным финансовым инструментом, то есть, по сути, договором, согласно которому стороны берут на себя обязанность осуществить сделку с базовым активом в конкретное время и по установленной заранее цене.

Под базовым активом подразумевается валюта, ценные бумаги, драгоценные металлы и другое. Выгодой от такой сделки становится спекулятивная прибыль от изменения цены базового актива.

Бинарный опцион. Особенности

Бинарный опцион называют цифровым или контрактом с фиксированной прибылью. В зависимости от того, как закроется сделка, он приносит либо заранее известную прибыль, либо не приносит ничего.

  • Положительный итог – разница между премией и ценой инструмента.
  • Отрицательный итог – потеря средств, потраченных на приобретение инструмента.

В большинстве случаев сумма положительного итога больше отрицательного.

Задумывались ли вы, почему в последнее время этот вид бизнеса становится столь востребованным?

Причины популярности торговли опционами

В последние несколько лет производный финансовый инструмент приобретает все большую популярность.

Это вполне объяснимо, ведь контракты имеют весомые преимущества перед другими финансовыми инструментами.

Под понятием прозрачность понимается знание трейдера о точной сумме выигрыша или потери средств в зависимости от того, исполнятся ли условия контракта. Это огромное преимущество. Оно позволяет осуществлять одновременно большое количество сделок, точно прогнозируя риски.

Существуют активы, которые достаточно просто прогнозировать, например, валюты и их пары, но, для того, чтобы их купить и получить спекулятивную прибыль от повышения стоимости, необходимо вложить внушительные средства. Это рискованно и доступно далеко не всем.

Стоимость же контракта не зависит от цены базового актива. Например, вместо покупки валюты на сумму 2000 евро можно купить 4 бинарных пут-опциона на 40 евро. Доходность в случае исполнения контракта будет одинаковой.

Для торговли бинарными опционами не требуется глубоких знаний о финансовых инструментах. Чаще всего прогнозируется движение цены базового актива вверх или вниз. Такая торговля может помочь начинающим трейдерам сложить представление о бирже в целом и о своих возможностях.

Существует множество компаний, предлагающих свои услуги по торговле на бирже от вашего имени. У каждой из них свой сайт и платформа для торговли. Чаще всего брокеры предоставляют обучающие материалы, видеоуроки, тренировочный счет, на котором можно попробовать свои силы.

Поскольку конкуренция между брокерами значительная, многие из них предлагают бонусы для постоянных или новых клиентов, страхование рисков и многое другое.

Сколько стоит опцион?

Стоимость самого контракта – это премия, которую выплачивает покупатель продавцу. Обычно она в разы меньше стоимости самого базового актива. Премия всегда фиксированная и действует весь срок договора вне зависимости от результатов сделки.

См. также:  Опцион пут и колл

Сколько можно выиграть или проиграть?

Рискует трейдер только ценой самого опциона, сумму, большую, чем стоимость договора, проиграть невозможно.

Обычно предметом договора является условие, что валюта или акции за определённый срок достигнут определенной цены. Для простоты понимания, рассмотрим простой пример. Изначально опцион стоит 10 у.е., в условиях к нему указано, что в случае его исполнения, он будет стоить 100 у.е., а противном случае — 0.

Получается, что трейдер может либо проиграть 10 у.е. (стоимость контракта) и не выиграть ничего либо выиграть 90 у.е. (стоимость исполненного контракта или премия – первоначальная его стоимость).

Преимущество такого актива в том, что трейдер знает изначально размер проигрыша и выигрыша, что позволяет ему более эффективно распоряжаться средствами, открывать несколько сделок одновременно.

Некоторые брокеры, предлагающие свои платформы для торговли, страхуют риски трейдеров. Например, для многих площадок является стандартным возврат 15 процентов стоимости контракта, в случае, если он не исполнен.

Что такое страйк-цена?

Это стоимость актива, заложенная в контракте. Именно по ней покупатель имеет право, а продавец обязан продать актив. Ее еще называют ценой исполнения. В случае, если этот уровень достигнут – опцион исполнен и приносит многократную прибыль, если нет – не приносит ничего.

Это упрощенное объяснение для общего понимания, на самом деле имеет значение, за период ли задано достижение или на определённую дату. Этот аспект рассмотрим, когда будем говорить об американском и европейском типе контрактов.

А теперь немного углубимся в тему, чтобы понимать, КАК ИМЕННО ЛЮДИ ЗАРАБАТЫВАЮТ НА ОПЦИОНАХ.

Типы опционов

Если рассматривать классификацию финансового инструмента по типу самой сделки, то различают всего два их вида. Их рассмотрим ниже.

Опцион покупателя — это контракт, предоставляющий покупателю возможность, но не обязательство купить какой-либо актив по фиксированной цене в оговоренный срок. Его еще называют опцион «колл». При том продавец обязан продать актив по требованию покупателя.

За эту специфическую услугу продавец получает фиксированную премию, то есть цену опциона.

Покупатель получает выгоду, если стоимость базового актива за оговоренное время растет и приближается к расчетной. В этом случае его исполняют, попросту говоря «превращают» в деньги. Продавец такого контракта обязуется продать актив в случае, если того желает покупатель.

Это стандартный биржевой договор, по которому трейдер приобретает право (оплачивает за это премию) продать определенное количество базового актива в оговоренный срок по заранее оговоренной цене (страйк-цене).

Допустим, трейдер решить опцион, условием которого является достижение евро отметки в 65 рублей за 5 дней. Стоимость или премия, которую он оплачивает за получение такого специфического права -10 уе.

В случае, если цена достигнута, он исполняет опцион и продавец обязан заплатить ему 100 уе. Чистая прибыль -90 уе. Если же условие не исполнено, контракт считается не исполненным и покупатель теряет премию (в данном случае 10 уе).

Кол и Пут контракты

Предметом таких контрактов является только направление движения цены базового актива, достижение какого-либо уровня не имеет значения.

Как может действовать трейдер с кол и пут опционами?

Это действие имеет смысл, если ожидается снижение стоимости базового актива.

Этот контакт принесет прибыль в обратном случае, то есть если валюта товар или ценные бумаги вырастут в цене.

Ван тач опцион

Предметом такого контакта является достижение цены актива конкретного уровня в определенный срок. Дальнейшее движение цены в этом случае не важно. Опцион считается исполненным и приносит прибыль, если цена актива за определенный период достигла заданного уровня в установленный срок, даже если в последующем она вновь упала.

Ин и аут опционы

В этом случае либо прогнозируется коридор цены базового актива (ин контракт) либо выход из него (аут опцион).

Ничего сложного, на самом деле, если во все это внимательно вникнуть и задействовать на практике!

Чем отличается американский и европейский вариант?

Первоначально идея опционов кажется простой и доступной каждому. На самом деле существует множество нюансов, которые необходимо изучить до того, как вкладывать реальные средства. Например, существует разница между моментом, когда опцион может быть исполнен.

  • Американский опцион – это контракт, для которого задан период исполнения. Он считается исполненным и приносит прибыль, если за заданный период условие выполнено (например, цена на актив пошла вверх или достигла определенного уровня). При этом не важно, что стало с ценой в дальнейшем.

См. также:  Опцион пут и колл

Чтобы дошло даже до «чайников», приведу конкретный пример:

Американский опцион пут покупают, если ожидается снижение цены актива за период. Например, трейдер купил контракт с условием, что стоимость евро по отношению к доллару снизится за 10 дней. Первые 3 дня она повышалась, затем стала снижаться и к седьмому дню снизилась относительно первоначального уровня.

Опцион исполнен и принес прибыль. Неважно, что на десятый день, ситуация вновь изменилась, важно только то, что условие выполнено в течение срока, а не на какой-то момент.

  • Европейский опцион значительно отличается от американского именно моментом исполнения. Он может быть исполнен только в заранее заданное время. Если предметом договора является повышение цены актива, то неважно, как она менялась за период. Важно только то, стала ли она больше на момент закрытия. Если да, то трейдер получает прибыль, нет – теряет стоимость.

Думаю, «чайникам» и здесь пригодится пример. Действия трейдера могут выглядеть так:

Он ожидает, что цена актива вырастет и приобретает европейский опцион колл. При этом важно не движение цены в период, заданный опционом, а ее уровень в момент окончания срока. Например, срок исполнения опциона 14 дней. Базовый актив – золото.

Первые 6 дней цена падала, затем росла до 14 дня. Но на момент завершения все равно была ниже первоначальной. Значит, контракт не исполнен и трейдер теряет вложенные средства.

Что важно знать трейдеру?

Хочется, чтобы чтение этой статьи для вас оказалось по-настоящему полезным делом. А потому всем, кто хочет стать УСПЕШНЫМИ ТРЕЙДЕРАМИ, я приготовил несколько простых РЕКОМЕНДАЦИЙ.

Если вы решили попробовать свои силы на бирже, следуйте следующим правилам:

Смотрите новости, читайте аналитику, следите за индексами и движением валюты и других активом, учитесь прогнозировать. Прочитайте книги финансовых гигантов, изучайте различные стратегии торговли. Не приступайте в торговле, пока не почувствуете уверенность в своих силах.

  • Используйте все возможности

Зарегистрируйтесь сразу не нескольких платформах, открывайте демо-счета, отрабатывайте на них известные вам стратегии. Многие брокеры помимо самой платформы предлагают бесплатное обучение, видеоматериалы, аналитику, книги. Пользуйтесь всем этим, это совершенно бесплатно.

Следите за акциями на платформах и участвуйте в них. Получайте бонусы, льготную или бесплатную страховку. В общем, прежде чем вложить деньги, возьмите все, что дается бесплатно.

  • Не рискуйте больше, чем можете себе позволить

Даже если торговля идет, стратегии работают и вам хочется сорвать куш, ни в коем случае не рискуйте последним. Не продавайте имущество и недвижимость для торговли. Определите для себя сумму, которую вы можете потерять и играйте только на нее.

Получая хорошую прибыль на небольших сделках, вам будет сложно отказаться от соблазна играть по-крупному. Именно этого от вас и ждут брокеры. Не теряйте голову!

В последнее время растет как популярность торговли бинарными опционами, так и увеличивается количество критики в адрес самого инструмента как такового и конкретных брокеров. Периодически в американской и европейской прессе появляются громкие заголовки и обличающие статьи об этом финансовом инструменте.

Нужно сказать, что доля правды в этих статьях есть, но это касается недобросовестных брокеров, обещающих огромные многократные прибыли и умеренный риск. На деле, этот инструмент действительно высокодоходный, но ровно на столько же и рискованный.

Не все платформы предупреждают своих пользователей о высоком риске опционов и приводят реальную статистику. Чаще всего пользователям рисуют слишком привлекательную картину, не отражающую действительность. ДУМАЙТЕ И АНАЛИЗИРУЙТЕ!

ВАЖНО трезво оценивать ситуацию, не рисковать значительными для вас суммами, не начинать торговлю реальными средствами, если не умеете анализировать рынок и управление демо-счетом не принесло финансового результата.

Опционы европейского типа

Европейский опцион

Вместе со стремительным развитием компьютерных технологий, многие брокерские компании (такие как, например Альпари и Anyoption)  существенно расширили бинарные опционы. Сегодня, на рынке доступны деривативы, где время всего несколько секунд. В основе таких инструментов лежат давно известные финансовому миру европейские опционы.

американский и европейский опцион сильно отличаются в вопросе времени экспирации

Как известно, американский и европейский опцион сильно отличаются в вопросе времени экспирации.

Если первый можно закрыть в любое время, то европейский опцион может быть закрыт только по факту экспирации.

Учитывая, что ранее минимальный временной срез на таких опционах был не менее одного дня, показатель риска в ряде случаев был непомерно высоким.

Секреты торговли опционами от нескольких секунд

Бинарные опционы обладают рядом преимуществ, недоступных другим видам деривативов. К примеру, трейдеру, использующему опционы от 15 секунд нет необходимости делать громоздкие прогнозы.

  Если на более отдаленных временных срезах, трейдеру необходимо было спрогнозировать не только направление движения, но и максимально точное время входа в рынок, то теперь достаточно определить местоположение цены в общем тренде.

Правда есть моменты трейдинга, которые одинаковы для всех временных таймфлеймах, будь то несколько секунд или целый год – момент выхода.

Также, говоря о преимуществах трейдинга бинарных опционов от 60 секунд, нельзя не упомянуть о заранее известном уровне заработка и убытка, причем в каждом новом тренде. Как это ни парадоксально, но большая часть торгующих спекулянтов на финансовых площадках теряют весь свой торговый счет по одной единственной причине – отсутствие стоп-ордеров.

Нетрудно догадаться, что в случае одного ошибочного прогноза трейдер может потерять пусть и не весь свой депозит, но потерпит значительный убыток. В случае опционов от нескольких секунд трейдеру нет необходимости думать о стоп-лосах. Возможный убыток, ровно, как и прибыль строго определены еще до входа в рынок. Другими словами – убыток практически сведен на нет.

Все что можно потерять, так это стоимость одного опциона, и не более того.

К слову, если трейдер не использует в своей торговой стратегии деривативы типа «европейский опцион», он вполне может выйти из сделки, даже спустя всего пары секунд и снять полученную прибыль.

Бинарные опционы – секреты профессионалов

  • Секрет 1.  Прочитав отзывы профессионалов трейдинга, можно заметить, что самым первым и наиболее важным правилом является момент входа в рынок. Последовательное заключение необдуманных сделок неизбежно приведет трейдера к убыткам. По сути, именно это и служит основной причиной слива первого торгового депозита у начинающих спекулянтов. Всегда стоит изучать рынок, читать аналитические статьи и, конечно же, отзывы профессиональных трейдеров;
  • Секрет 2. Никогда не стоит заключать большое количество трендов. В независимости от используемого временного среза, будь то 30 секунд или несколько часов. Как показывает практика, многие начинающие трейдеры, как только добираются до торговой платформы, сразу же начинают заключать уйму сделок, даже не разобравшись в самых простых правилах торговли, найти которые можно даже просто прочитав отзывы бывалых торговцев;
  • Секрет 3. Никогда не нужно пытаться отыграться. Многие спекулянты, использующие бинарные опционы неуклонно следуют алгоритму постоянного увеличения  объемов в случае проигрышного входа в тренд. Это довольно грубая ошибка, которая может стоить значительных денег. Использовать бинарные опционы по методу Мартингейла в силах только профессионалы трейдинга. Увеличивать ставку можно, но только после каждой прибыльной сделки, а не на оборот;
  • Секрет 4. Не стоит гнаться за «суперприбылью». На стартовом этапе каждому трейдеру крайне важно набраться опыта. Бинарные опционы волатильный инструмент рынка, а потому с ним еще нужно научиться работать. Как свидетельствуют отзывы профессионалов, самым лучшим подходом будет заключение сделок с минимальным объемом. Так трейдер сможет и опыта набраться и заработать заодно;

Выигрыши-проигрыши европейского опциона put

Еще один секрет, о котором всегда стоит помнить – всегда выбирать надежного брокера. Как бы это не звучало банально, но от выбора брокерской фирмы напрямую зависит успешность торговли на рынке.

Бинарные опционы: выбор брокера

Сегодня на рынке операторов бинарных опционов можно найти множество компаний. Однако как свидетельствуют отзывы трейдеров, лучшим выбором являются компании типа Anyoption и  Альпари. Но вопрос, в чем их преимущество перед другими топовыми брокерскими фирмами?

Все дело в том, что Anyoption и Альпари по праву считаются самыми старыми компаниями на этом рынке. Обе компании обладают не только значительной клиентской базой, но и многолетним опытом, который также крайне важен. При этом Anyoption и Альпари имеют регистрацию в регулирующих органах типа: CySec и FCA.

Говоря о преимуществах компаний Anyoption и Альпари нельзя не упомянуть качественно выполненные торговые терминалы, способные удивить своей скоростью исполнение даже профессионалов. К слову, многие трейдеры нередко отмечают, что платформы типа «Topoption», всегда были лучшими, но на этот раз ее уверенно обошли ПО Anyoption и Альпари.

Что же касается вопроса процента возврата денежных средств, в случае убытка, то у Anyoption и Альпари он самый высокий, и доходит до пятнадцати процентов. Что же касается недостатков то, наверное, единственным минусом Anyoption и Альпари будет ограниченность безкомиссионного вывода денег.

К примеру, у Anyoption льготный период составляет не менее одного месяца.

Опционы европейского типа

Заключение

На протяжении довольно долгого времени использование деривативов типа европейский опцион, было единственным способом трейдеров получить значительный заработок. Однако сейчас, спекулянты со всего мира имеют возможность активно использовать бинарные опционы, которые нисколько не ограничены временными рамками, и по ряду параметров даже обходят деривативы типа «американский опцион».

Опцион (Option). Определение, значение термина — глоссарий Альпари

Европейский опцион

Понятие опционов чаще связывается с валютным рынком, но оно имеет более широкий смысл. Юридически это договор, предполагающий наличие права купить/продать опцион, но не обязывающий это сделать. Речь идет о заранее оговоренной цене на определенный момент времени или в течение конкретного отрезка времени.

Что такое опционы простыми словами

Произошел термин «опцион» от лат. Optio, что в переводе означает «выбор, усмотрение, желание». Сходным финансовым инструментом является фьючерс, но у них имеется ряд принципиальных различий.

Используются опционы уже несколько столетий, до XIX века благодаря им развивалась торговля луковицами тюльпанов.

Они позволяли договориться о будущей сделке даже при отсутствии средств у потенциального покупателя.

Опционы являются популярным торговым инструментом.

Впоследствии на Лондонской фондовой бирже были внедрены первые опционы по акциям. Это произошло в 1820 году. Инициативу подхватили финансисты США, и уже в 1860-м году на Чикагской опционной бирже (CBOE) появились первые активы на американских акциях, а к 1990-м годам сформировался полноценный перечень активов под любые запросы.

В России основной площадкой торговли опционами считают Срочный рынок Московской Биржи. Независимо от выбранного актива на биржу выставляются контракты на продажу (Put Option), на покупку (Call Option) или двусторонние (Double Option). С 90-х годов XX века предпринимаются попытки найти математический подход к торговле, сформировать модели ценообразования.

Биржевые и внебиржевые опционы

Финансовые опционы — это сделки свободного характера, поэтому могут заключаться не только в рамках биржи. Последние стремятся перенести торговлю в рамки специальных бирж, но это не гарантирует полное исключение желающих договориться самим.

Все финансовые операции на бирже нацелены на извлечение прибыли.

В результате существует два направления торговли:

  • Внебиржевое. Заключаются на свободных условиях, продавцами здесь обычно становятся крупные инвестиционные компании, а покупателями — фирмы, которым требуется хеджировать риски по открытым позициям, портфелям.
  • Биржевое. Сделки заключаются через посредника, расчетную палату. В функции клиринговой компании входит учет контрактов. Она выступает «второй стороной» для каждой сделки и взимает соответствующий «маржевой сбор».

Рынок продолжает развиваться. Так появились разновидности на рынке Форекс и FLEX со свободными условиями установки даты истечения, страйк-ценой. Регуляция со стороны законодательства изменяется вслед за текущими тенденциями рынка финансов.

Одним из препятствий переводу сделок на биржевую основу является «премия опциона», подразумевающая наличие оплаты за право заключения контрактов. Величина платежей зависит либо от результата выравнивания спроса и предложения на рынке у покупателей и продавцов, либо исходя из математической модели, позволяющей вычислить премию на основании текущей цены базисного актива.

Ценовые модели опционов

На первых этапах формирования рыночных опционов ценообразование осуществлялось в случайном порядке, но с 1973 года начали формироваться различные модели образования стоимости активов. Первыми были урегулированы рисковые операции. Для модели CAMP другого применения не нашлось, слишком узкоспециализированной оказалась система.

Модели расчета цены опциона в будущем призваны уменьшить торговые риски

Наиболее известны следующие модели ценообразования:

  • Модель Блэка-Шоулза. Считается наиболее распространенным вариантом. Такая система применима и для собственного капитала фирмы, производных бумаг вроде варрантов. Основным фактором ценообразования является будущая волатильность базиса. Цена возрастает и падает пропорционально стоимости актива.
  • Биноминальная модель. Позволяет произвести оценку опциона в любой момент до срока его реализации. Метод применяется на американской бирже, где допускается закрытие сделки в любой момент по желанию продавца/покупателя.
  • Модель Монте-Карло. Используется оценка математического ожидания выплаты по всей истории базисного актива. Суть методики схожа с игральным кубиком — в процессе расчетов инвестор генерирует как можно больше итераций и вычисляет из них среднее значение.
  • Модель Хестона. Применяется только на европейском рынке. Работает на гипотезе о распределении цены активов, отличающемся от логарифмически нормального с учетом случайного значения волатильности.

Последние два варианта ценообразования являются наиболее сложными, для вычисления обычно применяются специализированные программы. Ручной расчет требует больших временных затрат и профильных знаний. На этом фоне модель Блэка-Шоулза пользуется особой популярностью.

Виды и стили опционов

Существующие финансовые инструменты разделяются на условные категории. Благодаря такому подходу проще оценивать риски и прибыльность различных активов, выбирать из представленных биржей вариантов. Существует еще разделение по типам — американский и европейский.

Разделение на категории упрощает выбор оптимального вида активов.

В зависимости от базисного актива выделяют четыре основных группы:

  • Товарные. Задействуются физические товары, фьючерсы на поставки товаров.
  • Валютные. Торгуется наличная валюта и валютные фьючерсы.
  • Фондовые. Опционы на акции (эмитентов), индексные фьючерсы.
  • Процентные. В торговле участвуют процентные фьючерсы, соглашения о будущей процентной ставке.

Европейские/американские опционы в основном различаются сроком погашения. Первые можно погасить исключительно в указанную дату. Вторые — в любой день в течение периода действия опциона. По сути, американские активы определяют лишь крайнюю дату своего размещения на бирже, тогда как европейские работают по классической схеме.

Бинарные опционы

Когда рассматривается вопрос, что такое опционы, чаще всего речь идет об их бинарной разновидности. Ключевая идея этого типа активов заключается в получении прибыли при выполнении оговоренных условий в указанное время либо в отсутствии профита, если на установленный момент условия не соблюдены. На практике последнее означает убытки, т. к. неизбежна комиссия биржи.

Опытный трейдер способен получать прибыль на снижении и повышении курсов.

По аналогии с другими видами опционов бинарные разделяются на следующие типы:

  • Call/Put. Подразумевает прогноз направления движения стоимости относительно момента приобретения актива.
  • One Touch/No Touch. Трейдер прогнозирует достижение определенного уровня цен (первый показатель) или невозможность этого до точки экспирации.
  • In/Out. Прогноз составляется либо на движение цены внутри коридора, либо на его пробой (до момента экспирации).

Простота и доступность торговых стратегий на рынке бинарных опционов является одной из составляющих успеха этого актива. Примеров применения много: покупка опциона на превышение определенного ценового уровня, покупка на повышение до указанной цены и продажа опциона по достижению превышения установленного значения стоимости.

Правовые аспекты

Тема опционов, включая бинарные, с точки зрения законодательного регулирования имеет статус малоизученной проблемы. Несмотря на длительное существование этого торгового инструмента на мировом рынке, в России вопрос о правовом положении опционов еще не решен. С одной стороны, прослеживается аналогия с рынком Форекс, который подпадает под ряд ограничительных законов.

С другой стороны, бинарные опционы слишком похожи на азартную игру, ведь наличие и отсутствие прибыли зависит исключительно от того, угадал ли трейдер ценовой коридор, уровень цен в будущем. Подобная ситуация складывается и в Израиле, где организации по предоставлению доступа к рынку опционов были закрыты в сжатые сроки.

В большинстве случаев трейдерам остается ориентироваться на международную практику и рассчитывать только на добросовестность брокеров. Попыткой урегулировать вопрос стало появление ЦРОФР, контролирующей организации, охватывающей рынок бинарных опционов. Если брокер получил сертификат от этой инстанции, можно рассчитывать на гарантии честной торговли, защиты интересов трейдеров.

Американский, европейский и азиатский опционы

Европейский опцион

В настоящее время опционы являются гибкими и практичными производными финансовыми инструментами. Их используют в своих торговых стратегиях многие успешные трейдеры.

В зависимости от времени экспирации опционные контракты делятся на две большие категории:

  • американские;
  • европейские.

Кроме того, финансисты выделяют азиатские опционы. Однако, подобные деривативы используются гораздо реже американского и европейского инструмента. К ним мы вернем в заключительной части этой статьи.

Основные понятия

Американский опцион наделяет своего держателя исключительным правом на покупку либо продажу базового актива, которые осуществляются по цене, определенной заранее в любую дату до окончания периода действия контракта.

Европейский опцион дает своему держателю исключительное право на покупку либо продажу актива, осуществляемую по цене, которая была оговорена заранее строго в момент экспирации или исполнения контракта.

Таким образом, именно время экспирации рассматриваемых биржевых инструментов определяет основное различие между ними. Интересно, но фактор отложенного действия непосредственно влияет на стоимость опционных контрактов. Дело в том, что в большинстве случаев американский опцион стоит дороже европейского.

Подобное деление принято называть стилем опциона. Оно не было искусственно придуманным понятием, но было сформировано самим ходом финансовой истории.

Изначально в Соединенных Штатах Америки опционные соглашения позволяли совершать куплю или продажу базового актива в любую дату внутри определенного отрезка времени. В свою очередь, в странах Европы популярностью пользовались контракты, имеющие фиксированную дату исполнения.

Где применяются

В настоящее время большая часть биржевых и фондовых опционов относится к американскому стилю. Исключение составляют финансовые индексы, которые чаще всего имеют европейский стиль.

Во время заключения договоров на той или иной бирже стороны обычно пользуются американским опционным контрактом. Это обусловлено несколькими причинами. Во-первых, подобные опционы предоставляют большие возможности для каждого участника торгов. Во-вторых, они не препятствуют реализации конкретной стратегии трейдера.

В случае с американским контрактом строгая стандартизация касается только определения размера опционной премии. Кроме того, цены и сроки экспирации каждый день подлежат корректировке со стороны соответствующей биржи, она производится посредством клиринга на основании результатов дневных торгов.

Когда же речь идет о непосредственном взаимодействии двух конкретных инвесторов, а дело происходит не на бирже, то в ход гораздо чаще идут именно европейские опционы. В такой ситуации их жесткие условия, напротив, являются не недостатком, но преимуществом. Здесь обе стороны заинтересованы в стабильности и отсутствии пересмотра условий заключенного соглашения.

Интересно, но за последние несколько лет американские опционные контракты, несмотря на всю их гибкость, начинают вытесняться с бирж новыми гибридными типами. На сегодняшний день различают:

  • квазиамериканские;
  • среднеатлантические;
  • бермудские соглашения.

Каждый из них отличается собственными особенностями. К примеру, бермудские контракты дают их держателям право на экспирацию по ходу всего срока действия, только по конкретным дням недели. Их спецификация обязательно содержит указание на это. Таким днем недели может быть понедельник или, скажем, среда.

Как рассчитывается премия

Основной ключевой фактор для подобной оценки представляет собой разницу между ценами спот и страйк. Кроме того, принято учитывать время, оставшееся до экспирации контракта.

Истинную либо внутреннюю стоимость определяют, как разницу между текущей и оговоренной стоимостями базового актива. Наибольшая выгода, если мы говорим о put опционе, может быть получена в ситуации, при которой такая разница является максимальной и положительной. Для контракта call все обстоит с точностью до наоборот.

Американский стиль дериватива обладает гораздо большей гибкостью. Это связано с тем, что котировки активов меняются и к моменту экспирации могут сильно отклониться от максимально благоприятных.

Это еще одно отличие американского инструмента от европейского. В то же время временная стоимость часто делает американца дороже европейца.

Ежедневный пересчет цен и сроков погашения вынуждает трейдеров время от времени видоизменять торговую систему, которую они в данный момент используют. Только так можно получить максимальную эффективность от использования рассматриваемых биржевых инструментов.

Существующие стратегии

Практически все стратегии, которые придуманы к настоящему времени создавались под европейские опционные контракты. Дело в том, что каждая из них подразумевает, что срок экспирации опциона такой же, как и крайняя дата его существования.

Если задуматься, то в этом есть разумное зерно. В противном случая трейдеру бы пришлось вводить в расчет алгоритма слишком много переменных. В результате разработанная стратегия получилась бы невероятно сложной для использования на практике.

В связи с этим все существующие опционные стратегии не следует рассматривать в качестве догмы. Они крайне отдаленно подходят для работы с американским или бермудским опционом.

В том случае если вы увидите, что автор стратегии говорит о том, что она подходит для подобных контрактов, не стоит слепо принимать это за чистую монету. В большинстве случаев торговая система предусматривает граничные сроки американских опционов. А в такой ситуации их оценка опирается лишь на внутреннюю стоимость.

Поправки по предварительному исполнению соглашения нужно производить в индивидуальном порядке под конкретную биржевую ситуацию.

Азиатские опционы

Азиатские опционные контракты представляют собой самостоятельный дериватив, в котором цену исполнения определяют, опираясь на среднюю стоимость инвестиционного актива, на определенном отрезке времени.

Подобные соглашения в финансовой среде также принято называть среднекурсовыми или опционами средней цены.

Чаще всего их используют на тех рынках, которые имеют высокую волатильность торгующихся там инвестиционных активов. Обычно речь идет о товарах (нефть), курсах валют и биржевых индексах.

Их отличительной особенностью является то, что страйк или цена экспирации опциона на момент его заключения неизвестна. Бывает указан лишь способ ее определения.

Чем отличаются европейский опцион и американский

Европейский опцион

Опцион – это гибкий и практичный производный финансовый инструмент. С его помощью реализуются наиболее продуктивные стратегии.

Опционный контракт определяет право одной из сторон (держателя) на куплю или продажу базисного актива по заранее оговоренной цене через определенный период времени в будущем. Данное право он приобретает за некоторую сумму средств, называемую премией.

Вторая сторона (подписчик) обязуется удовлетворить требование держателя, реализовать его право, соответственно, продажей или покупкой актива. Ключевым фактором является отложенное действие договора.

Определяющим становится срок исполнения, потому важно понять, чем отличается европейский опцион от американского.

Разделение по стилю исполнения сложилось исторически. Если в США опционы определяли право купить или продать актив в любой момент внутри фиксированного периода времени, то в Европе большую популярность получил контракт с фиксированной датой экспирации, раньше которой никаких действий не предпринималось.

На данный момент нет никакой связи между стилем и географическим расположением места заключения контракта. Сейчас американские и европейские опционы используются в любой точке мира и на любой бирже, где имеется платформа для торговли опциональными контрактами.

Начнем с определения

Американский опцион – дериватив, дающий право на конкретное действие с активом по оговоренной цене в любой момент между датой заключения контракта и сроком его исполнения. Завершить действие можно с помощью соответствующего альтернативного приказа со стороны держателя или же путем совершения офсетной сделки.

Европейский опцион – дериватив, дающий право на конкретное действие с активом по оговоренной цене на указанную дату исполнения. Любая попытка исполнить договор раньше срока приводит к наложению штрафов на соответствующие стороны инициировавшие процесс.

Учитывая, что оба типа до сих пор находят свое применение, можно судить о востребованности. Однако область применения естественно отличается.

При заключении договора на биржах чаще используется американский стиль исполнении, потому как он дает больше возможностей участникам торгов и не препятствует реализации стратегий инвесторов, разработанных для европейского или американского опциона.

Строгой стандартизации подлежит лишь размер премии, а такие параметры, как цена и срок исполнения, меняются и корректируются биржей ежедневно в результате торгов и последующего клиринга.

В то же время европейский опцион получил большее распространение при заключении вне биржи, то есть непосредственно между двумя инвесторами. Он хорош в этом случае жесткими условиями, которые прописываются с учетом интересов обеих сторон, не подлежат ежедневному пересмотру как биржевые договоры, также не предполагается постоянная переоценка договора и торговля им.

В последнее время даже американский опцион с его гибкостью не достаточно охватывает все требования, предъявляемые к нему участниками биржевой торговли, потому появляются дополнительные гибридные типы: квазиамериканский, бермудский, среднеатлантический.

Фактически это три определения одного и того же типа.

Бермудский опцион в отличие от американского предполагает возможность исполнения в течение всего срока действия, но по определенным дням, о чем четко указано в спецификации, например, исполнить его можно каждый второй вторник или каждый четверг.

Расчет премии, стоимости

Основными ключевыми факторами оценки являются разница цены спот и цены страйк, а также время до исполнения. Истинная или внутренняя стоимость определяется как разница между оговоренной стоимостью актива и текущей.

Естественно получить больше выгоды можно в тот момент, когда разница наибольшая и положительная в случае опциона пут и в обратном случае для опциона колл.

В этом случае американский дериватив дает значительно больше гибкости, ведь цена актива не стоит на месте и на конечный срок исполнения может значительно уйти от наиболее благоприятной.

Этим американский опцион отличается от европейского. Однако в виду наличия временной стоимости американские контракты зачастую существенно дороже европейских.

Каждый торговый день биржа в ходе клиринга пересчитывает цену и сроки погашения, за которыми необходимо постоянно следить, чтобы оптимизировать свою стратегию, получить максимум эффективности.

Необходимо построить надежную продуманную стратегию, в которой ряд сигналов определяют момент выгодный для исполнения каждого задействованного опциона.

Построение стратегии торговли опционами

Большая часть стратегий, которые появились за последнее столетие, принципы оценки, расчета его доходности, строятся на предположении, что дата исполнения совпадает с крайней датой существования, то есть подразумевается европейский опцион. Это вполне логично, ведь вводить в расчеты алгоритмы, учитывающие волатильность инструмента и возможность экспирации раньше указанного срока исполнения, делают их предельно сложными и громоздкими.

Потому любую стратегию, которую можно найти следует рассматривать лишь приближенно в отношении современного рынка и американского, бермудского опционов.

Даже если указывается, что расчеты верны для перечисленных типов контрактов, это подразумевает их использование по граничным срокам, когда в оценке остается только лишь внутренняя стоимость.

Поправки на предварительное исполнение следует вводить в каждом отдельном случае индивидуально, что накладывает на инвестора дополнительные ограничения и сложности.

Так и получается, что европейский опцион остается востребованным как минимум в качестве основы для разработки стратегий и базовых расчетов, заключения прямых контрактов между инвесторами, в то время когда на биржах вводится масса новых гибридных типов опциональных договоров, расширяющих возможности профессиональных инвесторов.

Следующие статьи:

Предыдущие статьи:

Что такое опционы?

Европейский опцион

Итак, мы приступаем к изучению опционов. Для начала необходимо разобраться с терминологией опционов. Так что такое опционы и зачем они нужны?

Опцион – это контракт, который дает право, но не обязанность купить или продать какой-либо актив (акцию, фьючерс, товар и т.д.) по фиксированной цене в течении жизни опциона или в определенный момент времени. Более подробно об опционах вы можете узнать из вебинаров от компании Gerchik & Co.

Теперь попробуем разобраться в этом определении, т.к. сначала сложно что-либо понять. Рассмотрим на примере. Допустим, Вы купили акции на определенный срок. Существует риск того, что эти акции упадут.

Можно поступить классическим способом и установить защитный приказ на ограничение убытков. Но, вероятность того, что приказ сработает, а цена затем вырастит достаточно велика.

В этом случае мы понесем убыток с большой вероятностью.

Можно пойти другим путем: купить опционы для ограничения убытков. Например, мы купили акции по 100 рублей за штуку. Затем покупаем опционы, позволяющие продать акции по 100 рублей за штуку в любое время. Допустим, цена опциона в расчете на акцию составит 4 рубля (еще цену за опцион называют премией).

Если акции вырастут до 120 рублей, то наша прибыль составит 16 рублей (120-100-4(премия за опцион)=16). В случае падения акций даже до нуля наши потери составят всего 4 рубля – это размер премии за опцион. Если цена упала, то мы просто исполним опцион и продадим акции по 100 рублей (цена исполнения контракта называется ценой “страйк”). Выгоды от защиты позиции опционами очевидны.

В данном примере мы воспользовались правом продать акции по фиксированной цене.

Обратите внимание на то, что купив опцион, мы купили право, а не обязанность продать или купить акции (в случае с фьючерсами мы покупаем обязанность купить актив).

Если бы мы продавали акции в шорт по 100 рублей за штуку, то тогда нам надо было бы купить опцион с правом на покупку акций по 100 рублей, т.е. цена страйк такого опциона равна 100 рублям.

Виды опционов

В зависимости от того, в какую сторону мы торгуем существуют 2 вида опционов: колл и пут.

Опцион колл (call)

Опцион колл – опцион, дающий право купить актив по фиксированной цене.

Опцион пут (put)

Опцион пут – опцион, дающий право продать актив по фиксированной цене.

Если мы хотим защитить наши акции от падения, то мы должны купить опционы пут. Если мы играем на понижение, то защищаем свою позицию от повышения цены опционами колл.

Еще одной важной характеристикой опционов является их стиль. Стиль может быть американским, европейским и азиатским. При этом географическая привязка опциона не имеет значения, например, можно купить американский опцион на европейской бирже.

Американский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен держателем на протяжении всего времени владения с момента покупки.

Европейский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен только по истечении срока жизни опциона.

Азиатский стиль опционов – опцион исполняется по средневзвешенной цене за весь период жизни опциона на протяжении всего времени с момента покупки.

На сайте Gerchik & Co вы найдете подробное описание торговли опционами.

Спекулянтов привлекает рынок опционов благодаря его возможностям. Первая причина – это большая доходность по сравнению с рынком акций и большая прозрачность по сравнению с рынком Форекс (не секрет, что на рынке Форекс существует большое количество мошенников).

Высокая доходность операций достигается за счет эффекта плеча, хотя на самом деле, никакого плеча здесь нет. В прошлом примере мы купили акцию за 100 рублей и продали за 120, а также опцион пут за 4 рубля и заработали на ней 16 рублей или 16%. Неплохо для одной сделки.

Но, если просто купить за 4 рубля опцион пут с ценой страйк 100 рублей и исполнить его, когда цена достигнет 120 рублей мы также получим 16 рублей (120-100-4=16).

Но, доходность составит не 16% как в случае с акциями, а 400% (16/4*100%=400%)! Такая фантастическая доходность получилась при изменении цены акции всего на 20% ((120-100)*100%).

Вот это и заставляет трейдеров переходить с акций на опционы.

Вторая причина выбора опционов – различные опционные стратегии торговли от защитных до агрессивных. Наиболее популярные стратегии будут рассмотрены в следующих материалах.

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.