Финансовый рынок России в 2018 году

Содержание

Перспективы развития финансовых рынков мира и россии 2018 год

Финансовый рынок России в 2018 году

Если индекс пробьет этот диапазон вниз, то выйдем на уровень ±2035 пунктов, где сейчас находится 200-дневная средневзвешенная. Если пробьем диапазон 2110-2210 пунктов вверх, то выйдем на ± 2315 пунктов.

  • Основной диапазон колебаний индекса МосБиржи в первом квартале следующего года, по нашему мнению, составит 1810-2310 пунктов.
  • До конца года колебания индекса МосБиржи, по нашему мнению, не должны выйти за границы 1740-2550 пунктов.
  • По нашему мнению, вероятнее всего, в первом квартале возможна коррекция индекса МосБиржи вниз до уровня 1920-1950 пунктов с последующим разворотом вверх и тестированием исторического максимума (в случае роста цен на нефть и притока инвесторов carry trade). Прогнозируемый годовой максимум вряд ли выйдет за пределы диапазона 2450-2550 пунктов.

Внимание

С точки зрения фундаментального анализа (какой бы показатель или методику не выбирали и как бы не считали) российский рынок акций в течение многих лет является одним из самых дешевых (правда, с другой стороны, это отражает восприятие рынка иностранными инвесторами с точки зрения риска). Значение P/E индекса МосБиржи в настоящее время составляет 6,83[8], в то время как среднее значение этого показателя среди развивающихся рынков (по индексу MSCI emerging markets) составляет 10,78. Для сравнения: у Турции – 9,99, Китая – 10,77, Кореи – 15,14.

Финансовая стратегия 2018 года

Но у этой политики есть и обратная сторона:

  • Раздутые балансы центральных банков мира (включая ФРС). Де-факто это инфляционная накачка роста ВВП. В результате, начиная с середины 2015г., инфляция в США, ЕС и Англии начала расти.
  • Негативные реальные процентные ставки дестимулируют инвестиционную активность (кроме спекуляций на фондовых рынках) и отрицательно влияют на финансовое состояние финансовых учреждений.
  • Если ставка останется на низах, то при наступлении кризиса ФРС фактически останется безоружным – без инструмента влияния на экономику.
  • Налоговая реформа в США приведёт к смягчению фискальной политики.

Перспективы рынка в 2018 году: в ожидании тектонического сдвига

МосБиржи рос (по итогам года он вырос на 26%, а цена на нефть упала на 45%). В 2016-2017гг. прямая корреляция полностью восстановилась (за исключением апреля-июня 2017г.

, когда наблюдалась обратная корреляция) и крайне редко нарушалась (коэффициент корреляции в периоды положительной корреляции колебался от 0,4 до 0,95). Мы предполагаем, что данная закономерность сохранится.
У индекса МосБиржи также, по крайней мере, начиная с лета 2015г.

, практически, постоянно наблюдалась высокая прямая корреляция с индексом S&P 500 (коэффициент корреляции колебался в диапазоне от 0,5 до 0,9), которая крайне редко нарушалась. Совсем по-другому складывалась ситуация в первой половине 2017г.

на фоне падения индекса МосБиржи – корреляция стала обратной, а коэффициент корреляции доходил до -0,78. Положительная корреляция восстановилась только в августе.

Перспективы финансовых рынков на 2018 год

Эксперты предполагают, что в 2018 году ипотека под 8% станет доступна всем желающим, и советуют обратить на этот факт внимание тех, кто планирует в следующем году взять ипотечный кредит.

Новые госбанки будут «пылесосить» рынок вкладов В этом году три крупнейших частных банка — «Открытие», Бинбанк, Промсвязьбанк — неожиданно стали государственными и обрели собственника в лице ЦБ, перейдя в Фонд консолидации банковского сектора.

Сейчас регулятор рассматривает различные варианты оздоровления этих кредитных организаций.
«

Важно

Как дальше будет развиваться бизнес-модель банков, мы как раз и обсуждаем. Где-то возможен эффект синергии между этими банками, где-то, может быть, им придется продать часть активов. Обсуждаем, нужно ли их объединять или нет — эти вопросы еще не решены.

Для нас задача — создать эффективную бизнес-модель для этих банков», — говорила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

Перспективы финансовых рынков на 2018 год Предупреждение: Fusion Media would to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate.

All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes.

Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website.

Перспективы развития валютного рынка в россии в 2018 году

Со стороны США может также последовать ужесточение санкций, среди мер которых будет объявление бойкота российским ОФЗ. Как известно, в настоящее время около 30% таких облигаций принадлежат зарубежным инвесторам. И уже сейчас наблюдается перепродажа и «сброс» ОФЗ России со стороны иностранцев, что влечет уменьшение ликвидности ценной бумаги.

Выход иностранных инвесторов из ОФЗ грозит привести к падению курса рубля на 10–15% всего за месяц. По мнению директора аналитического департамента «Альпари» Александра Разуваева, стоимость доллара в таком случае вплотную приблизится к отметке в 70 рублей. Сейчас рубль выглядит более крепким, чем нужно. Это наносит вред бюджету страны, т.к.

цена нефти, выраженная в рублях, понижается. Следовательно, для покрытия дефицита бюджета, основным источником чего являются доходы от нефтегазового сектора, необходимо понизить курс рубля, т.к.

Ставки по кредитам побьют рекорды падения В 2018 году ключевая ставка продолжит снижаться и достигнет своего минимального исторического значения 5,5%.

«Сохраняется возможность для некоторого снижения ключевой ставки в первом полугодии следующего года.

При этом мы будем двигаться постепенно, скорее всего, с паузами, оценивая отклик финансовых рынков, внутреннего спроса, потребительских цен на уже ранее принятые решения по ключевой ставке», — такое заявление после последнего заседания совета директоров 15 декабря сделала глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Главным аргументом в пользу снижения ключевой ставки является достигнутый рекордно низкий уровень инфляции, которая составляет менее 3% годовых при таргете в 4% и, как ожидает регулятор, не преподнесет в следующем году неприятных сюрпризов. Одним из следствий снижения ключевой ставки станет уменьшение ставок по кредитам, в том числе ипотечным.

Статистический анализ показывает, что среднеквадратичное (стандартное) отклонение индекса МосБиржи постепенно уменьшается. В настоящее время оно составляет 314,4 пункта для отрезка с 2006 по 2017 годы и 252,0 пункта для 2014-2017гг. Историческая волатильность рынка находится на самом низком уровне, начиная с 1998г.

Если отталкиваться от статистически значимых параметров, то, можно предположить, что диапазон колебаний индекса МосБиржи в 2018г. составит 1790-2440 пунктов.

У индекса МосБиржи традиционно наблюдается прямая корреляция с ценами на нефть и индексом S&P 500. Начиная с середины 2008г. корреляция с ценами на нефть была, как никогда, высокой. Однако резкое падение цен, начавшееся в июне 2014г.

не привело к такому же ожидаемому резкому падению индекса МосБиржи (в то время как индекс РТС сильно упал). В 2015г.

Перспективы развития финансовых рынков мира и россии 2018 году

Политические факторы Рекомендации по стратегии на финансовом рынке мы вынуждены начать именно с политических факторов, так как рост внешнеполитической напряженности может привести к непредсказуемым событиям.

С нашей точки зрения, мир до сих пор испытывает последствия развала советской сверхдержавы, сопровождаемого постепенным изменением послевоенного (Ялтинского) мира, формированием нового pax Americana (чтобы там пока не говорили о многополярном мире), экспансией Европейского союза и нарастанием в связи с этим противоречий между различными геополитическими, экономическими и этническими центрами. За последние 25 лет резко увеличилось количество локальных и региональных горячих точек, охвативших бывшие территории СССР и Югославии, Сомали, Афганистан, Ирак, Ливию, Сирию, Йемен и некоторые другие страны Африки и Азии.

Иногда двум слонам тяжело вместе станцевать танго, даже если они этого очень хотят», — комментировал глава Сбербанка Герман Греф. Герман Греф хочет превратить Сбербанк в гибкую организацию, которая при желании сможет занять лидирующие позиции в любой сфере.

Очевидно, что в прицеле главы крупнейшего российского банка — сектор e-commerce. «Я не раз говорил, что не люблю банки, не люблю банкиров, мало кого в этом смысле люблю. Если завтра не будет банков и банкиров, я плакать не буду.

Вопрос в том, насколько мы готовы к тому, чтобы перестать быть этими банками и банкирами и перейти в состояние экосистемы. Если такая услуга, как банкинг, нашим клиентам станет не нужна, мы не будем ее предоставлять. Мы должны быть такими, как вода. Мы должны быть готовы предоставлять любую услугу, востребованную на рынке.

Эксперты предполагают, что в 2018 году ипотека под 8% станет доступна всем желающим, и советуют обратить на этот факт внимание тех, кто планирует в следующем году взять ипотечный кредит.

Новые госбанки будут «пылесосить» рынок вкладов В этом году три крупнейших частных банка — «Открытие», Бинбанк, Промсвязьбанк — неожиданно стали государственными и обрели собственника в лице ЦБ, перейдя в Фонд консолидации банковского сектора.

Сейчас регулятор рассматривает различные варианты оздоровления этих кредитных организаций. «

Как дальше будет развиваться бизнес-модель банков, мы как раз и обсуждаем. Где-то возможен эффект синергии между этими банками, где-то, может быть, им придется продать часть активов. Обсуждаем, нужно ли их объединять или нет — эти вопросы еще не решены.

Для нас задача — создать эффективную бизнес-модель для этих банков», — говорила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

Состояние финансового рынка россии в 2018 году

Финансовый рынок России в 2018 году

В этом случае сохранение мягкой кредитно-денежной политики будет способствовать полной разбалансированности денежного обращения.Поэтому, с нашей точки зрения, мягкая кредитно-денежная политика центральных банков мира постепенно будет сворачиваться. К ФРС США, возможно, присоединится банк Англии. Некоторые центральные банки развивающихся стран также начинают повышать ставки.

При этом в случае роста инфляции рост рыночных процентных ставок может опередить действия центральных банков. Вместе с тем, сохраняется разнонаправленность центральных банков – центральные банки ЕС и Японии, судя по заявлению их должностных лиц, пока сохранят мягкую кредитно-денежную политику, хотя в неё могут внести некоторые коррективы, касающиеся объёмов выкупа ценных бумаг.

Банк России в 2018г.

Так, например, в процессе присоединения находятся Ассоциация управляющих компаний «Национальная лига управляющих» — НЛУ (Москва) к Национальной ассоциации участников фондового рынка — НАУФОР (Москва), а также Союз СРО «Национальное объединение кредитных кооперативов» — НОКК (г. Камышин, Волгоградская обл.) к Национальному Союзу «СРО КПК «Союзмикрофинанс» (Санкт-Петербург).
12. В конце 2017 года произошло еще одно новое явление для финансового рынка — Банк России впервые лишил одну из старейших СРО — Межрегиональный союз кредитных кооперативов «ОПОРА КООПЕРАЦИИ» (г. Казань) статуса СРО кредитных потребительских кооперативов (КПК) в связи неосуществлением данной СРО должного контроля за своими членами — КПК (в составе членов СРО было выявлено более 20 КПК, представляющих из себя «финансовые пирамиды»). 13.

Важно

Такой СРО стала Ассоциация форекс-дилеров («АФД») с 12.10.2016. 6. Из года в год наблюдается положительная динамика увеличения количества как зарегистрированных, так и активных инвесторов на фондовом рынке основной торговой площадки России — ПАО Московская Биржа, что подтверждает интерес инвесторов к инвестициям в инструменты фондового рынка.

Финансовый прогноз на 2018 год

Финансовый рынок России в 2018 году

Что ждет простых граждан в экономической сфере в 2018 году? Попробуем заглянуть в будущее и на основе имеющихся данных спрогнозировать основные тренды, а также дадим оценку грядущим инициативам крупнейших финансовых институтов. Итак, что грядущий 2018 год Желтой Собаки нам готовит?

Эльвира Набиуллина не раз озвучивала, что Центробанк намерен «добить» инфляцию до уровня 2-3%, а ключевую ставку довести до 5-6%. Учитывая, что в 2017 года устремление к обоим таргетам было последовательным и целенаправленным, можно ожидать, что это продолжится и в будущем году. А из этого следуют как минимум два тренда:

Ставки по кредитам будут опускаться. Причем это касается не только ипотеки, но и обычных потребительских займов. Можно будет перекредитоваться на более выгодных условиях или наконец-то решиться на покупку квартиры.

Ставки по депозитам будут снижаться. Вкладывать в банки станет еще более невыгодно. Учитывая, что банки де-факто консолидируются в руках правящей элиты, можно ожидать, что ставки «поползут» вниз еще стремительнее вследствие отсутствие реальных конкурентов.

Ну и выделим еще третий тренд. Так как депозиты привлекать не будут, то частные инвесторы будут искать другие средства сохранения капитала. Ожидается второй рост популярности ОФЗ и ОФЗ-н, акций «голубых фишек», зарубежных ETF и множества инструментов «альтернативных» инвестиций, например, краудинвестинга и криптовалют.

Произойдет перестановка сил на банковском рынке

Санация и фактическое «огосударствление» трех крупнейших банков, входящих в число системно значимых (речь идет о ФК Открытие, Промсвязьбанке и Бинбанке) фактически приведет к тому, что все банки из категории «слишком большие, чтобы упасть» полностью перейдут под контроль Центробанка и Правительства. В числе 10 крупнейших банков России остался только один частный – Альфа-банк, который в принципе известен своими тесными связями с управленческой элитой.

К чему поведет регулятор банковскую систему, пока говорить сложно. Не знает об этом и сама госпожа Набиуллина, которая отмечает: «Как дальше будет развиваться бизнес-модель банков, мы как раз и обсуждаем. Где-то возможен эффект синергии между этими банками, где-то, может быть, им придется продать часть активов. Обсуждаем, нужно ли их объединять или нет — эти вопросы еще не решены».

Вполне возможно, что в 2018 году будут отозвали лицензии еще у ряда крупных банков, либо их возьмут на санацию. В любом случае, происходит явное «огосударствление» сферы и грядет перераспределение сил на банковском рынке.

Интересным в этом плане представляется будущее объединение ВТБ и ВТБ24. Уже 9 января прежним клиентам откроет две новая организация. Специального перехода на обслуживания в новый банк осуществлять не надо. Кредиты можно платить по прежним реквизитам, а картами пользоваться – в прежнем режиме. Депозиты объединенного банка подпадают под страховой случай и будут по-прежнему защищены в АСВ.

Объединение ВТБ и ВТБ24 выведет банк на принципиально новый уровень. Он выйдет на второе место по числу активов, и разрыв между ним и третьим местом будет такой же, как между ним самим и Сбербанком.

Тренд на кредитование в Интернете, зародившийся в 2017 году, в 2018 получит наибольшее развитие. Во-первых, это быстрее и удобнее, во-вторых, дешевле. Многие крупные страховщики, например, Росгосстрах и ВТБ.Страхование, уже давно предлагают онлайн-полисы по умеренной цене.

Для оформления страховки и для получения выплат уже не обязательно ехать в офис – всё можно сделать дистанционно, не говоря уже о проведении платежей. Человек может купить полис онлайн, подтвердить наступление страхового случая и получить свои деньги, даже не видя ни разу сотрудника своей страховой компании.

Не исключена возможность покупки полисов ОСАГО в интернете. Тогда это сведет на нет очереди в страховых компаниях и проблему «отсутствия бланков» и даст страховой сфере новый приток клиентуры.

Увеличится объем инвестиционного и накопительного страхования. Многие люди будут рассматривать страховку как часть индивидуального пенсионного плана или инструмент защиты своих детей.

Произойдет легализация криптовалют

Или, как минимум, технологии блокчейна. Биткоин официально уже признали в Сингапуре, разрешили легальные операции в Китае, Японии, Швейцарии и США, в Белоруссии построена целая экосистема для развития криптовалют.

По словам Уоррена Баффета пока сила биткоина держится на страхе одержимых упустить легкие деньги

В России идеи блокчейна активно продвигаются правлением Сбербанка и в частности председателем дирекции крупнейшего банка страны Германом Грефом. Также в Госдуме в первом чтении находится законопроект, который однозначно поставит точку в легальности биткоина на территории нашей страны.

Скорее всего, биткоин будет узаконен, но не как платежное средство (им в России является всё-таки рубль), а как актив. Тогда можно будет свободно торговать не только биткоином, но и его производными инструментами – фьючерсами и опционами, если они будут запущены.

Появится единая платежная система для частных переводов

Финтех – это совместный проект Центробанка, Сбербанка, Альфа-Банка, ВТБ, Райффайзенбанка и ряда других крупных банков. Кроме того, в него входит платежная система МИР (а вот с Visa и MasterCard у Финтеха не сложилось: они исключены из проекта).

Финтех занимается заработками в области e-commerce, блокчейна и платежных систем. Один из амбициозных проектов – создание единой платежной система для частных переводов.

Она позволит переводить клиентам деньги с одного расчетного счета на другой любого банка мгновенно и с минимальной комиссией или даже вовсе бесплатно.

Проект вызвал большой резонанс в обществе. Одни говорят, что это упростит переводы, и вместо разношерстных программ с разными комиссиями (порой грабительскими) будет одна, другие – что система станет средством отслеживания платежей. Похоже, что анонсирование и введение проекта в 2018 году еще спровоцирует свои холивары.

Сбербанк запустит СберExpress

Герман Греф инициировал еще один проект совместно с Яндексом (ранее уже произошла интеграция Сбербанка и Яндекс.Денег, а также финансирование ряда проектов крупнейшей поисковой системы рунета).

В площадку СберExpress уже инвестировано порядка 30 млн рублей. Это будет «новое слово» в e-commerce.

У Грефа большие планы по развитию «Интернета вещей» и созданию единой площадки по предоставлению вообще любых услуг.

По словам самого эксцентричного главы банка, в будущем прогнозируется исчезновение банков как финансовых институтов, так как людям нужны не бренды, а услуги. И Сбербанк планирует сделать первые шаги в этом направлении уже в 2018 году.

Снижение объема инвестиций в «мусорные облигации»

Небывалый рост фондового рынка США закономерно привел к тому, что объем инвестиций в облигации сократится. Рынок еще какое-то время будет двигаться по инерции, и люди будут пытаться заработать на акциях, «сбрасывая» иные активы.

Мусорные облигации традиционно признаны самыми рискованными и доходными

Первыми «жертвами» при таком раскладе всегда становятся доходные, но высокорисковые облигации, которые принято называть «мусорными».

В 2018 году ожидается значительно снижение стоимости облигаций низкого рейтинга, а также паев фондов, держащих их в качестве основного актива.

На этом фоне прогноз по российским облигациям ОФЗ выглядит обнадеживающим, по крайней мере 2017 год привлек рекордное количество инвесторов, желающих получить прибыль за счет разницы в ключевых процентных ставках. Не в последнюю очередь этот факт оказал влияние на укрепление национальной валюты.

Продолжится рост курса евро

Евро значительно укрепился в 2017 году, и в будущем положительный тренд только продолжится. Особенно, если британский фунт продолжит падение, а ФРС и будет дальше повышать ставку, ослабляя доллар.

В 2017 году Еврозону лихорадило (чего стоил только референдум в Каталонии!), но единая европейская валюта это пережила. Поэтому, если в 2018 году не будет громких потрясений, то евро продолжит стабильно укрепляться.

Возможно падение рубля после выборов

18 марта ожидаются выборы Президента России, а после намечен целый пласт экономических реформ. Как бы они не повернулись, падения рубля не избежать.

Зная о подобном раскладе, Минфин уже заложил в свои расчеты девальвацию рубля.

По прогнозу ведомства, в конце 2018 года доллар будет стоить минимум 65 рублей, а за 5 лет прогнозирует падение до 70-75 рублей.

Курс рубля в 2018 году может преподнести пару сюрпризов, но очевидно, что до президентских выборов сильных движений не будет

Аргументов в пользу ослабления отечественной валюты хватает:

  • США готовит пакет новых санкций;
  • Центробанк понижает ставку, пытаясь «раскачать» экономику, но получается довольно неуклюже;
  • Намечен выход казначейства с займами на валютный рынок;
  • Повышаются проценты по валютным вкладам.

Уже сейчас многие эксперты отмечают, что реальный курс доллара соответствует 70 рублям, но Правительство в преддверии выборов поддерживает рубль на плаву. Как только они пройдут, контроль можно будет ослабить: электорат уже сделает свой выбор.

Анонсированные к выходу еще в 2016 году ОФЗ, эмитированные в китайской валюте, наконец-то будут размещены на Московской бирже.

Уже в ноябре-декабре 2017 года появился ограниченный выпуск ОФЗ в юанях, доступный только для «квалов». Для широкого круга инвесторов эмиссия будет ориентировочно в марте-апреле 2018 года.

Учитывая возможный рост юаня против доллара и ослабление рубля против доллара такие ОФЗ будут очень привлекательными, особенно, при высоком купонном доходе.

Однако выпуск таких бумаг в валюте всегда оказывает на рубль негативное влияние, поэтому, если отечественная валюта будет падать слишком сильно, эмиссия может быть отложена. С другой стороны, объем выпуска не будет таким большим, чтобы оказать серьезное давление на рубль.

Таким 2018 год с точки зрения экономики видится нам. А какие тенденции заметили вы?

Основные направления развития финансового рынка РФ на период 2016-2018 годов: контроль со стороны Центробанка будет только усиливаться

Финансовый рынок России в 2018 году

26 мая 2016 года Центральным банком РФ был подписан важный документ — «Основные направления развития финансового рынка РФ на период 2016-2018 годов».

Данный документ содержит целевые показатели развития и методику их расчета.

В период с 2016 по 2018 гг. будет продолжена разработка качественной модели прогнозирования развития финансового рынка в целом и его отдельных сегментов. Кроме того, теперь основное внимание уделяется росту степени удовлетворенности и доверия потребителей финансовых услуг, что в дальнейшем будет способствовать росту финансовой индустрии.

Банк России впервые разработал документ, содержащий описание запланированных действий по развитию всех секторов финансового рынка на среднесрочный период.

1. Обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг и повышение финансовой грамотности населения Российской Федерации

Важным представляется пересмотр существующего в настоящее время подхода к концепции неквалифицированных инвесторов.

Для этого необходимо ответить на следующие вопросы: 1) в какой степени и какие конкретно права потребителей финансовых услуг планируется защищать и 2) стоит ли ограничиваться защитой от недобросовестного поведения финансовых посредников или нужно следить за объективной целесообразностью использования продукта для конкретной категории покупателей и адекватностью понимания со стороны потребителей финансовых услуг принимаемых ими рисков?
Одним из ключевых проектов Банка России по повышению уровня финансовой грамотности населения является создание специализированного интернет-ресурса, содержащего понятную разным целевым группам информацию по широкому кругу вопросов финансовой грамотности.

2. Повышение доступности финансовых услуг для населения и субъектов малого и среднего предпринимательства

Меры, способствующие повышению доступности базового набора финансовых услуг (финансовой доступности) для субъектов малого и среднего предпринимательства, включают развитие механизмов секьюритизации портфелей различных активов (в том числе микрозаймов), упрощение процедуры совершения лизинговых и факторинговых платежей.

3. Дестимулирование недобросовестного поведения на финансовом рынке

Совместно с заинтересованными ведомствами будет продолжена работа по введению в законодательство более гибкого регулирования перечня сведений, считающихся инсайдерской информацией. Это расширит практическое использование норм по противодействию неправомерному использованию такой информации.

Помимо разрабатываемых мер наказания за совершенные правонарушения Банк России планирует использовать деловую репутацию членов органов управления участников финансового рынка для выведения с финансового рынка недобросовестных менеджеров и сотрудников.

Для обеспечения возможности детального анализа отдельных сделок и комплексных торговых стратегий и, соответственно, устойчивости, стабильности и непрерывности работы биржевых рынков будет создан ситуационный центр мониторинга биржевых торгов.

4. Повышение привлекательности для инвесторов долевого финансирования публичных компаний за счет улучшения корпоративного управления

Планируется разработать необходимый инструментарий для оценки качества и полноты раскрываемой акционерными обществами информации на постоянной основе, а также механизмы, предотвращающие вхождение в состав органов управления лиц, чьи недобросовестные и (или) неразумные действия по управлению компанией привели к потере или существенному снижению ее акционерной стоимости.

5. Развитие рынка облигаций и синдицированного кредитования

Одним из важнейших условий развития рынка облигаций является адекватная оценка их кредитного качества со стороны национальных рейтинговых агентств и признание таких оценок регулятором и инвесторами. В связи с этим необходимо осуществить комплексный перезапуск российской индустрии рейтинговых агентств.

6. Совершенствование регулирования финансового рынка

Банк России будет выстраивать систему пропорционального регулирования финансовых организаций, предполагающую их условное разделение внутри определенного сектора на три группы: системно значимые организации, небольшие организации и прочие компании. По отношению к трем группам будут установлены различные требования.

7. Повышение квалификации лиц, профессиональная деятельность которых связана с финансовым рынком

Прежде всего, на основе международной практики будут проведены мероприятия, направленные на повышение качества подготовки преподавателей высшего профессионального образования.

Необходимо также усовершенствовать образовательные программы, методики подготовки специалистов финансового рынка и программы по повышению их квалификации и переподготовке.

 
Особое внимание будет уделено подготовке специалистов внутреннего аудита, стратегического планирования, управления активами и финансового консультирования, обеспечения кибербезопасности и корпоративного управления.

8. Стимулирование применения механизмов электронного взаимодействия на финансовом рынке

В качестве задачи рассматривается переход к дистанционному безбумажному взаимодействию, позволяющему сделать финансовый рынок доступным потребителям финансовых услуг в любое время вне зависимости от их местоположения или местоположения финансовых организаций.

Для этого необходимо расширить систему дистанционной идентификации потребителей финансовых услуг со стороны финансовых посредников. Банком России выбран формат XBRL – современный формат передачи данных финансовой, надзорной и другой бизнес-отчетности.

Наличие общедоступной, детально проработанной базовой таксономии XBRL должно также значительно облегчить завершение работы по унификации отчетности поднадзорных Банку России организаций на основе Международных стандартов финансовой отчетности.

9. Международное взаимодействие в области выработки и внедрения правил регулирования глобального финансового рынка

Развитие международного взаимодействия и интеграционных процессов будет осуществляться Банком России совместно с международными организациями.

В частности, такое сотрудничество будет направлено на обмен опытом в области регулирования финансовых рынков и надзора за профессиональными участниками финансового рынка.

Основное взаимодействие будет вестись в рамках «Группы двадцати», БРИКС, Евразийского экономического союза (ЕАЭС), Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), Совета по финансовой стабильности, Базельского комитета по банковскому надзору и Комитета по платежам и рыночным инфраструктурам, Международной ассоциации органов страхового надзора, Международной организации комиссий по ценным бумагам, Международной организации органов пенсионного надзора, Альянса за финансовую доступность и других.

10. Совершенствование инструментария по обеспечению стабильности финансового рынка

Прежде всего, планируется реализация мер, направленных на улучшение аналитических способностей Банка России по выявлению угроз финансовой стабильности.

Речь идет о дальнейшем развитии инструментов ранней идентификации проблем как в деятельности финансовых организаций, так и на отдельных рынках финансовых активов.

Банк России продолжит внедрение риск-ориентированного регулирования, в частности посредством установления требований к собственному капиталу финансовых организаций с учетом профиля рисков.

Также будут продолжены мероприятия по созданию эффективной системы консолидированного надзора за финансовыми группами и снижению риска концентрации по инвестиционным вложениям финансовых организаций.

Эффективность реализации основных направлений

При условии успешной реализации описанных выше мероприятий Банк России ожидает, что к концу 2018 года отношение активов банковского сектора к ВВП будет находиться в пределах 120–125%, отношение капитала кредитных организаций к ВВП – около 11,5%, отношение кредитов экономике к ВВП составит свыше 70%. Что касается страхового сектора, то к 2018 году ожидается увеличение активов страховых организаций к ВВП до 2,2%, увеличение страховых премий (взносов) по договорам страхования до 1,5% ВВП.

Однако в условиях текущего экономического положения и состояния финансового сектора России, а также в силу сложности и инновационности некоторых реформ существует ряд факторов, которые могут привести к задержке реализации предлагаемых мероприятий. Необходимо учитывать геополитические риски, ограничения человеческими, финансовыми и организационными ресурсами в финансовой индустрии.

Финансовый прогноз на 2018 год для России

Финансовый рынок России в 2018 году

Базовый финансовый прогноз для России на 2018 год предполагает возобновление положительных тенденций. Рост ВВП и повышение нефтяных котировок позволит снизить дефицит бюджета. При этом курс доллара вырастет до 70 руб./долл. Пессимистичный сценарий предполагает возобновление кризисных явлений, что отразится на макроэкономических показателях.

Рост экономики в 2018 году достигнет 1,5%, прогнозируют в Минэкономразвития. При этом реальные доходы населения увеличатся на 1,5-1,9%, а курс доллара достигнет 70 руб./долл.

Показатели инфляции замедлятся до 4%, что соответствует целевому значению. Глава ведомства Максим Орешкин подчеркивает влияние структурных реформ на темпы экономического роста.

Отсутствие преобразований не позволит российской экономике восстановить  докризисные темпы роста.

Улучшение макроэкономической динамики позволит правительству снизить дефицит бюджета до 2,2%. Ограниченность ресурсов Резервного фонда вынудит чиновников привлекать заемные ресурсы для покрытия текущего дефицита. Однако в Минфине рассчитывают сохранить запасы фонда до следующего года.

Несмотря на возобновление роста, эксперты отмечают негативные тенденции для отечественной экономики. После окончания кризиса темпы экономического роста РФ вдвое ниже показателей мировой экономики. В результате будет увеличиваться отставание отечественной экономики, что будет сохраняться в среднесрочной перспективе.

Рубль, резервы и ключевая ставка

Резервный фонд, который по итогам прошлого года сократился на 75%, не будет исчерпан в 2017 году, уверены в правительстве.

Согласно прогнозам Минфина, в текущем году власти используют около 16 млрд евро для финансирования дефицита бюджета.

Ранее чиновники предполагали изъять из Резервного фонда 29 млрд евро, однако улучшение внешней конъюнктуры и консолидация бюджета позволят снизить интенсивность использования резервов.

Улучшение внешней конъюнктуры в следующем году позволит пополнить запасы Резервного фонда. Кроме того, власти смогут сократить дефицит бюджета и в полной мере профинансировать расходы на социальную сферу.

Базовый прогноз финансов в России на 2018 год предполагает ослабление рубля до 69-70 руб./долл. Чрезмерное укрепление российской валюты негативно отражается на показателях экономического роста, считают чиновники. Корректировка курса улучшит конкурентные позиции компаний, ориентированных на экспорт. Кроме того, увеличатся поступления государственного бюджета.

Замедление инфляции позволит Центробанку снизить учетную ставку до 7,5-8,5%, прогнозируют аналитики. В результате подешевеют кредитные ресурсы, что станет дополнительным фактором роста для экономики. Банковский сектор сможет возобновить кредитование промышленности, что улучшит макроэкономическую динамику.

Ключевым фактором для российской экономики остается изменение цен на «черное золото». Эксперты не исключают новое снижение стоимости нефти в 2018 году.

Фактор нефти

«Черное золото» остается главным фактором нестабильности для российской экономики. Экспорт нефти является основным источником бюджетных поступлений. Обвал нефтяных котировок спровоцировал рецессию и девальвацию рубля. В 2018 году аналитики ожидают увеличение стоимости нефти до 60 долл./барр., что станет возможным при дальнейшем ограничении нефтедобычи.

Участники ОПЕК продолжают обсуждать продление соглашений по сокращению добычи «черного золота». Глава Минэнерго Александр Новак подчеркивает значимость согласованных квот для нефтяного рынка. Данная мера обеспечит сбалансированность рынка в среднесрочной перспективе и станет драйвером роста цен.

Ранее представители отечественных нефтяных компаний высказывали опасения по поводу продления ограничительных мер. В том числе представители нефтяной отрасли предлагают учитывать рост уровня добычи в США, что препятствует снижению затоваренности рынка.

Возобновление роста нефтедобычи спровоцирует новый этап снижения котировок, предупреждают аналитики. При этом стоимость барреля может снизиться до 40 долларов, что станет новым испытанием для российской экономики.

Пессимистичные прогнозы

Падение цен на нефть станет серьезным ударом для отечественной экономики, подчеркивают эксперты. В результате рост ВВП и повышение доходов населения окажутся под угрозой. Кроме того, сократятся поступления от экспорта энергоносителей, что приведет к существенному росту дефицита бюджета.

В таком случае правительство будет вынуждено использовать все существующие резервы, включая запасы Фонда национального благосостояния. При этом курс доллара укрепится до 80 руб./долл.

Власти прогнозируют улучшение финансовой ситуации в 2018 году. Рост ВВП составит 1,5%, инфляция сократится до 4%, а доходы населения вырастут на 1,5-1,9%. Дефицит бюджета сократится до 2,2%, что позволит снизить нагрузку на Резервный фонд. Кроме того, курс доллара укрепится до 70 руб./долл., а ключевая ставка снизится до 7,5-8,5%.

Обвал нефтяных котировок может спровоцировать реализацию негативного сценария. В результате российская экономика не сможет перейти к росту, а существующие резервы будут полностью исчерпаны. При этом стоимость отечественной валюты снизится до 80 руб./долл.

Обзор финансового рынка от 15 октября 2018

Финансовый рынок России в 2018 году

$('.sub_menu.about').addClass('menu-infocentr');

На рынке акций

На фоне сохраняющихся опасений, связанных с усилением торгового конфликта между США и Китаем, а также пессимистичными ожиданиями от политики повышения ставок ФРС США, минувшая неделя завершилась негативной динамикой мировых площадок и российского рынка акций.

Индекс РТС за неделю снизился на 1,6% в долларах США, индекс МосБиржи скорректировался на 2,0% в рублях. Национальная валюта, несмотря на негативную динамику на фондовом и сырьевом рынках, завершила неделю фактически нейтрально, укрепившись на 0,7% относительно американского доллара.

В прошлую пятницу американское Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) в очередной раз отложило введение ограничений на операции с ценными бумагами РУСАЛа и Группы En+. Cрок перенесен с 12 ноября на 12 декабря, т.е. отсрочка составит еще один месяц.

Котировки нефти сорта Brent снизились по итогам недели на 4,4%. Согласно Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране за минувшую неделю выросли на 5,987 млн барр., существенно превысив прогнозируемый рост на 2,8 млн барр.

, но оказавшись ниже данных от API (плюс 9,750 млн барр.). Одновременно с этим впервые за продолжительное время были зафиксированы продажи нефти из стратегических запасов США – минус 1,3 млн барр. за неделю.

Число добывающих нефть буровых в США увеличилось на восемь единиц, до 869.

Глобальные рынки показали заметное снижение по итогам недели: американский индекс S&P 500 и европейский Stoxx Europe 600 скорректировались на 4,4% и 4,6% соответственно. На рынках АТР также наблюдалась волна продаж: индекс японской фондовой биржи Nikkei 225 завершил неделю снижением на 4,6%, китайский индекс Shanghai Сomposite скорректировался на 4,0%.

На рынке продолжается переоценка рисков из-за ужесточения монетарной политики ФРС, а также опасений, связанных с негативными последствиями торговых и инвестиционных ограничений между США и Китаем.

На минувшей неделе Дональд Трамп выступил с угрозами введения новых пошлин против китайского импорта, обвинив Китай в краже у США 500 млрд долл. ежегодно. Д.

Трамп заявил, что Китай, похоже, пока не готов к сделке с США.

Точка зрения /
Евгений Линчик / Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор

Мировые фондовые рынки значительно скорректировались на прошлой неделе на фоне сильного роста доходности американских облигаций, напряженных отношений между США и Китаем, а также отсутствия выкупов своих акций со стороны американских корпораций. На этой неделе американские компании продолжают публиковать отчетность за третий квартал, которая, с нашей точки зрения, должна быть нейтральной.

Сырьевые рынки последовали за динамикой фондовых, при этом цены на золото росли. В условиях падения курса доллара сырьевые товары должны показать позитивную динамику на этой неделе.

Российский рынок корректировался на прошлой неделе. Отток капитала продолжался, но на фоне значительного падения других развивающихся рынков бумаги российских компаний выглядели достаточно защитными активами. На этой неделе мы ожидаем нейтральной динамики цен на российские компании.

В октябре рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций

Рост ставок по гособлигациям США и продолжающаяся торговая война между США и Китаем оказывали негативное влияние на аппетит к риску в глобальном масштабе. В частности, индекс акций S&P 500 потерял 4,1% за неделю.

Ближе к концу недели ставки по 10-летним гособлигациям США несколько спустились с локальных максимумов и ушли в зону ниже уровня 3,2%, что обеспечило умеренную поддержку облигациям развивающихся рынков. Индексы EMBI+ и CEMBI за неделю прибавили 0,3% и 0,1% соответственно.

Аналогичные индексы российских евробондов за неделю не изменились.

На рублевом долговом рынке прошла умеренная коррекция, кривая доходностей ОФЗ поднялась на 3-5 б.п., что мы объясняем как осторожностью инвесторов (ввиду возможных санкций), так и ростом ставок по гособлигациям США. За прошедшую неделю индексы ОФЗ и корпоративных облигаций, рассчитываемые МосБиржей, снизились на 0,2% и 0,1% соответственно.

Точка зрения /
Ренат Малин / Управляющий директор, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью

Потенциал дальнейшего роста доходностей по гособлигациям США, с нашей точки зрения, сильно ограничен, что повышает инвестиционную привлекательность облигаций развивающихся рынков.

На рублевом долговом рынке основной историей остается достаточно высокая реальная доходность по облигациям, при этом инфляция сохраняется на пониженных уровнях, несмотря на произошедшее ослабление рубля и низкую сравнительную базу прошлого года. При отсутствии значительного ухудшения санкционной темы высокие цены на нефть способны оказать серьезную поддержку российской валюте и рублевым облигациям.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.