Государственное долговое обязательство

Государственное долговое обязательство

Государственное долговое обязательство

Государственное долговое обязательство представляют собой ценные бумаги, подтверждающие факт заимствования правительством или иным органом государственного управления.

Данные средства используются в подавляющем большинстве случаев для финансирования бюджетного дефицита.

Общая сумма заимствований и составляет государственный долг страны и может выражаться как в национальных денежных единицах, так и в иностранной валюте.

В законодательстве, в частности, в Бюджетном кодексе, имеется юридическое определение этого понятия как обязательства Российской Федерации перед частными или юридическими лицами, правительствами или иными органами иностранных государств, а также международными организациями или другими субъектами права. Заимствования делаются на определенный срок и подлежат погашению в установленном порядке.

Государственные долговые обязательства имеют разные формы в зависимости от способа привлечения средств. Ценные бумаги, выпущенные правительством страны, предполагают определенную доходность в соответствии с установленной процентной ставкой по ним. В каждом государстве существует система учета обязательств и порядок погашения долгов перед кредиторами.

Виды государственных долговых обязательств

Дефицит бюджета вынуждает правительство страны искать разные способы его погашения. Государственные долговые обязательства классифицируются в первую очередь по форме заимствований:

  • Соглашения кредитные с правительствами иностранных государств международными фондами и другими финансовыми организациями, а равно и договора, заключенные с указанными субъектами международных отношений.
  • Ценные бумаги, выпущенные органами государственного управления страны.
  • Государственные и правительственные гарантии, а также договора о поручительстве в пользу третьих лиц.
  • Признание долговых обязательств юридических и частных лиц государственным долгом с соответствующим переоформлением на основе национального законодательства.
  • Договора и иные формы соглашений о продлении и изменении порядка выплат по государственным долговым обязательствам.

Перечисленные выше формы заимствований, в свою очередь, делятся на внутренние и внешние, ценные бумаги и нерыночные займы. Займы, которые производятся региональными органами власти, а также муниципалитетами на покрытие собственных расходов не имеют статуса государственных обязательств. Такой порядок существует в большинстве стран с федеративным и конфедеративным устройством.

К числу крупнейших организаций кредиторов относятся: Международный валютный фонд, Европейский банк реконструкции и развития, Группа Мирового банка и другие.

Они обычно выделяют деньги правительствам государств на определенных условиях. Средства их формируются разными способами и чаще всего за счет взносов государств доноров.

Так, наибольший ежегодный взнос в МФО делают Соединенные Штаты Америки.

Государственные ценные бумаги

Правительства большинства стран используют и достаточно широко для привлечения средств фондовые рынки. Выпуск государственных ценных бумаг осуществляется в целях:

  • покрытия бюджетного дефицита;
  • компенсации кассового разрыва;
  • финансирования инфраструктурных и других дорогостоящих проектов, а также некоторых национальных программ;
  • привлечение финансовых средств до погашения процентов и тела кредита по ранее сделанным заимствованиям.

Виды ценных бумаг, эмитируемых государственными органами, соответствуют их целевому назначению:

  • Ценные бумаги долговые рассчитаны на длительные и средние сроки погашения.
  • Краткосрочные векселя государственных органов управления.
  • Целевые облигации под конкретные проекты.
  • Казначейские обязательства.

Перечисленные выше ценные бумаги, как правило, имеют свободное обращение на фондовых рынках. Более того, в международных государственных отношениях существует такое понятие, как рынок государственных обязательств участниками которого являются следующие организации:

  • частные и корпоративные инвесторы;
  • банковские учреждения и паевые фонды;
  • страховые компании;
  • пенсионные фонды государственные и иной правовой формы.

Крупнейший рынок государственных облигаций находится в Соединенных Штатах Америки. Именно это государство имеет самый большой государственный долг в мире, который два года назад превысил уровень ВВП на 8 %. Для сравнения сумма внешних и внутренних заимствований России не превышает 13, 4 %, то есть составляет не более седьмой части валового внутреннего продукта.

Нерыночные государственные долговые обязательства

Некоторые виды заимствований не могут свободно продаваться третьим лицам. В нашей стране к таким формам государственных долговых обязательств относятся:

  • Векселя Министерства финансов.
  • Целевые внутренние займы, приобретателями которых были граждане страны.
  • Долговые обязательства РФ по гарантированию накоплений населения.
  • Задолженность Правительства по кредитам ЦБ РФ.
  • Госгарантии и поручительства.
  • Долговые обязательства бывшего СССР, по которым правопреемником выступила Российская Федерация.

 Перечисленные ценные бумаги не могут быть предметом торга на биржах, по ним в большинстве случаев не начисляются проценты. Целевые займы могут быть выигрышными, а по отдельным категориям заимствований производится лишь индексирование в соответствии с объявленным официально уровнем инфляции.

Сроки погашения государственных долговых обязательств

 Условия предоставления займов правительствам могут различаться, в том числе и по периоду в течение, которого осуществляется возврат средств и процентов по ним. По срокам погашения государственные долговые обязательства делятся на следующие виды:

  • Краткосрочные. Обычно это казначейские бумаги для компенсации кассовых разрывов, возврат денежных средства по ним производится в течение календарного или финансового года.
  • Среднесрочные. Сроки погашения по ним составляют период от одного года до пяти лет.
  • Долгосрочные.

По общему правилу сроки погашения нереструктуризированных задолженностей не может превышать 30 лет.

Процентные ставки по государственным обязательствам

Заимствования правительствами стран за редким исключением осуществляются в форме кредитных средств на разных условиях. Одним из важнейших факторов, определяющих привлекательность того или иного вида государственных обязательств , является процентная ставка. Ее размер зависит от множества факторов и в том числе следующих:

  • Срока погашения. По длительным займам этот показатель значительно ниже, нежели по краткосрочным.
  • Степени доверия к государственным органам данной страны. Инвесторы идут на определенный риск, предоставляя ресурсы правительствам своего или иностранного государства. Соответственно возрастает и цена заимствований.
  • Проводимой государством экономической политики.
  • Уровень ставки рефинансирования, установленной национальным банком. Этот показатель является одним из надежных индикаторов платежеспособности государственных органов.
  • Прогнозируемого роста уровня ВВП на текущий год и на ближайшую перспективу.

Существуют и другие факторы, оказывающие определенное влияние на уровень процентных ставок по государственным долговым обязательствам. Они могут иметь объективный и субъективный характер и во многом определяются таким понятием, как ожидания рынка. Нередко государства попадают в замкнутый круг, заимствования для компенсации дефицита бюджета превышают определенный границы.

После этого правительство вынуждено проводить дополнительные эмиссии ценных бумаг для привлечения всех ресурсов во всевозрастающих масштабах. Полученные деньги идут на обслуживание предыдущих обязательств, а процентные ставки по таким видам бумаг естественным образом растут. В конечном итоге такая финансовая политика приводит к объявлению правительством технического дефолта.

Порядок учета государственных долгов

Заимствования могут осуществляться как правительством страны, так и другими органами власти, субъектами федерации и муниципалитетами. В каждой стране существует своя система учета государственных долговых обязательств. В Российской Федерации установлен следующий порядок:

  • В Министерстве финансов существует Государственная долговая книга.
  • Региональные органы власти или местное самоуправление осуществляют заимствования из доступных им источников.
  • Выданные обязательства регистрируются в Минфине.

Такой порядок позволяет учитывать все долги органов государственной власти, проводить анализ и осуществлять оперативное управление ими. Так, значительный рост внутреннего долга сделал подобные заимствования невыгодными. Ряд мер предпринятых Правительством РФ позволил перевести часть задолженности во внешнюю. Здесь условия кредитования выгоднее, нежели на перегретом внутреннем рынке.

Погашение государственных долговых обязательств

Обслуживание заимствований , сделанных правительством, осуществляется за счет средств консолидированного бюджета. Структура государственных долговых обязательств включает в себя две основных составляющих: капитальной и текущей. Первая часть представляет собой общую сумму долгов на данный момент, а вторая складывается из платежей обязательных к погашению за указанный период.

При формировании расходной и доходной части государственного бюджета, эти средства предусматриваются в так называемых защищенных статьях. Выделение средств на эти цели производится в обязательном порядке зачастую за счет других выплат.

Задержки погашения таких платежей недопустимы и подрывают доверие кредиторов к государственным долговым обязательствам. Это чревато оттоком капиталов и осложнением экономической ситуации в стране и другими крайне неприятными последствиями.

Государственные долговые обязательства одним из самых эффективных инструментом управления развитием экономики. Правительство за счет краткосрочных обязательств имеет возможность быстро ликвидировать кассовый разрыв, возникающий из-за неравномерности налоговых и иных поступлений. Погашение дефицита бюджета позволяет определенным образом воздействовать на валютный курс.

Государственные долговые обязательства

Государственное долговое обязательство

Правительство каждой страны вынуждено время от времени выпускать долговые расписки.

Как правило, это государственные ценные бумаги, запущенные в обращение казначейством или иным уполномоченным на то органом.

В них внесено, что эмитент (выпустившее их учреждение)  обязуется в срок и в полной мере погасить заем. Выплатить причитающиеся проценты или выполнить прочие обязательства, прописанные в договоре.

Виды ценных бумаг в Российской Федерации ↑

Средства, полученные от размещения ценных бумаг, могут быть потрачены на финансирование расходов федеральных и муниципальных органов власти, органов местного самоуправления.

Как правило, используются для финансирования бюджетов.

В финансовой истории Российской федерации были реализованы  такие инструменты заимствований, как облигации, казначейские обязательства и векселя, золотые сертификаты, векселя минфина, жилищные сертификаты и другие:

  • облигации сберегательного займа выпускались с 1995 года. Срок обращения – один год. Распространялись среди населения через уполномоченные банки, которые выкупали их на специализированных аукционах;
  • облигации федерального займа. Выпускались с 1995 года. Могли быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Размещались на Московской бирже.
  • облигации внутреннего валютного займа были выпущены в мае 1993 года. Это долгосрочные финансовые инструменты, срок обращения – до пятнадцати лет. Были выпущены номиналом $1000, $10 000 и $100 000;
  • золотые сертификаты выпускались Минфином РФ в 1994-1994 годах. Номиналом в 10 килограмм золота, была доступна для покупки как юридическим, так и физическим лицам. Золотые сертификаты имели отличительную особенность – при завершении срока обращения их можно было поменять на слиток золота;
  • жилищные сертификаты эмитировались неоднократно. Давала право физическим лицам – льготникам определенных  категорий (участники ликвидации аварии на ЧАЭС, военнослужащие и т.д.) оплачивать часть покупаемого жилья за счет страны;
  • казначейские обязательства выпускались с 1994 года. В этот период в результате кризиса государственные долги перед предприятиями достигли критического уровня. Для их погашения и были выпущены казначейские обязательства. Особенностью их являлась форма погашения – казначейские обязательства можно было использовать только для уплаты налогов. Казначейские обязательства (ГКО) – ценная бумага, распространяемая среди юридических и физических лиц. Удостоверяет, что держатель внес средства в бюджет и имеет право на получение выплат из него. Государственные казначейские обязательства сыграли очень важную, если не ключевую роль при наполнении бюджета в 90-е годы.

Классификация долговых расписок ↑

Государственные долговые расписки принято разделять по следующим критериям:

  1. Какой государственный орган выпустил – центральный или территориальный;
  2. На каких рынках предусмотрено обращение – в открытом доступе для всех желающих или по закрытой подписке;
  3. Как оформляется заем – со специальным документом  или бездокументарно;
  4. Срок размещения – краткосрочные (один год и менее), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (от пяти лет и более);
  5. Условия погашения – присутствует ли возможность досрочной реализации ценной бумаги. Особенно актуально для долгосрочных вложений.

Несмотря на всю сложность и громоздкость всех форм заимствования средств, по сути, государственные заемные расписки преследуют одну задачу – закрыть дыру в бюджете. Будь то казначейские обязательства или облигации, золотые сертификаты или облигации федерального займа, краткосрочные или долгосрочные, внутренние или внешние займы.

В разные времена экономики стран мира попадают в зависимость от кредиторов. Экономические кризисы, природные катаклизмы, войны – все это заставляет руководство прибегать к помощи. Финансовая помощь может быть найдена не только внутри, но и снаружи. Это могут быть займы международных финансовых организации, частных кредиторов или отдельных стран.

Значительным преимуществом работы с международными кредиторами является низкая процентная ставка. При этом есть очень большой риск курсовых колебаний разницы валют.

Итак, в нынешней экономической обстановке государства вынуждены были прибегать к заимствованиям, и в дальнейшем этого избежать тоже не удастся. Есть множество вариантов, где найти средства, каким образом это оформить, как производить выплаты.

Однако при  осуществлении заимствований центральные банки, министерства финансов, и все правительство страны-заемщика должно серьезно подходить к оценке рисков. Перекосы в денежно-кредитной политике не всегда можно компенсировать займами.

Во многих случаях внешние и внутренние кредиты – это путь к дефолтам и еще более крупным потрясениям, которые перерастают из темы финансов в социальные потрясения всего общества целиком.

Вас заинтересует

Экономический словарь – значение слова Обязательство, Государственное Долговое

Государственное долговое обязательство

– любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

Смотреть значение Обязательство, Государственное Долговое в других словарях

Обязательство — обязательства, ср. 1. Обещание или договор, ставящий принявшего его в необходимость обязательно выполнить условленное. Кто не выполняет своих обязательств, тот не может……..
Толковый словарь Ушакова

Долговое Ср. — 1. Долговое отделение.
Толковый словарь Ефремовой

Обязательство Ср. — 1. Обещание или договор, требующие от принявшего их безусловного выполнения. 2. Денежный заемный документ.
Толковый словарь Ефремовой

Государственное Собрание — – название однопалатного парламента в Венгрии и Эстонии, а также законодательного органа власти в ряде республик в составе РФ: Алтае, Башкортостане, Марий Эл, Мордовии.
Политический словарь

Государственное Совещание — 12—15 августа 1917, Москва. Созвано Временным правительством постановлением от 31 июля «ввиду исключительных переживаемых событий и в целях единения государственной……..
Политический словарь

Государственное Средство Массовой Информации — – средство массовой информации, учрежденное органом государственной власти и выпускаемое государственной некоммерческой организацией.
Политический словарь

Управление Государственное — совокупность способов, средств и механизмов, при помощи которых государственные органы осуществляют организованное обеспечение упорядоченности, стабильности политической……..
Политический словарь

Обязательство — -а; ср.1. Обещание или договор, подлежащие безусловному выполнению. Государственное, политическое о. О. об установлении постоянных отношений. Принять на себя о. Взять……..

Толковый словарь Кузнецова

Альтернативное Обязательство — – два или более оговоренных действия должника, совершение одного из которых является исполнением обязательства.
Юридический словарь

Бессрочное Долговое Обязательство — – обязательство с неустановленным сроком исполнения, дающее возможность востребования в любое время (бессрочный вклад).
Юридический словарь

Бессрочное Обязательство — – обязательство векселедателя, по которому требование может быть предъявлено в любое время.
Юридический словарь

Бюджетное Обязательство — – признанная органом, исполняющим бюджет, обязанность расходования средств соответствующего бюджета в течение определенного срока, возникающая в соответствии с законом……..
Юридический словарь

Вексельное Обязательство Банка — – обязательство банка, вытекающее из векселя, по которому банк выступает в качестве: векселедателя, акцептанта, авалиста, индоссанта (кроме случаев акцепта и платежа……..
Юридический словарь

Воздушное Судно Государственное — – воздушное судно, используемое на военной, таможенной, полицейской (милицейской) и другой государственной службе, а также для выполнения мобилизационно-оборонных……..
Юридический словарь

Вспомоществование Государственное — государственная помощь особо нуждающимся группам населения, нуждающимся гражданам: престарелым, инвалидам, сиротам.
Юридический словарь

Гарантийное Обязательство — -1) документ, применяемый при сделках, когда сторона, поставляющая товар или оказывающая банковские услуги, требует от контрагента по сделке гарантии платежа: письменное……..
Юридический словарь

Государственное Банкротство — – полный или частичный отказ государства от платежей по внешним и внутренним долгам; наиболее яркая форма проявления финансового кризиса государства.
Юридический словарь

Государственное Банкротство (дефолт) — – полный или частичный отказ государства от платежей по внешним и внутренним долгам; наиболее яркая форма проявления кризиса государственных финансов.
Юридический словарь

Государственное Воздушное Судно — – воздушное судно, используемое, в частности, на военной, таможенной и полицейской службах (ст. 3 Конвенции о международной гражданской авиации 1944 г.). К Г.в.с. положения……..
Юридический словарь

Государственное Вспомоществование — – государственная помощь остро нуждающимся гражданам (престарелым, инвалидам, сиротам и т.п.).
Юридический словарь

Государственное Единство — – принцип организации государства, заключающийся в признании государства как единого целого всеми его частями. Г. е. предполагает отказ от каких-либо проявлений сепаратизма,……..
Юридический словарь

Государственное Имущество — – материальные объекты, находящиеся в государственной собственности. В Российской Федерации она может быть двух видов: государственная собственность РФ и государственная……..
Юридический словарь

Государственное Образование — – определенная территория, имеющая некоторые специфические черты, и более высокий статус чем у обычной административно-территориальной единицы. Чаще всего понятие……..
Юридический словарь

Государственное Пенсионное Страхование — – по определению ФЗ “Об индивидуальном (персонифицированном) учете в системе государственного пенсионного страхования” от 8 декабря 1995 г. “вид страхования, осуществляемого……..
Юридический словарь

Государственное Пособие — – пособие, выплачиваемое за счет средств государственного бюджета или из фонда государственного социального страхования.
Юридический словарь

Государственное Потребление — – часть валового национального продукта, расходуемая на содержание государственного аппарата, органов государственного управления, на осуществление функций государства………
Юридический словарь

Государственное Право — – термин, в основном аналогичный термину “конституционное право”; употребляется в РФ, немецкоязычных и некоторых других странах для обозначения отрасли права, регулирующей……..
Юридический словарь

Государственное Предприятие — – см. Унитарное предприятие. Казенное предприятие.
Юридический словарь

Государственное Предприятие Связи — – предприятие связи, относящееся к объектам федеральной собственности или собственности субъекта Российской Федерации. Федеральный закон от 16.02.95 N 15-ФЗ, ст.2
Юридический словарь

Государственное Пробирное Клеимо — – см. “Нарушение правил изготовления и использования государственных пробирных клейм”.
Юридический словарь

Посмотреть в Wikipedia статью для Обязательство, Государственное Долговое

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.