Государственные ценные бумаги

Содержание

Государственная ценная бумага

Государственные ценные бумаги

Государственная ценная бумага (Government securities) – это долговая бумага, которую выпускает государство с целью покрытия дефицита бюджета, Каждая з этих бумаг имеет собственное название, благодаря которому ее отличают от других видов облигаций. Это могут быть: «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и другие. Разные страны используют свою терминологию для таких бумаг.

У долговых ценных бумаг эмитентом выступает государство. Выпускаются они от имени Центрального правительства Министерством финансов.

Преимущества ценных бумаг – это, во-первых, высокий уровень надежности для средств, которые были вложены, и соответственно минимизируется риск потерь основного капитала.

А во-вторых льготное налогообложение, в сравнении с другими ценными бумагами. Наблюдается также вообще отсутствие налогов на операции и доходы от ГЦБ.

Организации, которые размещают ценные бумаги: центральные банки и министерство финансов.

По способу передачи прав государственные ценные бумаги делятся на: именные, на предъявителя.

Кто именно выступает инвестором ценных бумаг зависит от вида выпускаемых облигаций. Ими могут быть:

  • -Население;
  • -Пенсионные компании;
  • -Страховые компании;
  • -Различные фонды;
  • -Банки;
  • -Инвестиционные фонды;
  • -Аукционные торги;
  • -Закрытое распространение в кругу инвесторов.

Схема выпуска государственных ценных бумаг:

  • Принимается решение о том, что требуется разместить эмиссионные ценные бумаги.
  • Утверждается решение про выпуск.
  • Государственная регистрация при выпуске бумаг.
  • Соответствующее размещение ценных бумаг.
  • Государственная регистрация ответа про итоги выпуска.

ГЦБ, которые не прошли государственную регистрацию в соответствии с узаконенными требованиями, не имеют право быть размещены.

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности:

  • Долговые бумаги. Их предназначение покрывать постоянный дефицит в государственном бюджете. Дефицит, который переходит из года в год. Эти ценные бумаги чаще всего бывают средне- и долгосрочные.
  • Ценные бумаги, которые покрывают временные дефициты в бюджете. Так называемые, кассовые разрывы, которые возникают, когда налоги поступают неравномерно, а расходы у государства регулярные. Как правило, такая ситуация возникает в конце или начале квартала. Именно для ликвидации таких ситуаций и выпускаются краткосрочные ценные бумаги: векселя управления наличными.
  • Целевые облигации, их выпускают на реализацию конкретных проектов. Например, выпуск строительных облигаций под реализацию крупномасштабного строительства.
  • Ценные бумаги, для того чтобы, предприятия могли покрывать государственный долг. В РФ они выпускались в виде казначейских обязательств. Когда возник дефицит бюджета государство рассчиталось такими бумагами за работы, которые были выполнены по государственному заказу и финансировались из федерального бюджета. Предприятия, которые получили казначейские обязательства продали их на вторичном рынке. А покупатели в таком случае смогли рассчитаться такими бумагами по своим долгам перед государством, например, уплатить налоги.

Доходность ГЦБ: Такие бумаги являются финансовым инструментом с абсолютно фиксированным доходом, это означает, что их доходность обратно пропорциональна их стоимости на рынке.

В мировой практике классифицируют такие государственные ценные бумаги:

  • Облигации, это долговые денежные обязательства, по которым кредитор предоставляет эмитенту заем. Эмитент, который выпускает ценную бумагу, обязан оплатить владельцу облигаций в назначенный срок номинальную стоимость бумаги и в дальнейшем ежегодно, вплоть до погашения выплачивать процент. Последний может быть фиксированным или плавающим. Таким образом, облигация удостоверяет отношения займа между кредитором и должником.

Облигации выпускают с целью привлечь денежные средства для покрытия государственного бюджета, для реализации планов государства.

  • Казначейские обязательства, ценные бумаги на предъявителя. Их размещают среди населения, их наличие свидетельствует об внесении их владельцами денежных средств в бюджет. Соответственно дают права на получение финансового дохода.
  • Сберегательный сертификат – это свидетельство банка в письменном виде о депонировании денежных средств, при котором удостоверяется право вкладчика по истечении оговоренного срока получить депозит или проценты по нему.

Ценные бумаги помогают государству развивать экономику, решая определенные задачи:

  • Регулировать денежную массу.
  • Регулировать процесс инфляции.
  • Влиять на курс валют.
  • Формировать уровень доходности по ценным бумагам.
  • Становиться возможным перелив капитала. Движение из одного сегмента финансового рынка в другой.
  • Решение социально экономических задач разного уровня.

По виду эмитента классификация ценных бумаг:

  • Ценные бумаги центрального правительства: Облигации и векселя. Их делят на рыночные и нерыночные.
  • Муниципальные, они не гарантированы национальным правительством.
  • Акционерных обществ, выпускаются в виде долговых обязательств и долевых ценных бумаг.

ГЦБ различают по форме обращаемости:

  • Рыночные ценные бумаги, которые свободно перепродаются после их первичного размещения.
  • Нерыночные, по условия выпуска их нельзя перепродать, но они могут быть возвращены через время эмитенту.

Виды ГЦБ по срокам их обращения:

Краткосрочные, их выпускают сроком до 1 года.

Среднесрочная, их срок обращения – это период от 1 до 5-10 лет.

Долгосрочные, их используют более 10-15 лет.

Виды государственных ценных бумаг:

На разных этапах развития рынка выпускаются следующие виды ценных бумаг:

  • Ваучеры.
  • Краткосрочные бескупонные облигации.
  • Облигация федерального займа.
  • Облигация сберегательного займа.
  • Казначейские обязательства.
  • Облигация внутреннего валютного займа.
  • Долгосрочные облигации.
  • Облигации Российского внутреннего займа.

Рынок государственных ценных бумаг – это важнейший элемент каждого фондового рынка любой страны.

Популярность использования объясняется их высокой ликвидностью, это означает, что инвесторы без проблем их могут реализовывать на вторичном рынке.

Вопрос 53. Государственные ценные бумаги, их виды и значение

Государственные ценные бумаги

Государственныеценные бумаги– это ценные бумаги, эмитированные сцелью покрытия дефицита бюджета отимени правительства или местных органоввласти, но непременно гарантированныеправительством.

Государственныеценные бумаги во всем мире выполняютдвеосновные функции:финансирование бюджетного дефицита иисполнение денежно-кредитной политики.

Эмиссиягосударственных ценных бумаг направленана решение задач государственногозначения (покрытие постоянного дефицитагосударственного бюджета, покрытиецелевых расходов правительства и др.).

Выделимобщую классификацию государственныхценных бумаг:

1. По виду эмитента:

-ценные бумаги федерального правительства;

-муниципальные ценные бумаги или ценныебумаги других уровней государственногоуправления;

-ценные бумаги государственных учреждений;

-ценные бумаги, которым придан статусгосударственных.

2. По форме обращаемости:

-рыночные ценные бумаги, которые могутсвободно перепродаваться после ихпервичного размещения;

-нерыночные, которые не могут перепродаватьсяих держателями, но могут быть черезопределенный срок возвращены эмитенту.

3. По срокам обращения:

-краткосрочные, выпускаемые на срокобычно до 1 года;

-среднесрочные, срок обращения которыхрастягивается на период обычно от 1 до5 – 10 лет;

-долгосрочные, т.е. имеющиесрокобращения обычно свыше 10 – 15 лет.

4.Поспособу выплаты (получения) доходов:

-процентные ценные бумаги (процентнаяставка может быть фиксированной, т.е.неизменной на весь период существованияоблигации; плавающей и ступенчатой);

-дисконтные ценные бумаги, которыеразмещаются по цене ниже номинальной,и эта разница (дисконт) образует доходпо облигации;

-индексируемые облигации, номинальнаястоимость которых возрастает, например,на индекс инфляции;

-выигрышные, доход по которым выплачиваетсяв форме выигрышей;

-комбинированные облигации, по которымдоход образуется за счет комбинацииранее перечисленных способов.

5. В зависимости от цели выпуска облигаций выделяют:

-облигациина покрытие дефицита бюджета;

-рефинансирования задолженности поосуществленным ранее облигационнымзаймам;

-отсрочкиуплаты долга;

-финансированияцелевых программ.

Видыгосударственных ценных бумаг:

  1. Государственные долгосрочные облигации (ГДО) были введены в обращение 1 июля 1991 г. Облигации рассчитаны на 30-летний период обращения с целью покрытия задолженности республиканского бюджета перед Центральным банком.

  2. Облигации внутреннего государственного валютного займа выпускаются в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 15 марта 1993 г. No 222 и от 4 марта 1996 г. No 229.Заемщиком является Россия в лице Министерства финансов.

  3. Государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации – государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступало Министерство финансов Российской Федерации. ГКО выпускались в виде именных дисконтных облигаций в бездокументарной форме. Генеральным агентом по обслуживанию выпусков ГКО выступал Центральный банк Российской Федерации.

  4. ОФЗ — Облигации Федерального Займа — облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации.

    Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга).

    Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. Все ОФЗ — среднесрочные.

  5. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускаются на основании Постановления правительства России в соответствии с Генеральными условиями их выпуска и обращения.

  6. Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ) выпускаются с 1996 г. Минфином России в соответствии с постановлением Правительства РФ «О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций государственных нерыночных займов» от 21 марта 1996 г.

    Их владелец имеет право на получение при погашении облигации суммы основного долга (номинальной стоимости), а также дохода в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигации. Периодичность выпусков, выплаты доходов определяются Минфином России.

    На вторичном рынке ОГНЗ не обращаются (т.е. владелец не вправе их продавать).

Косновным ценным бумагам относятся:

-Государственныеоблигации; Облигации; Векселя; Чеки;Депозитные и сберегательные сертификаты;Банковские сберегательные книжки напредъявителя ; Коносамент; Акции;Приватизационные ценные бумаги и др.документы.

Ценныебумаги муниципальные – в РФ облигации,жилищные сертификаты и другие ценныебумаги, выпускаемые органами местногосамоуправления. Муниципальные облигациивыпускаются исключительно в целяхреализации программ проектов развитиямуниципального образования, утвержденныхв порядке, установленном уставоммуниципального образования.

Вопрос№ 54 Инвестиционная деятельностькредитно-финансовых институтов на рынкеценных бумаг.

РЦБ-совокупностьэкон-х отношений по поводу выпуска иобращения ЦБ.РЦБ-составная часть рынкалюбой страны. Основа РЦБ – товарныйрынок, деньги и денежный капитал.Основными рынками, на которых преобладаютфинансовые отношения, являются: рынокбанковских капиталов; рынок ценныхбумаг; валютный рынок; рынок страховыхи пенсионных фондов.

Классическиевиды ценных бумаг и их характеристика

Облигацияпредставляет собой ценную бумагу,удостоверяющую право ее держателя наполучение от лица, выпустившего облигацию,в предусмотренный ею срок номинальнойстоимости облигации или иногоимущественного эквивалента. Облигацияпредоставляет ее держателю также правона получение фиксированного в нейпроцента от номинальной стоимости либоиные имущественные права.

Акция– ценная бумага, закрепляющая права еевладельца (акционера) на получение частиприбыли акционерного общества в видедивидендов, на участие в управленииакционерным обществом и на частьимущества, остающегося после еголиквидации. Обыкновенные (голосующие)акции и привилегированные акции, которыене предоставляют акционерам правоголоса на общем собрании.

Попривилегированным акциям в уставеакционерного общества должны бытьопределены размер дивиденда иликвидационная стоимость (сумма,выплачиваемая при ликвидации) в твердойденежной сумме или в процентномсоотношении к номинальной стоимостипривилегированных акций.

Вексельудостоверяет ничем не обусловленноеобязательство векселедателя (простойвексель) либо иного указанного в векселеплательщика (переводной вексель)выплатить по наступлении предусмотренноговекселем срока полученные взаймыденежные суммы.

Сберегательный(депозитный) сертификатявляется ценной бумагой, удостоверяющейсумму вклада, внесенного в банк, и прававкладчика (держателя сертификата) наполучение по истечении установленногосрока суммы вклада и обусловленных внем процентов в банке, выдавшем сертификат.

Государственнаяоблигацияудостоверяет договор государственногозайма.

Муниципальнаяоблигация– ценная бумага, удостоверяющая договормуниципального займа.

Чек- ценная бумага, содержащая ничем необусловленное распоряжение чекодателябанку произвести платеж указанной внем суммы чекодержателю.

Двойноеи простое складские свидетельства– ценные бумаги, подтверждающие принятиетовара на хранение товарным складом ипредоставляющие право их владельцураспоряжаться товаром. Двойное и простоескладские свидетельства относятся ктоварораспорядительным ценным бумагам.

Производнаяценная бумага– это бездокументарная форма выраженияимущественного права (обязательства),возникающего в связи с изменением ценылежащего в основе данной ценной бумагибиржевого актива.

Фьючерсныйконтракт– стандартный биржевой договоркупли-продажи биржевого актива черезопределенный срок в будущем по цене,установленной в момент заключениясделки.

Опцион– договор, в соответствии с которымодна из сторон имеет право, но необязательство, в течение определенногосрока продать (купить) у другой сторонысоответствующий актив по цене,установленной при заключении договора,с уплатой за это право определеннойсуммы денег, называемой премией.

Регулированиерынка ценныхбумаг необходимо для упорядочениядеятельности на нем всех его участникови операций между ними со стороныорганизаций, уполномоченных обществомна эти действия. Регулирование рынкаценных бумаг охватывает:

-государственное регулирование;

-регулирование со стороны профессиональныхучастников рынка ценных бумаг, илисаморегулирование рынка.

Государствоможет передать часть своих функций порегулированию уполномоченным илиотобранным им организациям профессиональныхучастников рынка ценных бумаг; последниетакже могут договориться о том, чтосозданная ими организация получаетнекие права регулирования по отношениюко всем участникам данной организации;

-общественное регулирование, илирегулирование через общественноемнение. В конечном счете, именно реакцияшироких слоев общества в целом накакие-то действия на рынке ценных бумагявляется первопричиной тех или иныхрегулятивных действий государства илипрофессионалов рынка.

Регулированиерынка ценных бумаг нацелено на:

-поддержание порядка на рынке, созданиенормальных условий для работы всехучастников рынка;

-защиту участников рынка от недобросовестностии мошенничества отдельных лиц илиорганизаций, от преступных организаций;

-обеспечение свободного и открытогопроцесса ценообразования на ценныебумаги на основе спроса и предложения;

-создание эффективного рынка, на которомвсегда имеются стимулы для предпринимательскойдеятельности, а каждый риск адекватновознаграждается;

-формирование (в определенных случаях)новых рынков, под-держку необходимыхобществу рынков и рыночных струк-тур,рыночных начинаний и нововведений;

-достижение каких-либо общественныхрезультатов (напри-мер, повышение темповроста экономики, снижение уровнябезработицы и т.д.).

Государственные ценные бумаги Российской Федерации

Государственные ценные бумаги

Инвестиции в биржевые товары имеют большое значение не только для благосостояния пользующихся этой возможностью граждан. Огромное влияние торговля на биржевых площадках оказывает и на экономическую ситуацию в стране.

Котировки акций крупнейших корпораций, часто именуемые “голубыми фишками”, по сути своей, представляют крупную часть от внутреннего валового продукта, а значит благосостояние этих гигантов обеспечивает капитализацию экономических объемов.

Капитализация – это совокупность всех имеющихся на фондовом рынке капиталовложений. Они могут быть выражены как конкретными денежными массами инвесторов, так и финансовых эквивалентом расположенных на рынке активов – ценных бумаг. Говоря о рынке ценных бумаг невозможно обойти стороной его участников. Представлены они несколькими сторонами:

  • Самой биржей, как юридическим лицом – регулятор всех сделок. В целях контроля и учета использует предусмотренные регламенты. Опирается на законодательство Российской Федерации и ее нормативно-правовые акты.
  • Эмитентами – предприятиями, размещающими свои ценные бумаги на бирже. Эмитент чаще всего юридическое лицо, корпорация, компания, фонд, который торгует своими же акциями и облигациями с целью пополнения собственного оборотного капитала.
  • Инвесторы – лица, покупающие активы с целью получения прибыли. Формируют выручку либо с владения бумагой – то есть получения дивидендов по ней или реализации права на требования выполнения долгового обязательства, либо за счет перепродажи данных сертификатов.
  • Брокеры – посредники, связывающие торговую площадку и инвесторов.

Крупнейшее лицо

Но самым интересным для изучения участником торговых процессов является государство. В финансовых институтах, в число которых входят и торговые площадки, закон изданный государственными органами является первостатейным документам ведения деятельности.

Законодательство – одна из функций, которое выполняет государство по отношению к экономике. Другая функция состоит в размещении собственных ценных бумаг на бирже для инвестирования в них обычными гражданами, инвестиционными фондами и заинтересованными в этом компаниями.

Также Россия может иметь представительство в международной биржевой торговли. Не только как непосредственный торговец собственными товарами, но и как инвестиционное лицо.

Например, Российская Федерация может выдавать деньги в долг другим странам, что по сути своей, является инвестицией.

Происходит это как конкретными траншами финансовых масс, так и закупкой государственных облигаций других стран.

Роль законотворца

Регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации выполняется соответствующими уполномоченными органами и законодательством. Рынок ценных бумаг постоянно мониторится на наличие правонарушений. Выполняют функции контроля сразу несколько инстанций.

В первую очередь, пожалуй за это ответственно Министерство Финансов РФ. Под его контролем находятся аппараты выполняющие как общие, так и сугубо специализированные миссии.

Базовый закон, оформляющий положения по деятельности в этой сфере именуется как федеральный закон “О рынке ценных бумаг” от 22.04.1996. Так, согласно ему, государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

  • Установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ЦБ и ее стандартов;
  • Государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ЦБ и проспектов сертификатов и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
  • Лицензирования деятельности профессиональных участников торгов торговли биржевыми активами;
  • Создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками торговли сертификатов владения и долговых обязательств;
  • Запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на платформах ЦБ без соответствующей лицензии.

Банк России

Формально Банк России является подконтрольным высшим органам власти юридическим лицом, чья задача состоит в представлении всех биржевых интересов государства, выпуске денежных знаков, представлении госактивов на торговых площадках, регуляция курса национальной валюты и многое другое. В отношении конкретных сертификатов, товаров трейдинга на торговых платформах. функционал БР состоит из нескольких конкретных задач.

  • Разрабатывает во взаимодействии с Правительством Российской Федерации основные направления развития финансового направления.
  • Утверждает стандарты эмиссии ЦБ, проспектов эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию активов на территории Российской Федерации, и порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) сертификатов.
  • Устанавливает обязательные требования к операциям с документацией, нормы допуска ЦБ к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности, правила ведения учета и составления отчетности (за исключением бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности) эмитентами и профессиональными участниками торговли.
  • Устанавливает порядок и сроки согласования документов саморегулируемой организации профессиональных участников, подлежащих согласованию в соответствии с настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами.
  • Осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками торговли, саморегулируемыми организациями в сфере финансового рынка требований законодательства Российской Федерации о сертификатах, стандартов и требований, утвержденных Банком России.
  • Обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках биржевых ценностей, профессиональных участниках торгов ЦБ и регулировании их.
  • Обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия информации на биржевых площадках.

Государство как продавец

Другая роль Банка России состоит в представительстве государства на биржевых торгах. По сути своей, БР становится брокером страны. В его обязанности входит изготовление и размещение облигаций России. Другая функция это реестр ценных бумаг, контроль за ним и ведение учета.

Как и коммерческие предприятия, РФ способна размещать свои собственные активы на рынке. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации представляют собой облигации. Облигации – сертификаты, подтверждающие наличие долгового обязательства эмитента перед инвестором – держателем облигации.

Доход по такому типу бланков формируется как за счет возможной перепродажи, так и благодаря естественному процессу возврата денежных масс по ним. Плюс ко всему выплачивается процент вознаграждения.

Государственные облигации считаются крайне надежным методом инвестирования, так как покрытие задолженностей по ним производится непосредственно страной и ее бюджетом.

То есть даже в самых невозможных условиях, для покрытия долга может использоваться изготовление денежных знаков. Конечно, слишком большое количество денег влечет инфляцию.

Подобный сценарий представлен лишь гипотетическим, так как бюджета обычно хватает для того, чтобы заплатить долги инвесторам.

Зачем и как страна берет в долг?

Задачи, которые ставятся перед Центральным Банком, при формировании денежного капитала путем привлечения подобных инвестиций чаще всего ставятся следующие:

  • покрытие дефицита государственного бюджета;
  • покрытие кассовых разрывов в бюджете;
  • привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;
  • привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным долговым обязательствам.

Проводится процесс покупки данных облигаций как на фондовых платформах, так и в обычных банковских структурах тех предприятий, которые были лицензированы для продажи облигаций.

Формально любой желающий гражданин может дать в долг Родине. Для этого достаточно обратиться в соответствующий банк и обменять определенную сумму денежных банкнот на сам сертификат. По истечению срока его действия, вы можете потребовать назад свои кровные а также заработанный вами бонус, в размере установленных процентов.

Долговые расписки страны могут быть как срочными – то есть обладать определенным сроком действия, так и бессрочными. Второй вариант подходит для долгосрочного инвестирования, сохранения собственного капитала а также накопления его.

Таким образом, купив сегодня долговую расписку от РФ, вы можете обеспечить неплохую прибавку к своей пенсии, либо вовсе оставить его до тех пор, пока не вырастут ваши внуки.

Тогда скопится действительно полезная сумма, при сохранении процентной ставки на текущем счету.

Виды возможных долгов

Виды облигаций на разных этапах экономического развития страны представляли собой различные варианты, но с одной и той же формулой. Даже во времена СССР, при плановой экономике, подобные инвестиции были актуальны, путем покупки следующих “товаров народного потребления”:

  • Облигации Государственного военного займа
  • Займа восстановления народного хозяйства;
  • Займа развития народного хозяйства СССР.
  • Государственного 3 % внутреннего выигрышного займа и другие.

Российские же вариации выглядят следующим образом:

  • Облигации Российского внутреннего выигрышного займа
  • Приватизационные чеки (ваучеры);
  • Государственные краткосрочные бескупонные (ГКО);
  • Федерального займа;
  • Сберегательного займа;
  • Казначейские обязательства;
  • Внутреннего валютного займа:
  • Государственные долгосрочные;
  • Золотые сертификаты.

Государственные ценные бумаги и их виды

Государственные ценные бумаги

Рынок различных финансовых инструментов — источник ресурсов как для предприятий частного сектора, так и для государства. Наравне с компаниями государство занимается размещением своих бумаг для того, чтобы привлечь необходимый объем средств.

Значение государственных ценных бумаг несколько иное: покрытие дефицита бюджета, который возник при превышении расходов над доходами.

Суть эмиссии бумаг государством

Бумаги ценные государственные – долговые инструменты, выпускающиеся государством или региональными властями для устранения кассовых разрывов в бюджете. Обслуживанием долга занимается государство.

Исследуя ценные государственные бумаги, выделяют:

  • облигации на краткосрочный период (от одной недели до одного года);
  • облигации среднесрочного периода (1-5 лет);
  • облигации долгосрочного периода (свыше пяти лет).

Выделяют нерыночные виды государственных ценных бумаг в России, которые эмитируются с целью привлечь средства граждан: сберегательные боны, сертификаты и т.п.

Виды ценных государственных бумаг, исходя из эмитента:

  • Федеральные облигации государства. Исполнительная власть выступает эмитентом. Ее функции заключаются в формировании и исполнении бюджета Федерации. На настоящий момент эмитентом государственных ценных бумаг является Минфин РФ.
  • Облигации регионов России. Эмитируются региональными властями.
  • Облигации муниципальных образований. Соответственно, выпускаются от имени исполнительного органа муниципального образования. Например, эмитентом облигаций г. Санкт-Петербурга будет выступать мэрия г. Санкт-Петербурга, выпуском бумаг г. Екатеринбурга выступает мэрия г. Екатеринбурга и т.п.

По всем выпущенным бумагам государство отвечает всеми активами, которые находятся у него в собственности.

Ценные бумаги, выпускающиеся органами власти

Важно! Основными условиями эмиссии данных бумаг выступают: вид, форма выпуска, срок, валюта расчетов, особенность выполнения обязательств, ограничение в распространении акций.

Государственные и муниципальные ценные бумаги еще именуют формой государственного долга.

У бумаг несколько плюсов:

  • Большой уровень надежности инвестиций, следовательно, минимальный риск неполучения прибыли и потери капитала.
  • Льготное налогообложение в сравнении с прочими бумагами, обращающимися на рынке. В большинстве случаев отсутствуют налоги на различные действия с государственными облигациями.

Эмитентом государственных ценных бумаг является:

  • Центробанк России;
  • Минфин России.

Покупателями или инвесторами подобного рода бумаг бывают:

  • страховые компании;
  • пенсионные фонды;
  • жители страны;
  • банковские учреждения;
  • инвестиционные компании.

Основные виды государственных ценных бумаг эмитируют в нескольких формах:

  • Бланковая (бумажная).
  • Безбумажная.

Бумаги распространяются среди покупателей с помощью торгов на аукционах, открытым распространением всем инвесторам по определенной стоимости; продажа среди круга инвесторов в закрытом режиме и др.

Зачем государству выходить на рынок финансовых инструментов

Государственные и ценные муниципальные бумаги эмитируются для того, чтобы решить ряд вопросов:

  • покрыть регулярный дефицит бюджета государства;
  • покрыть кассовые разрывы на небольшом отрезке времени в государственном бюджете, которые образуются из-за неравномерности налоговых доходов и осуществляемых трат;
  • привлечь средства для реализации крупных проектов;
  • получить средства для того, чтобы покрыть целевые расходы государства;
  • привлечь ресурсы для покрытия долгов по другим выпущенным бумагам.

Отметим, что выпуск долговых обязательств осуществляется из-за потребности покрытия долгов по ранее эмитированным займам. Это может быть осуществлено и без дефицита бюджета.

Важно! Государству отводятся следующие роли на фондовом рынке: контролирующая и эмиссионная. В рамках первой правительство реализует специальные меры, которые способствуют поддержанию и развитию оптимального функционирования рынка в целом. За счет эмиссии бюджет получает дополнительные средства.

Помимо этого, в рамках одного года часто бывают разрывы между доходами и издержками, которые необходимо быстро покрыть. Это связано с тем, что пик прихода платежей зависит от налоговых периодов: подачи деклараций по налогам и уплаты по ним рассчитанных сумм. Вместе с тем, расходы бюджета распределены планомерно в течение всего года.

Покрытие долга государства через эмиссию бумаг обойдется меньшими затратами в сравнении с привлечением средств при помощи кредитов. Это объясняется следующим: государственные и муниципальные ценные бумаги высоколиквидны. Вследствие этого инвесторы смогут быстро продать эти бумаги в случае необходимости.

Все вышесказанное дает основания сказать: государственная ценная бумага выступает основным источником покрытия внутреннего долга государства.

Координация действий на рынке

Государственное регулирование рынка ценных бумаг ведется при помощи всевозможных рычагов, которые есть в его распоряжении:

  • Налогообложение.
  • Денежная политика.
  • Капиталы государства.
  • Ресурсы и собственность государства.

Государственные бумаги ценные Российской Федерации, равно как и остальные финансовые инструменты, регулируются следующими органами:

  • Минфином;
  • Центробанком России;
  • антимонопольным комитетом;
  • налоговой инспекцией.

Объектами регулирования являются:

  • компании, выпускающие акции;
  • участники рынка, профессионально занимающиеся инвестициями;
  • частные инвесторы.

Важно! Регулирование рынка государством играет большую роль: оно помогает защитить участников от мошенников, дает возможность рыночного формирования спроса и предложения, формирует рынок со стимулами для предпринимательской активности.

Называют две формы государственного регулирования рынка ценных бумаг:

  • прямого влияния;
  • косвенного влияния.

Первый формирует требования к работе на фондовом рынке, ведет контроль за эмиссией. Косвенное регулирование состоит в использовании различных экономических рычагов.

Подводим итоги

Государственные и ценные муниципальные бумаги – это прямые обязательства государства, которые дают инвестору высокую ликвидность и обеспечивают сохранность вложенных средств. Однако они имеют самую низкую доходность.

Так как обязательства по этим финансовым инструментам гарантированы государством, их активная скупка резко возрастает в период кризиса, увеличивая этим их стоимость на рынке. После стабилизации ситуации инвесторы продают их, выбирая инструменты с большей доходностью и более рискованные.

Эти действия снижают котировки бумаг государства.

Например, Управляющая компания «Внешэкономбанк» наделена правом управлять пенсионными отчислениями граждан, создавая портфель из бумаг государства. ВЭБ УК – менеджер государственных ценных бумаг, организация получает дополнительную прибыль на вложенные средства.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России необходимо для:

  • поддержания добросовестной конкуренции;
  • устранения недобросовестных участников рынка;
  • контроля за выпуском долговых обязательств.

Приведем пример расчета потенциальной прибыли. Сумма инвестиций = сто тысяч рублей.

Вариант 1. Открываем депозит:

  • Средняя доходность по депозиту 10 % годовых.
  • Применяя ставку простого процента, получим сумму начисленных процентов: 100 000*0,1 = 10 тыс. руб.
  • В конце года получим с депозита: 100 000+10 000 = 110 тыс. руб.

Вариант 2. Приобретаем краткосрочные облигации на 1 год:

  • Средняя ставка 5 % годовых.
  • Получаем сумму начисленных процентов: 100 000*0,05 = 5 тыс. руб.
  • В конце года получим: 100 тыс. +5 тыс. = 105 тыс. руб.

Куда вкладываться – решать вам.

Бумаги ценные государственные выступают гарантом получения прибыли. Необходимо лишь учесть, что она будет минимальна в сравнении с другими инструментами.

Успешных инвестиций.

Государственные облигации: определение, виды и особенности выпуска

Государственные ценные бумаги

Востребованность государственных облигаций обусловлена их вескими преимуществами – надежностью и доступностью. Общий порядок эмиссии и проведения сделок с данным видом ценных бумаг происходит на общих условиях. В то же время они имеют ряд особенностей.

Определение понятия

Государственные облигации – это вид долговых ценных бумаг, эмиссию которых проводит государство, ЦБ РФ или иной орган от имени правительства РФ. Держатель гособлигации имеет право на получение выплаты от эмитента номинальной стоимости и купонных процентов, если таковые предусмотрены. Выплата осуществляется в денежном или имущественном эквиваленте.

Государство выпускает ценные бумаги, для привлечения свободных денег населения, юридических или физических лиц. Полученные средства направляют на общественные, государственные или социальные потребности, устранение дефицита бюджета, кассовых разрывов, погашение задолженностей.

Говоря простым языком – государство выпускает на рынок облигации, занимая у физических и юридических лиц свободные средства. После деньги используются для государственных целей, они зависят от типа ценной бумаги.

Обращаются гособлигации на российском или иностранном фондовом рынке. Из этого вытекает, что есть как рублевые ценные бумаги, так и государственные еврооблигации. Эмиссией последних, кроме государства, занимаются и другие участники финансового рынка (муниципалитеты, коммерческие компании).

Характеристики и особенности ценных бумаг

В целом характеристики гособлигаций совпадают с облигациями. Эмиссия возлагается на государство либо его органы управления, но с соблюдением положений нормативных документов.

К особенностям относятся:

  1. Минимальный уровень риска и, соответственно, высокий или средний уровень надежности. Это продиктовано тем, что средств бюджета всегда будет достаточно для покрытия расходов. Но в данном случае речь идет о России, существуют страны с низким кредитным рейтингом, инвестиционные риски которых могут быть средними или высокими.
  2. Нередко – льготное налогообложение. Такой шаг повышает привлекательность инвестирования в государственные ценные бумаги. Кроме этого, отсутствие налогов в определенной степени компенсирует среднюю или низкую доходность.
  3. Сравнительно невысокая доходность.

Государственные облигации входят в портфели многих участников фондового рынка как безрисковые инвестиции.

По срокам гособлигации делятся на три вида:

  • Краткосрочные – погашение осуществляет в пределах 3 – 12 месяцев.
  • Среднесрочные – погашаются в срок от 12 месяцев до 5 лет.
  • Долгосрочные – период погашения достигает 10 и более лет.

По получению прибыли гособлигации делятся на дисконтные и купонные, но второй вид встречается намного чаще.

По валюте займа различают:

  • Внутренние гособлигации (рублевые).
  • Внешние гособлигации (еврооблигации).

Если оценить характеристики данного сектора рынка, можно сделать вывод, что государственные облигации не имеют радикальных отличий от обычных. Особенности ценных бумаг выражаются только в преимуществах.

Виды гособлигаций

Государственные облигации имеют много различных видов, причины тому – разные цели заимствования средств и полное удовлетворение спроса.

ГКО (государственная краткосрочная бескупонная облигация). Именная ценная бумага с коротким периодом действия. Относится к типу дисконтных и торгуется по цене ниже номинала.

ОФЗ (облигация федерального займа). Широкий сектор гособлигаций со средним или длительным сроком действия. Выпуск ее предназначен для российского населения, иностранных лиц (иногда устанавливаются ограничения при отдельном выпуске).

ОГСЗ (облигация государственного сберегательного займа) – процентная долговая бумага со средним периодом действия, которая выпускается только на предъявителя с номинальной ценой одной единицы, составляющей 500 руб. Покупка ее доступна для россиян, иностранных физических и юридических лиц.

ГСО (государственная сберегательная облигация) – долговая бумага целевого размещения. Ее владельцем может стать страховая компания, ПНФ, акционерный инвестиционный фонд, ПФ РФ и государственный внебюджетный фонд РФ (если это разрешено законодательством РФ), государственная корпорация.

ОГНЗ (облигация государственного нерыночного займа) – именная долговая бумага. Такой вид гособлигаций на вторичном рынке не обращается. Покупка их доступна только для юридических лиц резидентов и нерезидентов Российской Федерации.

Государственная облигация, погашаемая золотом – именная долговая бумага, которая выпускается в виде документа (золотого сертификата). Процент владельцу не начисляется. Ее владелец в назначенный срок получает в качестве погашения золото в слитке, в эквиваленте 1 кг за каждый сертификат.

ОГВВЗ (Облигация внутреннего валютного займа) – процентная долговая бумага, которую выпускают только на предъявителя с номинальной ценой 1 000 долларов. Нетипичный для рынка гособлигаций инструмент, так как номинирован в долларах США.

ОВВЗ (Облигации внешнего валютного займа). Валютные облигации, размещаемые на иностранных фондовых рынках. Номинальная стоимость устанавливает только в долларах США, стартует от 1 USD за штуку.

Доходность гособлигаций

Финансовая выгода от инвестирования в гособлигации вычисляется несколькими способами, в большинстве случаев используются один и те же показатели:

  1. Номинальная стоимость. Абсолютное большинство гособлигаций имеют номинальную стоимость в 1 000 рублей, бумаги, выпущенные в валюте, стоят от 1 доллара США. Максимальная цена может исчисляться сотнями тысяч.
  2. Процент купона, а также его вид и/или зависимость от каких-либо переменных величин.
  3. Период обращения.

Все эти данные являются публичными. Посмотреть их можно на специализированных порталах.

Такие параметры, как дюрация, некоторые виды доходности вычисляются автоматически и также предоставлены в открытом доступе.

Покупка и продажа

Как и любые облигации, государственные ценные бумаги приобретаются и продаются на фондовом рынке. Порядок совершения сделок стандартен и не имеет особенностей.

Купить гособлигации инвесторы могут двумя способами:

  • Путем обращения к брокеру. Таким образом приобретаются и другие ценные бумаги. Для их продажи тоже никаких ограничений не устанавливается. Сделки совершаются через специальную программу или по телефону.
  • Путем открытия индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Этот вариант позволит инвестору дополнительно получить налоговый вычет в размере 13%. Но данный вид счета имеет ряд ограничений.

Первый вариант дает инвестору свободу и возможность распоряжения облигациями на свое усмотрение, а второй – возместить налоговые расходы.

Плюсы и минусы гособлигаций

Государственные облигации считаются безрисковыми или ценными бумагами с самым низким инвестиционным риском. Это делает их привлекательными для вложения средств, плюс в ряде случаев доход не облагает налогом.

Гособлигации представлены на рынке богатым выбором. Среди различных видов есть бумаги, чья доходность зависит от размера купона, дисконта, колебания различных величин, в том числе – повышения инфляции. Иными словами, предложение перекрывает существенную долю спроса.

К недостаткам можно отнести лишь сравнительно небольшую доходность. Она может быть равна средним ставкам по депозитам либо несколько их превышать. Однако облигации, как более гибкий инвестиционный инструмент, удобнее. В отличие от вкладов процентная доходность не так зависима от срока, а низкая цена номинала делает их доступными широкому кругу инвесторов.

В 2018 году правительственные облигации входят в портфель многих инвесторов. Этот вид ценных бумаг обеспечивает умеренную и стабильную доходность. Нередко данное направление инвестирования рекомендуют новым участникам фондового рынка. Причина тому – минимальный риск и стандартные условия обращения ценных бумаг.

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.