Государственный долг России

Содержание

Госдолг России

Государственный долг России

Продолжаем серию статей об экономических индикаторах развития. Нами были рассмотрены Валовый Внутренний продукт и золотовалютные резервы. В настоящей статье рассматривается  понятие госдолга, принципы его обслуживания, размеры госдолга России в динамике с 2004 по 2016 г.

Начнем с определения госдолга.

Государственный долг — это долговые обязательства государства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.

 Взятые взаймы денежные средства у населения, хозяйствующих субъектов и других стран поступают в распоряжение органов государства, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы.

Как правило, государственные займы в разных формах используются для покрытия бюджетного дефицита.

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку.

В условиях нарастания бюджетного дефицита или отсутствия средств для обслуживания долга государство может прибегнуть к реструктуризации своих долгов.

Возможные схемы реструктуризации долговых обязательств 

  • списание долга — если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, то возможно частичное или полное списание задолженности;
  • выкуп долга — некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, и в таком случае заемщику разрешается самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке;
  • секьюритизация — страна-должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются (в случае продажи вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств).

Величина гос долга в 2004 году достигала наибольшей величины 23,1% к ВВП. Затем она последовательно снижалась до минимального показателя в 6,5% в 2008 г. Далее наблюдается последовательный рост гос долга.

Таблица 1. Объем госдолга России, в том числе прогноз на 2013-2016г.г.

201120122013201420152016
Госдолг в абсолютном выражении по состоянию на 1 января53 млрд. долларов55,6 млрд. долл.50 млрд.  644,6 млн.  долл. 9 трлн. 040,5 млрд. руб.10 трлн. 779,7 млрд. руб11 трлн. 730,7 млрд. руб.
В % от ВВП13,613,413,714,714,4
Бюджетные ассигнования на обслуживание госдолга87,8 млрд.руб.94,1 млрд.руб.84,8 млрд. руб. (2,9 млрд. долл.)97,1 млрд. руб. (3,2 млрд. долл.),102,5 млрд. руб. (3,3 млрд. долл.).

По табл. 1 видно, что верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации (далее — внешнего долга) по состоянию на 1 января 2012 года был в размере 55,6 млрд. долларов США, или 44,9 млрд. евро, или 13,4 % ВВП, что превышает на 2,6 млрд.

долларов США, или на 4,9%, показатель, утвержденный на 1 января 2011 года (53 млрд. долларов США, или 41,7 млрд. евро). Объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации в 2013г. составил 84,8 млрд. руб. (2,9 млрд. долл.), в 2014г.  — 97,1 млрд. руб. (3,2 млрд. долл.

), в 2015г.по прогнозу — 102,5 млрд. руб. (3,3 млрд. долл.). При этом более 90% указанных расходов составят процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, что в абсолютном выражении равно 81,6 млрд. руб. (2,7 млрд. долл.) в 2013г., 93,3 млрд. руб.

(3,1 млрд. долл.) — в 2014г. и 99,2 млрд. руб. (3,1 млрд. долл.) — в 2015г.

Совокупный объем государственного долга РФ к концу 2013г. достиг 13,7% от ВВП против 11,8% на конец 2012г., к концу 2014г. госдолг составил 14,7% ВВП, к концу 2015г. – прогнозируется 14,4% ВВП. Такая информация содержится в основных направлениях бюджетной политики на 2013-2015гг., обнародованных Министерством финансов РФ.

Дефицит госбюджета определен в 430,7 млрд.руб.за 2015-2017 г.г.

Из доклада Минфина следует, что вне зависимости от макроэкономических сценариев и конъюнктуры рынков капитала в 2013-2015г.г.

 государственная долговая политика  направлена на обеспечение способности Российской Федерации осуществлять заимствования в объемах, необходимых для решения поставленных социально-экономических задач, и на условиях, приемлемых для нашей страны как надежного суверенного заемщика.

Решению этой задачи будет способствовать регулярное присутствие России на рынках капитала, прозрачная и последовательная аукционная политика, постоянное и эффективное информационное взаимодействие с инвестиционным сообществом, последовательное расширение круга инвесторов, заинтересованных в размещении средств в государственные ценные бумаги Российской Федерации.[1]

Государственная долговая политика в 2013 — 2015 гг.

была направлена на обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на российском и международном рынках капитала на благоприятных условиях, обеспечение оптимального соотношения дюрации и доходности суверенных долговых обязательств, поддержание высокого уровня кредитных рейтингов страны, формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для российских корпоративных заемщиков.

Фактический объем государственных заимствований будет определяться результатами исполнения федерального бюджета и конъюнктурой внутреннего и внешнего рынков. Долговая политика будет направлена на повышение кредитных рейтингов нашей страны и обеспечение ее безусловной платежеспособности.

Задолженность перед официальными кредиторами — членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, за январь 2013г. снизилась на 4,9% — до 311,1 млн. долл.

(230,6 млн. евро). Задолженность перед официальными кредиторами — не членами Парижского клуба на 1 февраля 2013г. составила 1 млрд. 96,1 млн. долл. (812,4 млн.

евро), что не отличается от уровня начала года.

В целях определения безопасных  уровней объемов и   структуры государственного долга   в мировой практике используется ряд показателей, имеющих   определенные пороговые значения.

Основные показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, использующиеся в международной практике, применительно к Российской Федерации в 2009 — 2013 годах, представлены в таблице 2.

Таблица 2. Показатели, характеризующие степень долговой устойчивости

Показатели2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.2013 г.
Государственный долг в % к ВВП8,311,813,61618
Предельное значение — 60 — 80 % к ВВП
Расходы по обслуживанию госдолга в % к расходам бюджета1,82,73,74,64,9
Предельное значение — 20 — 30 % к расходам бюджета
Отношение государственного внешнего долга к объему экспортной выручки в %1112,312,413,815,4
Предельное значение — 220 %; умеренное — менее 220 %, но выше 132 %; небольшое — менее 132 %
Отношение бюджетных ассигнований на обслуживание и погашение долга к доходам федерального бюджета (ликвидность бюджета)5,58,41011,712,4
Предельное значение — 10 %
Государственный долг в % к доходам федерального бюджета44,168,377,494,5107,6
Предельное значение 250 %

Приведенные в табл.2 данные свидетельствует, что возросшие объемы заимствований в плановом периоде увеличивают нагрузку на федеральный бюджет, однако по числу большинства индикаторов, рассчитанных в соответствии с международной методикой, бюджетная устойчивость сохранилась.

На внутреннем рынке государственных ценных бумаг преобладают инструменты со сроком погашения 3-5 лет, максимум 10 лет, выпуск более долгосрочных инструментов предполагает необходимость выплат премий инвесторам за риск, что будет способствовать удорожанию обслуживания таких бумаг.

Начиная с 2011 года был значительный рост государственного внутреннего долга по государственным гарантиям Российской Федерации.

Законопроектом (пункт 3 статьи 15) установлены верхние пределы государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации: на 1 января 2012 года — 1 064,8 млрд.

рублей, на 1 января 2013 года -1 355,3 млрд. рублей, на 1 января 2014 года -1 678,8 млрд. рублей.[2]

К концу 2013 года долг по гарантиям составил 19 % объема государственного внутреннего долга Российской Федерации, или 2,7 % ВВП.

Из приведенных данных можно сделать вывод, что в России ситуация с государственной задолженностью  контролируема и не превышает рекомендованной монетарной школой цифры в 3%  ВВП.

[1]Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2013 — 2015 гг.

[2]www.gks.ru — cайт Государственного комитета статистики РФ

страница

Ларина Вероника

Внешний и внутренний государственный долг России

Государственный долг России

Наше государство – это не только огромная империя, но и крупный игрок на финансовых рынках как внутри страны, так и в мировом масштабе. Что представляет собой государственный долг России?

Если рассматривать госдолг как суммарные обязательства государства перед организациями, юридическими лицами и гражданами, то есть физическими лицами, в рамках страны, то речь идет о внутреннем долге. Говоря о долге перед международными компаниями и иностранными государствами, имеется в виду внешняя задолженность.

В международной практике внешний долг также определяется как совокупная задолженность нерезидентам, а внутренний долг – резидентам.

Почему государство становится должником

К образованию внутреннего и внешнего государственного долга России ведет нехватка средств. У людей – нехватка денег, в рамках страны – дефицит государственного бюджета. Если у населения и организаций в стране и за ее пределами есть свободные средства, страна занимает деньги для покрытия своих нужд, образуется задолженность.

С другой стороны, наличие долгов стимулирует экономический рост…

Формы задолженности

  • Кредитные соглашения и договора между Россией и иностранными банками, финансовыми организациями.
  • Эмитированные российские ценные бумаги.
  • Контракты на предоставление Россией государственных гарантий, договора поручительства по обеспечению обязательств, которые взяты на себя третьими лицами.
  • Обязательства третьих лиц, переоформленные в государственный долг РФ на основании законодательства.
  • Соглашения о продлении и реструктуризации долговых обязательств страны прошлых лет.

Внешний государственный долг России

Есть специальная программа, в рамках которой определяется размер и структура внешних обязательств России. Там указываются суммы совокупных внешних займов России и государственных кредитов, выдаваемых нашей страной.

Программа, отражающая все займы и гарантии, сумма по которым превышает 10 млн. долларов на весь срок займа, утверждается вместе с проектом бюджета страны на предстоящий финансовый год. Описываются цели, источники, сроки возврата, объем заимствований.

Правительство РФ может занять дополнительные средства, не указанные в программе, если это поможет сократить расходы по выплате процентов имеющегося долга, иными словами – по его обслуживанию.

Какие внешние долги перед Западом есть сегодня у России

  1. Самый обширный государственный долг России – перед коммерческими кредитными организациями западных стран с государственными гарантиями, регулируется Парижским клубом, состоящим из основных стран-кредиторов.

  2. Займы от западных коммерческих банков, выданные ими самостоятельно, без госгарантий. Регулируется Лондонским клубом.
  3. Задолженность перед коммерческими структурами по поставке товаров и оплате продукции.

  4. Задолженность перед международными валютно-финансовыми организациями.

Внутренний государственный долг России

Существует три типа внутренней задолженности. Во-первых, федеральная, во-вторых, обязательства предприятий и корпораций под ответственностью государства, в-третьих, долги муниципальных властей перед гражданами и коммунальными службами.

Полное погашение внутреннего долга невозможно и не нужно, так как при этом внутри страны заморозится движение потока наличности. Меры по уменьшению уровня задолженности предпринимаются следующие.

  1. Активное развитие отечественного рынка обращения ценных бумаг, попытки выхода на международную арену.
  2. Формирование программ по привлечению зарубежных инвестиций.
  3. Рационализация затрат федерального бюджета.

Внутренний госдолг России выражен в ценных бумагах и начинает свое исчисление с 1993 года, тогда он оценивался в 90 миллионов рублей.

С первого января текущего года, согласно новому федеральному бюджету, установлен потолок государственного долга России 2018. Его размер составляет 10,5 триллионов рублей, уровень поступлений в бюджет при этом запланирован на сумму 15,26 триллиона рублей.

На 1 января 2018 года объем общей внутренней задолженности составлял 7 триллионов 247,1 миллиард рублей, из нее 59,1% – гособлигации с фиксированным доходом.

По официальным данным за 2017 год уровень внутреннего долга возрос почти на 20%, фактически на 1 триллион 146,78 миллиарда рублей – были выпущены новые государственные облигации, за счет размещения которых в 2017 году в российский бюджет поступило более 1 трлн. 750 миллиардов рублей.

Сколько можно занять

На каждом уровне законом регламентируется максимальный объем заемных средств для покрытия дефицита бюджета.

В частности, для субъекта РФ этот объем не должен выходить за рамки тридцати процентов доходов его бюджета в текущему году. Сюда не входит финансовая помощь из федерального бюджета и займы текущего года. Для муниципальных объектов этот высший рубеж равен 15%.

Расходы на обслуживание (выплату процентов) государственного долга субъекта Федерации или муниципального образования не должны переваливать за 15% от общей суммы расходов их бюджетов.

Классификация

Долги делятся по валютному критерию:

  • внутренние – рублевые долги;
  • внешние – валютные;

По целям:

  • капитальный – совокупность всех непогашенных долговых обязательств с процентами;
  • текущий – долги, подлежащие покрытию в этом году, доходы по выпущенным бумагам, с процентами.

По критерию срочности (не могут превышать 30-летний срок):

  • краткосрочные – до 12 месяцев;
  • среднесрочные – не превышающие 5 лет;
  • долгосрочные.

По уровню управления:

  • государственный долг России;
  • субъекта РФ;
  • задолженность на муниципальном уровне.

Субъекты РФ и муниципальные образования несут самостоятельную ответственность за свои долги, не несут ответственности за долги друг за друга (если не поручались в рамках дополнительного договора). Российская Федерация не отвечает за их долги, равно как и они не несут ответственность за задолженность страны.

Реструктуризация долга СССР

Долг нашей страны перед Парижским клубом кредиторов на конец 1991 г. составлял 37,6 миллиарда долларов. На начало 1992 г. сумма внешних обязательств России составляла 57 миллиардов американских долларов, в начале 1993 года – порядка 97 миллиардов. К концу 1993 г.

суммарный внешний отечественный долг возрос до 110 млрд долларов, увеличилось количество новых выданных в пользу России кредитов от международных финансовых организаций.

Такой стремительный рост долга обусловил дефицит государственного бюджета, ухудшение ценовых условий внешней торговли, сокращение экспорта.

В 1994 г. Россия взяла на себя долг СССР в полном объеме в обмен на зарубежные активы. Соответственно, все бывшие страны СССР-должники были освобождены от уплаты долгов, Россия стала “в ответе” за всех.

В 1996 г. Россия и Парижский клуб кредиторов подписали Меморандум, касающийся реструктуризации всей внешней задолженности СССР. Теперь обязательства России перед Клубом составили сумму в 38 миллиардов долларов США.

Внешний государственный долг России по годам:

ГодДолг, млрд долл. США
199167,8
1997123,5
2000158,7
2001143,7
2002133,5
2003125,7
2004121,7
2005114,1
200676,5
200752,0
200844,9
200940,6
201037,6
201136,0
201234,7
201354,4
201461,7
201541,6
201630,8
201751,2

Управление задолженностью

  • Изменение доходности займов.
  • Консолидация – объединение нескольких займов.
  • Отсрочка по погашению обязательства.
  • Реструктуризация, структурные изменения долга (короткие и дорогие долги на длинные и дешевые).

Как можно использовать внешний государственный долг России:

  • наиболее эффективный метод заключается в финансировании проектов экономики государства, инвестиции;
  • финансирование дефицита бюджета, обслуживание его текущих расходов – менее предпочтительный вариант;
  • смешанный вариант из первого и второго.

Договоренность о погашении монгольского долга перед Россией в размере 11,5 млрд долларов.

В 2002 году Россия предложила Монголии списать 70% долга, а оставшиеся 30% погашать товарными поставками и предоставлением пакетов акций монгольских предприятий.

Уже 49% акций компании горнодобывающей компанией “ЭРДЭ НЭТ” принадлежат России, в скором времени контрольный пакет акций этой компании будет принадлежать нашей стране, а заодно и половина мирового рынка никеля.

В попытках сократить долги

В нашей стране для погашения внешнего долга используется привлечение новых кредитов, пока это наиболее приемлемый способ. Управлять внешней задолженностью необходимо на стадии привлечения этих займов, оценивая возможности погашения, перераспределения, сокращения, оптимизации текущего долга.

В рамках управления госдолгом решаются следующие задачи:

  • оптимизация структуры, привлечение более “длинных” кредитов, расширение эмиссии ценных бумаг;
  • использование проектов, обеспеченных связанными кредитами;
  • обмен на национальную валюту или собственность, выкуп задолженности;
  • инвентаризация имущества нашей страны за рубежом;
  • стремление вернуть российский золотой запас из-за рубежа.

Проблема государственного долга России носит характер постоянной, здесь главное – не допустить слишком сильный рост задолженности. Если это случится, национальная безопасность страны может оказаться под угрозой, так как рост долга ведет к банкротству государства.

Полный отказ от своих долгов для государства неприемлем. Любой должник обязан признавать свои долги и обеспечивать их обслуживание и погашение в установленные сроки. Тогда и авторитет дебитора нарушен не будет.

Государственный долг РФ

Государственный долг России

 Все страны мира, включая Российскую Федерацию, имеют государственный долг. Наличие госдолга обусловлено многими факторами, но чаще всего государства привлекают заемные средства для погашения бюджетного дефицита или для осуществления выплат по текщим долговым обязательствам.

 Государственный долг разделяют на внешний и внутренний. На сегодняшний день общий долг России составляет примерно 34.7 трлн. рублей, что в пересчете на доллары США составляет 694 млрд. При этом основную часть долга – более 86% составляет внешний долг.

История государственного долга России

 Кредитная история Российского Государства начинается с 1769 года, когда российская императрица Екатерина II сделала денежный заем в Голландии. За последующие 150 лет Россия заняла около 15 млрд. рублей и практически вся сумма была погашена к 1917 году.

 Наибольшая кредитная активность Российской Империи проявлялась в конце 19, начале 20 столетия. В это время шло активное строительство железных дорог и крупных промышленных предприятий.

Увеличению государственного долга способствовала русско-японская война 1904 года. Но правительству России удалось стабилизировать ситуацию, и к началу 1913 года непогашенная часть долга равнялась 38 млн. рублей.

Эта сумма была выражена в шестипроцентном государственном займе.

 Основу кредитной политики Российской Империи составляли долгосрочные и краткосрочные займы, которые подкреплялись государственными облигациями. После Октябрьской Революции, советское правительство отказалось платить по долговым обязательствам и таким образом, облигации потеряли свою ценность.

 В дальнейшем Советский Союз вел очень осторожную кредитную политику и его внешний долг в начале 80-х годов составлял менее 1% ВВП, что для такой огромной экономики отличный показатель. Рост внешнего долга начался в период проведения перестройки и к началу 90-х увеличился более чем в 10 раз.

 В 1981 году внешний долг Советского Союза составлял 4.1 млрд. USD, при ВВП в 1 725 млрд. USD, что в процентном отношении составляло всего 0.2%.

Первый резкий скачок произошел в 1984 году, когда государственный долг вырос втрое и составил 17.5 млрд. USD. В дальнейшем, до 1991 года госдолг Советского Союза увеличивался, в среднем на 8 млрд. USD каждый год.

И в момент распада страны достиг 67.8 млрд. USD, что составляло 3.6% от ВВП. 

 После ликвидации Советского Союза, обязательства по выплате государственного долга перешли к его правопреемнице – Российской Федерации.

Внешний долг России

 Внешний долг России можно разделить на долг частного и федерального сектора. На май 2015 года, долг федерального сектора составлял 51.481 млрд. долларов, а частного сектора – 509. 036 млрд. долларов. Структура внешнего долга Российской Федерации выглядит следующим образом:

сумма долга в млрд, USD
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ СЕКТОР51.481
Долг СССР1.157
Новый российский долг39.241
Долг Центрального банка РФ11.083
ЧАСТНЫЙ СЕКТОР509.036
Коммерческие банки154.017
Частный капитал355.019

 Как видно из таблицы, основная часть внешнего долга России приходится на частный капитал, а государственный долг формально составляет всего около 10% от общей суммы.

Но не стоит забывать, что государство является гарантом финансовой деятельности субъектов, входящих в его финансовую систему. Например, коммерческих банков.

Поэтому сумма долга частного капитала, косвенным образом, может считаться государственным долгом РФ.

 Внешние займы осуществляются путем прямого получения кредитных средств от международных финансовых организаций либо путем выпуска облигаций. Структура внешнего федерального долга России выглядит следующим образом:

  • Задолженность перед кредиторами не членами Парижского клуба – 876.7 млн. USD;
  • Задолженность перед странами бывшими членами СЭВ (Совета экономической взаимопомощи) – 880.5 млн. USD;
  • Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами – 1 080.8 млн. USD;
  • Задолженность по внешним облигационным займам – 36 551.7 млн. USD;
  • Задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) – 5.4 млн. USD;
  • Государственные гарантии РФ в иностранной валюте – 12 064.3 млн. USD;
  • Остальные задолженности – 21 млн. USD.

 Более 70% долга составляет задолженность по облигациям внешнего займа. Последний срок погашения по ним датирован 2043 годом, а наибольшую сумму придется выплатить в 2030 году – 13 261.4 млн. USD.

Также в структуру внешнего долга входят ОВГВЗ.

Хотя эти облигации были выпущены в мае 1993 года для погашения внутреннего долга, они входят в структуру внешней задолженности, так как номинированы в долларах США.

Внутренний долг России

 Государственный внутренний долг России по состоянию на май 2015 года составил 7.1 трлн. рублей. При этом гарантийные обязательства государства в национальной валюте составляют – 1 608 млрд. рублей, а сумма государственного долга выраженного в ценных бумагах составляет – 5 493 млрд. рублей.

 В структуру внутреннего долга России входят следующие виды государственных облигаций:

  • ОФЗ-ПК (Облигации федерального займа с переменным купоном);
  • ОФЗ-ПД (Облигации федерального займа с постоянным доходом);
  • ОФЗ-АД (Облигации федерального займа с амортизаций долга);
  • ОВОЗ (Облигации внутренних облигационных займов);
  • ГСО-ППС (Государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода);
  • ГСО-ФПС (Государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода).

 Государственные облигации могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными. Основная часть внутреннего долга приходится на ОФЗ-ПД – 2 631.15 млрд. рублей. Эти облигации начали выпускаться с 1998 года, а выплаты по купону фиксированы и происходят один раз в год.

 Примерно одинаковые доли имеют облигации федерального займа с переменным купоном и амортизацией долга. Первый вид облигаций выпускался с 1995 по 1998 годы. После кризиса 1998 года, ОФЗ-ПК были заменены на ОФЗ-ПД.

 Доходность государственных ценных бумаг России в среднем составляет 8.72%. По категориям это выглядит следующим образом:

  • Краткосрочные бумаги (до 1 года) – 5.76-9.48%;

Внешний долг России

Государственный долг России

Российская Федерация относится к категории государств, являющихся одновременно и крупным мировым кредитором, и должником. Хотя до американского долга ей еще очень далеко. Разберем, что из себя представляет внешний долг России, каковы его состояние, структура, обслуживание.

Бюджетный кодекс РФ, или конкретнее — 6-я статья документа, определяет внешний российский долг как обязательства государства, возникающие в иностранной валюте.

Под внешним принято подразумевать общий внешний долг всех юридических лиц — резидентов РФ, то есть как государственных, так и бизнес-структур.

В то же время государственным внешним долгом России являются обязательства:

  • федеральных органов власти;
  • субъектов федерации;
  • Центрального банка РФ

Официальным источником сведений по текущему состоянию, структуре, истории, планам платежей по внешнему государственному долгу России является ЦБ РФ. Отдельную статью о функциях Центробанка смотрите здесь.

Актуальные показатели долга, а также предварительная оценка его состояния на определенную дату — например, 12 апреля была дана примерная оценка на 1 апреля — публикуются в разделе «Статистика внешнего сектора» веб-ресурса ЦБ РФ: http://www.

cbr.ru/statistics/?PrtId=svs.

Подробная официальная справочная информация о внешнем российском долге содержится также на сайте российского Минфина: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/external. В частности, ведомство выкладывает графики погашения внешнего госдолга по видам долговых обязательств РФ.

История государственного долга РФ

Государственный долг РФ фактически образовался в 1991 году — сразу же после прекращения существования СССР, когда Россия как его преемница полностью взяла на себя долги Советского Союза. Отвалившиеся от центра бывшие союзные республики рассчитались за это отказом от своей доли в советских зарубежных активах. Данные по истории долга ниже собраны из сообщений ЦБ и Минфина.

В 1990-е годы — период тяжелейшего экономического кризиса — Россия практически перестала погашать долг СССР и начала набирать новые долговые обязательства. Соответственно, их объем рос и после 1998 года достиг тогдашнего локального максимума в 188 млрд USD. Часть денег при этом была заимствована из МВФ:

После достигнутого в 1998 году пика кризиса и прохождения дефолта российский внешний долг начал уменьшаться — в начале 2000-х благодаря росту нефтяных цен Россия начала свое экономическое укрепление. К концу лета 2006 года после длительных переговоров Россия досрочно выплатила по кредитам Парижского клуба $22,5 млрд.

Следом началась новая фаза роста долга — выправление финансового положения в стране в 2000-е сделало доступными зарубежные кредиты. В результате, упав к 2002-му до 146 млрд. USD, внешний российский долг снова вырос к 2008 году почти до 0,5 трлн USD.

Объемы российских внешних займов затормозились в том же 2008-м из-за мирового кризиса. Но всего через год показатель внешнего государственного долга РФ опять продемонстрировал рост и продолжил свое восхождение.

В 2013 году были осуществлены выплаты по долгу СССР Чехии, Финляндии и Черногории общим объемом 3,65 млрд. USD. Однако на фоне общего внешнего долга эта сумма составила только 0.5%. 8 августа 2017 года Россия завершила расчеты с кредиторами Союза, уплатив $125,2 млн. Боснии и Герцеговине.

Новый (пока не превзойденный) максимум внешнего российского долга — свыше 700 млрд. USD — был отмечен летом 2014 года. После этого он стал быстро падать по причине западных санкций, наложенных на российское государства из-за присоединения Крыма и конфликта с Украиной. Западные финансовые институты были лишены возможности продолжать кредитование резидентов РФ.

Зимой 2014—2015 были произведены пиковые выплаты по российскому внешнему долгу — более 100 миллиардов долларов за несколько месяцев. Это привело к валютному кризису в России и падению рубля, а также значительному сокращению золотовалютных резервов государства. За год действия моратория на кредитование объем внешнего долга РФ снизился почти на 200 миллиардов USD.

Может показаться удивительным, но актуальный государственный долг России к ВВП составляет лишь 12.6% — только у четырех стран мира этот показатель ниже. У ТОП-10 мировых должников отношение более 100%, а у Японии и вовсе около 250%. По абсолютному значению бесспорным лидером являются США с показателем более 20 трлн. $.

Сравнение внешнего и внутреннего долга РФ

Вот так выглядит динамика внешнего долга РФ по сравнению с государственный внутренним долгом:

Актуальное состояние внутреннего долга РФ: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal. Поскольку внутренний долг на сайте Минфина измеряется в национальной валюте (рублях), то сравнение с внешним долгом в долларах при плавающем валютном курсе лучше делать на конец каждого года. На конец 2017 года внешний долг больше внутреннего в 3.75 раза.

Разница в графиках очевидна — поскольку на внутренний долг санкций быть не может, то по нему в последние 10 лет наблюдался заметный рост — за период 2007-2017 годов внутренний долг РФ вырос в 8 раз. Внешний долг — менее чем вдвое.

Наиболее устойчивый период в обоих случаях был в 2000-2005 годы, когда нефтяные доходы покрывали все государственные нужды без необходимости внутренних и внешних займов. Актуальный объем долга РФ, млрд.

рублей (внешний + внутренний, поквартально):

Актуальный внешний долг России

По состоянию на 1 января 2018 внешний долг России составил $529,1 млрд. Согласно данным Центробанка показатель 2017 года превышен на 2,9%. В Банке России увеличение внешней задолженности объяснили двумя факторами:

1. ростом интереса заграничных инвесторов к российским государственным ценным бумагам, которые им позволено покупать;

2. привлечением долгового финансирования находящимися за рубежом структурами российских компаний

По данным финансового мегарегулятора, внешняя задолженность российских банковских организаций, наоборот, снизилась до низшего уровня за всё последнее десятилетие.

Ранее в Минфине заявили, что на случай удара новых западных санкций по государственным облигациям РФ у правительства найдутся другие источники финансирования федерального бюджета.

Структура российского внешнего долга

Внешний долг России включает:

  • собственно государственный долг РФ — обязательства федеральных властей;
  • внешний долг ЦБ РФ;
  • долг банковского сектора (коммерческих банков — частной и государственной собственности);
  • долг «прочих секторов» — российских компаний, организаций, предприятий.

Федеральные органы власти за истекший год увеличили российский долг с $39,178 до нового показателя $55,629 млрд, или на 42%:

  • обязательства в иностранной валюте выросли на 27%, с $11,662 до нового значения $14,882 млрд;
  • бумаги в рублях – на 54%, с 25,032 до нового числа 38,708 млрд USD (эквивалент).

Внешний долг ЦБ увеличился – с 12,334 до нового показателя 14,974 млрд. USD, или на 21%.

Долг банковского сектора уменьшился со 119,395 до новой цифры 104,518 млрд. в американской валюте, на 12%.

Корпоративный долг российских компаний вырос с $343,225 до нового значения 353,963 млрд. долл., на 3%, оставшись самым крупным среди обязательств всех секторов.

Какой сейчас госдолг России

Государственный долг России

Одним из важнейших экономических показателей для государства представляется госдолг России. В реальном времени подобного рода параметр можно отследить с помощью специального счетчика. Статистические данные по госдолгу публикуются правительством ежегодно. Изучив их, можно определить динамику изменения внутренних и внешних долгов РФ.

История государственного долга

Прежде чем ознакомиться с показателями, которые демонстрирует счетчик внешнего долга России онлайн, целесообразно более подробно изучить историю подобных задолженностей, их происхождение и динамику их погашения. Впервые обязательства по выплате внешних задолженностей возникли у РФ после распада СССР, в 1991 году.

Государство приняло их на себя добровольно. В обмен на отказ бывших стран-участников СССР от долей в зарубежных активах страны. Задолженности времен Советского Союза составляли большую часть долгов РФ, однако в период экономической неустойчивости в 90-ые годы правительство начало увеличивать объем долгов, принимая ссуды от других государств.

Правительство регулярно обновляет данные по госсдолгу

Ускоренное погашение задолженностей началось с 1998 года, продолжается по сей день. Благодаря стабилизации экономических показателей, России удалось к 2017 году полностью погасить финансовые обязательства СССР, осуществив выплату в размере 125,2 млн долларов в пользу Боснии и Герцеговине.

В 2013 году Россия также исполнила взятые на себя обязательства перед такими государствами, как Финляндия, Чехия, а также Черногория. При этом общая сумма выплат превысила 3,6 млрд долларов.

Размер долга на 2018

На сегодняшний день объем задолженности существенно уменьшился, что обусловлено исполнением РФ обязательств времен СССР. Тем не менее статистика демонстрирует ситуацию, что с резким уменьшением внешнего долга существенно возросли внутренние задолженности.

Среди стран, которым РФ должна выплачивать денежные средства, на 2018 год единственным кредитором является Южная Корея. Внешний долг России на сегодняшний день составляет 81 млрд долларов, из которых 594 млн составляют обязательства перед Южной Кореей.

Подобная ссуда должна быть полностью погашена к 2025 году. В то время как для остальной части долга предусмотрен отдельный график погашения.

График погашения

Выяснив, сколько составляет мировой долг России, необходимо отметить, что график платежей и общая сумма задолженности отчасти сформировалась из-за сложной экономической ситуацией. Также следует учитывать негативное влияние санкций, а также падение курса национальной валюты.

Подтверждением представляется резкое сокращение внешнего госдолга после того, как иностранным финансовым организациям запретили осуществлять кредитование различных структур РФ. Это сделало получение заемных денег крайне затруднительным. Согласно официальным данным правительство планирует придерживаться следующего графика выплат:

Указанные данные носят ознакомительный характер, поскольку может быть скорректированы в связи с досрочным исполнением РФ своих обязательств перед кредиторами.

Расходы на обслуживание госдолга

Структура внешнего долга

Внешний долг РФ отличается сложной структурой, различные части которой погашаются неравномерно. Наиболее значимую долю среди внешних финансовых обязательств РФ составляют следующие пункты:

  • задолженность перед внешними кредиторами;
  • долги перед многосторонними кредиторами;
  • внешние облигации;
  • ОВГВЗ;
  • гарантии РФ в иностранной валюте;
  • прочие долги.

Разобравшись со структурой подобной задолженности, целесообразно отметить, что несмотря на существенное снижение объемов внешних долгов в абсолютном выражении, наблюдается ухудшение показателей в процентном. Это вызвано сразу несколькими факторами, оказывающими существенное влияние на экономические показатели государства.

Прежде всего целесообразно упомянуть обесценивание национальной валюты, а также снижение стоимости энергоносителей. Также наблюдается снижение объемов ВВП. Это привело к ухудшению устойчивости экономических показателей РФ к бремени внешних займов, согласно сообщению ЦБРФ от 2016 года. Всё это вместе с увеличением внутреннего долга привело к снижению объемов золотовалютных запасов России.

Заключение

Государственный долг РФ имеет сложную структуру. Ее внушительную часть ранее составляли обязательства СССР перед другими государствами. Благодаря активным действиям по погашению подобных задолженностей, РФ может похвастаться одним из самых низких показателей внешнего долга среди европейских стран. При этом на размер внешних долгов существенно повлияли санкции и другие факторы.

Госдолг России в 2019 году

Государственный долг России

С точки зрения экономики госдолг состоит из совокупности дефицитов бюджета за конкретный период. Причины его возникновения – это дефицит госбюджета, а также свободные денежные средства юридических лиц и физлиц.

Известно, что планируемый уровень российского госдолга определяется ежегодным государственным Бюджетным кодексом, а также программой «Долговой политики России». Государственный долг страны сочетает в себе внутренний и внешний долги.

Кредитная история России

Как и граждане, государство имеет собственную кредитную историю. Для нашей страны она началась в 1769 г., когда Екатерина Великая впервые позаимствовала деньги в Голландии. В течение следующих полутора веков Россия заняла у внешних кредиторов приблизительно 15 миллиардов рублей. К 1917 году Российская Империя сумела погасить практически весь объём долга.

Базисом кредитной политики императорской России являлись займы. Они могли быть как краткосрочными, так и долгосрочными, обеспечивались гособлигациями. После социалистической революции 1917 года правительство СССР не согласилось погашать царские долговые обязательства, из-за чего облигации, как ценные бумаги, утратили свою рыночную ценность.

В дальнейшем кредитная политика советского государства была достаточно взвешенной. В начале 1980-х г. г. внешний долг страны был меньше 1% ВВП, это – отличный показатель. Ощутимое увеличение внешней задолженности началось с перестройкой. В начале 90-х годов она возросла в 10 раз. А обязательства по погашению государственного долга СССР легли на страну-правопреемницу – Российскую Федерацию.

Внешний долг

Внешние долговые обязательства – это совокупные долги как федерального, так и частного финансовых секторов. Федеральные долги складываются из:

  • Долга советского государства;
  • Долга современной России;
  • Долгов Центробанка.

Долги, принадлежащие частному финансовому сектору, это:

  • обязательства коммерческих банков;
  • обязательства частного капитала.

Фактически, основное бремя внешнего госдолга лежит на частном секторе, а размер федеральной задолженности колеблется в пределах 10% от её совокупной суммы. Но при этом государство выступает гарантом субъектов, входящих в его финансовую деятельность. А потому долговые обязательства и коммерческих банков, и частные косвенно считаются госдолгом.

Внешние финансовые займы, из-за которых существует и растёт госдолг, обеспечиваются непосредственным поступлением кредитных денег. Их предоставляют международные финансовые институты или обеспечивают эмиссии облигаций. Поэтому кредиторами федерального внешнего долга являются:

  • страны, не принадлежащие к Парижскому клубу;
  • бывшие соцстраны, состоявшие в Совете экономической взаимопомощи;
  • официальные многосторонние кредиторы;
  • долговые обязательства по внешним займам облигациями;
  • долговые обязательства по внутренним валютным госзаймам;
  • госгарантии России в инвалюте;
  • другие виды задолженностей.

Наибольшая доля госдолга приходится на облигации внешнего займа – примерно 70%. Последний срок их погашения наступит лишь в 2043 г., но максимальная сумма выплат придётся на 2030 г. Она составит 13 миллиардов 261,4 млн. дол. США. Также частью внешнего долга являются облигации внутреннего валютного госзайма.

Покрытие внешнего долга

Наращивание внешнего долга угрожает нацбезопасности. Оно может привести к фактическому банкротству. Для выплат по внешним задолженностям государство использует различные источники. Как правило, это:

  • средства из госбюджета;
  • золотовалютные резервы;
  • новые заимствования;
  • конвертации задолженностей в акции предприятий.

Для погашения внешних долгов чаще всего правительство практикует новые заимствования. Подобный метод ведёт к тому, что уже на текущий момент, а также в 2019 году доходная часть бюджета почти полностью направляется лишь на обслуживание госдолга.

Правительство прогнозирует, что к 2019 г. размер верхнего предела внешнего госдолга составит 71 млрд. долларов.

Внутренний долг

Внутренний долг РФ составляют гарантийные обязательства в нацвалюте и ценные бумаги в виде государственных облигаций. Внутренние долговые гособязательства складываются из:

  • кредитов, взятых правительством;
  • государственных займов, полученных путём выпуска гособлигаций правительством или Центробанком;
  • других финансовых обязательств, гарантированных государством.

Из-за падения темпов экономического роста в стране, эксперты предрекают России ослабление её позиций в мировой экономике. Ожидается, что в 2018 – 2019 г. г. рост ВВП будет находиться на уровне 1,6 – 1,7%. А в соответствии со статистическими данными Минфина, совокупный госдолг РФ в последние несколько лет в среднем растёт на 1% от ВВП.

Такая финансово-экономическая ситуация ведёт к тому, что государству попросту неоткуда брать деньги на погашение долгов. Оно вынуждено изымать средства из «кубышки» или «неприкосновенного запаса». Этими источниками финансирования являются фонды Резервный фонд и Национального благосостояния.

Покрытие внутреннего долга

Правительство вынуждено ежегодно занимать на внутреннем рынке свыше одного триллиона рублей. Эта цифра в несколько раз превышает показатели предыдущих лет. Однако изъятие из бюджета и других источников сумм в подобных объёмах, согласно закону, не должно превышать суммарный годовой объём средств, полученных из налогов и доходов.

Как отмечают специалисты, в 2019 г. цифры эти не только сравняются, но изымаемые на погашение госдолга средства на 4,2% превысят налоговые поступления в казну.

Тем не менее, Минфином опубликованы прогнозы, которые указывают, что к началу 2019 г. рост государственного долга ожидается на уровне 20% внутреннего валового продукта.

При этом более чем на 5% вырастут и расходы по обслуживанию госдолга.

Некоторые специалисты полагают, что государство, без угрозы своей финансовой системе, может наращивать соотношение долга к внутреннему валовому продукту до 150%. Это должно компенсировать замедленный рост российской экономики. Более трезвые аналитики считают, что стране выгоднее существовать «по средствам». Это означает, что расходы должны совпадать с финансовыми возможностями.

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.