Структура финансового рынка в 2018 году

Содержание

Какой прогноз ждет финансовый рынок во втором полугодии 2018 года?

Структура финансового рынка в 2018 году

Авиаудары в Сирии, отравление бывшего сотрудника ГРУ в Британии, падение рубля и другие катаклизмы. Что ждет финансовый рынок во втором полугодии 2018 года на фоне таких событий? К чему готовиться россиянам? Аналитики делают прогнозы, мы собрали их воедино.

Что с нефтью?

Соглашение ОПЕК+, заключенное в 2016 году и продленное на 2018й, должно было существенно поддерживать котировки нефти. Ситуация на Ближнем Востоке, конфликт между странами-добытчиками энергетического ресурса и рост добычи нефти в США – эти факторы делают почти невозможным рост цен на «черное золото» в 2018 году.

По заявлениям аналитического агентства Barclays Capital, оценкам Bloomberg во 2м полугодии текущего года цены на нефть будут падать. Драматически или плавно? Сложно предсказать, как поведут себя ценовые факторы в условиях возобновления роста запасов.

Однозначно пессимистичный прогноз дают аналитики в отношении динамики цен: по показателям Brent она упадет на 10% и составит до 55$ за баррель. На фоне этого произойдет снижение цен мирового рынка, как и процентных ставок. При всем желании ОПЕК контролировать добычу и стоимость нефти, роль картеля пока очень велика.

Спрос на сырье сланцевого происхождения все еще ограничен 1 000 000 баррелей в сутки.

Однако предсказуемым может стать другой сценарий. Отдельную угрозу для роста цен на нефть представляет собой обострение венесуэльского конфликта. Если не произойдет изменений в правящем режиме, цены на WTI будут двигаться в направлении 60$ за баррель.

Ставки по кредитам продолжат падение…

На российском финансовом рынке ожидается «потепление» для клиентов в виде снижения ставок по кредитам до исторического минимума.  По прогнозам аналитиков из «Алор Брокер» и «Эксперт РА», их уровень может достичь 5,5%.

Также возможна затяжная пауза, если Центробанк примет решение произвести оценку отклика на длительном периоде.
По словам главы ЦБ Э.

Набиуллиной, основным регулятором снижения ставок выступает очень низкий за 2017 год уровень инфляции: 3% — буквально рекорд за последние годы, притом что целью было 4%. В 2018 году крупной инфляции также пока не ожидается.

Означает ли это, что к концу года населению станет доступна ипотека под 8%? Нельзя сказать точно, но если собираетесь брать ипотечный кредит, стоит еще подождать, присматриваясь к поведению банков.

Читайте статью: «Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 7,75% годовых: как это отразится на российской экономике и доходах простых граждан».

… как и рубль

Результаты выборов президента России и понимание того, что Путин продолжит активную политику в отношении Запада и Сирии привели фактически к девальвации рубля.

Она сохранится во втором полугодии и будет плавно прогрессировать как минимум до 2020 года. по словам экспертов, уже к концу 2018 года реальный курс рубля к доллару составит 71,5 рубля. Где-то через 5 лет доллар поднимется до отметки 77 RUB/ 1USD. Свою роль в удешевлении рубля играют санкции США, вытесняющие большинство нерезидентов из зоны российской валюты.

Это не мешает росту российской экономики, ускорившемуся на 1,3% во втором полугодии 2018 года и продолжающему свой тренд, но замедленно. Вероятно, к концу года средний ВВП поднимется на 2%, при темпах инфляции не более 4%.

Санирование коммерческих банков

Уже несколько банков в России с начала года потеряли лицензию, а крупнейшие частные институты – «Открытие», БинБанк и Промсвязьбанк перешли под крыло государства.

К концу года Центробанк примет программу санации этих финансовых организаций и предложит новую бизнес-модель развития.

Пока же эта тройка предоставляет населению самый высокий процент под вклады, ожидается, что он останется таким до конца года.

Дитя «Яндекс» и «Сбербанка» – Сберexpress

Председатель правления главного банка России Герман Греф подписал в конце прошлого года соглашение с «Яндекс», означающее создание сектора e-commerce. Подобные переговоры с Alibaba Group провалились, однако с «Яндексом» удалось создать альянс.

По словам главы Сбербанка Германа Грефа, «если завтра банкиры перестанут существовать, он не заплачет». Однако нужно проверить свою готовность перейти в статус эко-системы, предлагая населению актуальные на данный момент услуги, прокомментировал Греф.

Будет ли легализована криптовалюта в России?

Игроки фондового рынка, читая прогнозы на биткоин на 2 полугодие 2018 года, должны следить за состоянием легализации криптоинструментов в РФ. Население показывает повальный интерес к данной отрасли, некоторые продают квартиры, чтобы вложить деньги в биткоин. Госдума не может долго оставлять без внимания инструменты, чья финансовая стоимость выросла за последние годы в 100 раз и более.

Ожидается, что уже осенью будет внесен законопроект Госдумы по криптовалютам. Действовать активнее российское правительство заставит пример белорусского, которое уже дало согласие на майнинг и торговлю криптовалютой без каких-либо разрешений.

На момент выборов в России американская экономика не переживала потрясений. Ставка ФРС продолжит расти во втором полугодии 2018 года, что приведет к существенному падения стоимости облигаций компаний США. Поэтому вкладываться в них  сейчас нет большого смысла.

Зато возможен дальнейший рост цен на акции, ввиду роста доходов их компаний. Это объясняется утвержденной сенаторами в конце прошлого года налоговой реформой.

К концу года вырастет на 10% минимум S&P 500 — главный фондовый индекс, рассчитываемый по 500 крупнейшим компаниям США. В число которых попадает все больше инновационных, из технологического и горнодобывающего секторов.

Ситуация на европейском рынке демонстрирует приятную стабильность, центральный банк Европы объявил о готовности постепенно повышать процентные ставки, стимулируя акции европейских компаний.

Выиграет от этого финансовый сектор, ответив укреплением валюты евро.

Стратегия развития финансового рынка России до 2020 года

Структура финансового рынка в 2018 году

Предлагаемые документы – это тезисы к Стратегии развития финансового рынка. Они  включают в себя четыре основных блока – 1) банковский сектор, 2) микрофинансирование, 3) страхование, 4) рынок коллективных инвестиций.

Данные блоки сформированы не по типам участников, а по сегментам финансового рынка, которые работают по принципу B2C (предоставляя продукты и услуги в том числе населению) и в связи с этим подлежат более жесткому регулированию.

В рамках Стратегии не рассматриваются сегменты финансового рынка, не взаимодействующие напрямую с населением (услуги B2B), в частности, лизинговый и факторинговый.

Затрагиваемые в Стратегии сегменты финансового рынка, безусловно, активно взаимодействуют друг с другом, однако кросс-секторное пересечение на финансовом рынке остается недостаточно глубоким, затрагивая лишь отдельные аспекты бизнеса.

Фактически оно ограничивается банкострахованием (которое в основном сконцентрировано на продаже банками страховых услуг), а также размещением в кредитных организациях средств страховых компаний, пенсионных фондов и других видов коллективных инвестиций.

При этом сегменты остаются разрозненными, что во многом связано с диспропорциями в уровне их развития.

Реализация заложенных в настоящей Стратегии задач позволит заметно сократить данные диспропорции, а также будет способствовать росту кросс-секторного взаимодействия  и повышению эффективности функционирования системы в целом.

Задачи финансовой системы: что требуется от рынка

Финансовая система – основа для решения амбициозных задач развития, стоящих перед российской экономикой.  Это один из ключевых компонентов национальной инфраструктуры, определяющий конкурентоспособность всей экономики. Российская  финансовая система должна стать адекватной потребностям экономики и общества:

  • Потребностям реального сектора экономики в ресурсах для пополнения оборотных средств, расширения производственной базы, обновления инфраструктуры; без этих ресурсов невозможен инновационный рост и эффективное развитие;
  • Спросу населения на финансовые инструменты для защиты и повышения достигнутого уровня жизни; таким образом финансовый сектор вносит свой вклад в достижение необходимой населению социальной стабильности и обеспечение минимальных социальных гарантий;
  • Потребностям государства в максимизации создаваемой на территории страны добавленной стоимости и финансовой инфраструктуре проведения экономической политики, нацеленной на защиту суверенитета, обеспечение глобальной конкурентоспособности, и формирование международного финансового центра.

Чтобы отвечать потребностям общества, финансовая система призвана решить следующие  ключевые задачи:

  • Трансформация внутренних сбережений в долгосрочные инвестиции;
  • Эффективная аллокация ресурсов;
  • Обеспечение непрерывности процесса производства, предупреждение и снижение ущерба при страховых событиях;
  • Предоставление механизмов для реализации социальных функций государства;
  • Укрепление финансового суверенитета.

Три ключевых вопроса: капитал, инфраструктура, ресурсы

Множество проблем, с которыми сталкивается российская финансовая система при решении указанных задач, можно, на наш взгляд, свести к 3 ключевым проявлениям.

1. Низкий уровень капитализации экономики. Значительная часть российских активов не имеет адекватной оценки и поэтому не может выступать в качестве капитала в финансовой системе.

Капитализация, то есть вовлечение активов в финансовый оборот, позволяет кратно увеличить мощность финансового сектора без чрезмерного роста кредитных рисков.

Капитализация пока мало затронула такие элементы национального богатства, как основные фонды, земля, недра, естественные биологические и подземные водные ресурсы, нематериальные активы (патенты, авторские права).

Рубли, эмитированные под трансакционный спрос для сделок с капитализированными активами, могут выступать как источники пассивов кредитных организаций, а сами активы – как часть собственного капитала кредитных организаций и их заемщиков. Это существенно снизит потребность в притоке иностранных сбережений и обеспечит быстрый рост пассивов без потери финансового суверенитета.

2.Аутсорсинг финансовой инфраструктуры и институтов. Сложившиеся на российском финансовом рынке стандарты и обычаи делового оборота во многом заимствованы  из международной практики и не зачастую не адаптированы под особенности национальной экономики.

Обмен информацией и проведение операций между участниками внутреннего рынка сегодня также невозможно без участия международных систем (базирующихся в США либо странах ЕС), что подрывает наш финансовый суверенитет.

Отключение от международных систем проведения платежей либо обмена информацией способно привести к значительным финансовым потерям как для участников рынка, так и для потребителей их услуг.

Мы уже обращали внимание на этот риск 7 лет назад – в 2008 году – но лишь отдельные элементы инфраструктуры финансового рынка с того времени показали интенсивное развитие. И это вопрос не столько частной инициативы, сколько государственной политики.

3. Низкая доля сбережений, аккумулируемых национальной финансовой системой. В России сохраняется приемлемый уровень сбережений, но значительная их часть не проходит через российские банки, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионную систему или иные финансовые компании.

Принято считать, что в среднесрочной перспективе в России главные источники инвестиций в производственные фонды и инфраструктуру – это либо иностранные инвесторы, либо государство. И соответственно внутренний частный инвестор как серьезный источник часто вообще не рассматривался. Это заблуждение, и его несложно опровергнуть.

Важнейшие показатели – уровень сбережений и уровень накоплений (инвестиций). Российская статистика демонстрирует систематический колоссальный разрыв между объемами валовых сбережений и инвестиций в основной капитал (см. график).

 

Именно этот разрыв между двумя показателями в России один из самых больших в мире.

Среди приведенных на графике стран только Германия демонстрирует значительную положительную разницу между сбережениями и инвестициями, однако это связано с активной экономической экспансией на европейские рынки.

Это значит, что экономика генерирует в различных формах средства, которые могут быть реинвестированы в модернизацию производства и новые проекты, но в значительной степени эти средства «стерилизуются» или просто уходят на другие рынки.

Уменьшение разрыва между уровнем сбережений и уровнем накоплений означает использование этих средств внутри страны; они должны пройти через финансовую систему, причем не только через банки, а через инвестиционные фонды, накопительное страхование жизни, пенсионную систему.

До кризиса 2008 года столь наибольший вклад в  изъятие сбережений из национального финансового оборота вносило государство путем стерилизации денежной массы и размещения государственных резервов в иностранные активы.

После 2008 года решающую роль в оттоке сбережений стал играть другой канал – чистый «вывоз» капитала частным сектором (это не только трансграничные потоки – но и вложения в иностранную валюту, а также бегство активов в спекулятивную недвижимость).

При этом вклад массовых инвесторов гораздо ниже, чем это было в конце 1990-х и начале 2000-х, когда население в огромных масштабах скупало иностранную валюту и хранило ее «под подушкой».

Ключевая причина оттока – действия крупных корпораций и государственной и бизнес-элиты, выводящих свой капитал в оффшорные зоны и просто в другие юрисдикции.

Конечно, часть капитала возвращается обратно в виде «иностранных» прямых и портфельных инвестиций, а также кредитов российским компаниям и банкам (чаще всего из офшоров, что дает известную структуру «иностранных» инвесторов в Российскую экономику).

Однако обратный поток капитала носит зачастую более краткосрочный и ограниченный характер и это квазиинвестиции, так как они оформлены часто в виде кредитов.

Во-вторых, последствия такого «аутсорсинга финансовой системы» сводятся к тому, что потенциальные инвестиции в российскую экономику вынуждены проходить еще один круг, прежде чем достигнут конечных потребителей, а маржа – оседает вне России.

Гораздо печальнее то, что значительная часть денег уже не вернется – они потрачены на строительство «запасных аэродромов» в других странах.

Есть большой соблазн считать, что это средства исключительно коррумпированных чиновников и окологосударственного бизнеса, и тогда этот капитал вряд ли мог бы остаться в стране в силу его сомнительного происхождения.

Однако именно в последнее время отток капитала все больше обеспечивается частными предпринимателями, владельцами среднего и даже малого бизнеса, которые перестают верить в улучшение инвестиционного климата в России. Это именно те люди, которые со своими ресурсами должны внести ключевой вклад в модернизацию страны.

Фактически на российские деньги уже построено несколько «мировых финансовых центров» (тот же Кипр). Вызов в том, чтобы хотя бы этот поток вернуть обратно.

Ведь разрыв между сбережениями и инвестициями, достигнутый в 2012 году, составил почти 7% от ВВП – это даже больше того, что требуется для повышения производительности труда в полтора раза к 2018 году.

Но надо понимать, что одних призывов и указов для возвращения этих средств в страну будет явно недостаточно. Пример с запретом чиновникам иметь иностранные активы – это как раз попытка часть средств перенаправить на внутренний финансовый рынок. И уже есть эффект – поток частично развернулся.

Но это чиновники – тут можно приказать. А предпринимателям, которые не верят в улучшение климата, нужен не приказ, а внятная экономическая стратегия и меры – в судебной системе, налоговом режиме, административном регулировании.

Мировой финансовый центр – это суверенный и мощный финансовый рынок

Решение проблем, с которыми сталкивается финансовый сектор, требует системной работы государства при постоянном взаимодействии с основными участниками финансового рынка. Часть мер требует детальной проработки, часть – очевидна и должна быть реализована в достаточно сжатые сроки.

В частности, требуется более активная политика по стимулированию конкуренции и оптимизации бизнеса, в том числе за счет роста производительности труда, автоматизации операций и снижения избыточной административной нагрузки.

Также крайне важно проводить открытую информационную политику в отношении регулирования рынка и способствовать повышению надежности и транспарентности его участников

Важно отметить, что общие задачи развития финансовой система не должны противоречить целям продвижения на международные финансовые рынки и создания в России международного финансового центра (МФЦ).

При этом создание финансового центра не самоцель, а средство решения упомянутых выше задач – трансформации внутренних сбережений в долгосрочные инвестиции, эффективной аллокации ресурсов; укрепления финансового суверенитета и т.д.

В первую очередь, финансовый центр призван обеспечить приток ресурсов в российскую экономику, во вторую – сопровождение трансграничных операций российского бизнеса.

Третья задача – предоставление глобальным и региональным инвесторам услуги по перераспределению ресурсов между странами – важна в той мере, в какой помогает решать первые две задачи и увеличивает добавленную стоимость, создаваемую на российской территории.

Если эти задачи будут решены, выгоды от создания финансового центра, получит широкий круг российских финансовых институтов и компаний реального сектора экономики. Финансовый центр в Москве, где инвесторы ищут лишь налоговые льготы и облегченное регулирование – более простой вариант, но принесет мало пользы реальному сектору. Рынок станет высоколиквидным, но бoльшая часть создаваемой добавленной стоимости будет уходить к зарубежным собственникам капитала.

С учетом масштабов страны у России есть возможность реализовать альтернативный проект финансового центра, где соотношение внутренних и иностранных финансовых ресурсов будет сбалансированным.

Для этого московский центр концентрации капитала, по аналогии с США, должен быть дополнен распределенной по территории страны сетью провайдеров финансовых ресурсов и услуг.

Емкий российский рынок, где обслуживаются крупнейшие российские компании и формируются цены на капитализированные российские активы, привлечет инвесторов со всего мира.

Состояние финансового рынка россии в 2018 году

Структура финансового рынка в 2018 году

В этом случае сохранение мягкой кредитно-денежной политики будет способствовать полной разбалансированности денежного обращения.Поэтому, с нашей точки зрения, мягкая кредитно-денежная политика центральных банков мира постепенно будет сворачиваться. К ФРС США, возможно, присоединится банк Англии. Некоторые центральные банки развивающихся стран также начинают повышать ставки.

При этом в случае роста инфляции рост рыночных процентных ставок может опередить действия центральных банков. Вместе с тем, сохраняется разнонаправленность центральных банков – центральные банки ЕС и Японии, судя по заявлению их должностных лиц, пока сохранят мягкую кредитно-денежную политику, хотя в неё могут внести некоторые коррективы, касающиеся объёмов выкупа ценных бумаг.

Банк России в 2018г.

Так, например, в процессе присоединения находятся Ассоциация управляющих компаний «Национальная лига управляющих» — НЛУ (Москва) к Национальной ассоциации участников фондового рынка — НАУФОР (Москва), а также Союз СРО «Национальное объединение кредитных кооперативов» — НОКК (г. Камышин, Волгоградская обл.) к Национальному Союзу «СРО КПК «Союзмикрофинанс» (Санкт-Петербург).
12. В конце 2017 года произошло еще одно новое явление для финансового рынка — Банк России впервые лишил одну из старейших СРО — Межрегиональный союз кредитных кооперативов «ОПОРА КООПЕРАЦИИ» (г. Казань) статуса СРО кредитных потребительских кооперативов (КПК) в связи неосуществлением данной СРО должного контроля за своими членами — КПК (в составе членов СРО было выявлено более 20 КПК, представляющих из себя «финансовые пирамиды»). 13.

Важно

Такой СРО стала Ассоциация форекс-дилеров («АФД») с 12.10.2016. 6. Из года в год наблюдается положительная динамика увеличения количества как зарегистрированных, так и активных инвесторов на фондовом рынке основной торговой площадки России — ПАО Московская Биржа, что подтверждает интерес инвесторов к инвестициям в инструменты фондового рынка.

Перспективы рынка в 2018 году: в ожидании тектонического сдвига

Например, инвестироваться в российские акции, которые сочетают в себе низкую фундаментальную оценку, неплохую дивидендную доходность (в пересчете на валюту при сохранении текущего курса рубля или его укреплении) и предоставляют к тому же возможность сделать ставку на рост нефтяных цен. При реализации данных условий возможен выход индекса МосБиржи на ±2550 пунктов в течение следующего года (на верхнюю границу +2 среднеквадратичных отклонения на отрезке 1998-2017гг.).

  • Держать длинную позицию по фунту (на ожиданиях, что оба варианта: либо успешное завершение переговоров о выходе Великобритании из ЕС, либо отказ от выхода – позитивно отразятся на динамике фунта; выход без соглашения считаем пока маловероятным). С нашей точки зрения, просматривается выход в диапазон 1,39-1,41 долл. за фунт в течение следующего года, а затем в перспективе и 1,48-1,58 долл.

Финансовая стратегия 2018 года

Данный федеральный закон содержит основные требования к инвестиционным советникам и порядку оказания ими услуг. Вступает в силу федеральный закон об инвестиционных советниках через 1 (один) год после его официального опубликования.
5.

Внимание

В конце 2015 года новым игроком финансвого рынка России стал форекс-дилер. Первую лицензию форекс-дилера Банк России выдал ООО «ФИНАМ ФОРЕКС» (Москва, дочерняя компания крупного российского брокера АО «Финам»).

Выдача первой лицензии форекс-брокера обусловлена вступлением в силу в 2015 году целого пакета нормативных правовых актов, включая изменений в Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», регламентирующих деятельность форекс-дилеров.

Кстати, рост денежного предложения осуществлялся такими темпами (да ещё появляются многочисленные цифровые суррогаты, которые способны стать дополнительным фактором такого расширения), что он также способен вызвать потрясения на мировом валютном рынке. В-третьих, резкий (гипертрофированный) рост финансовых рынков в мире нарушает баланс между финансовым и реальным сектором, оттягивая на себя значительную часть капитала, который используется в спекулятивных целях.

В-четвертых, мягкая кредитно-денежная политика центральных банков и увеличение ликвидности способствовали падению процентных ставок, в результате чего стал резко нарастать объём заимствований и общей задолженности (включая ипотечный рынок) (все данные Bloomberg). Разворот ФРС США в сторону повышения процентных ставок может спровоцировать кризис на данном рынке.

Пять главных событий на нашем финансовом рынке в 2018 году

Структура финансового рынка в 2018 году

Подробности Категория: Подборки из журналов банкиру : 26.12.2017 00:00 Банки.ру выбрал пять главных событий, которые произойдут в 2018 году. По мнению опрошенных нами экспертов, российский финансовый рынок ждут не только потрясения, но и события, благоприятные для потребителей банковских услуг.

Банки.ру проанализировал новости, которые будоражили как воротил финансового мира, так и рядовых клиентов банков, и выбрал те, которые обязательно дадут свои всходы в 2018 году.

В опросе, на основе которого был подготовлен прогноз, приняли участие аналитик «Эксперт РА» Станислав Волков, основатель TalkBank Михаил Попов, основатель группы компаний Blockchain.

ru Дмитрий Мацук, аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов, а также эксперты компании «Яндекс.Деньги».

Ставки по кредитам побьют рекорды падения

В 2018 году ключевая ставка продолжит снижаться и достигнет своего минимального исторического значения 5,5%.

«Сохраняется возможность для некоторого снижения ключевой ставки в первом полугодии следующего года.

При этом мы будем двигаться постепенно, скорее всего, с паузами, оценивая отклик финансовых рынков, внутреннего спроса, потребительских цен на уже ранее принятые решения по ключевой ставке», — такое заявление после последнего заседания совета директоров 15 декабря сделала глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Главным аргументом в пользу снижения ключевой ставки является достигнутый рекордно низкий уровень инфляции, которая составляет менее 3% годовых при таргете в 4% и, как ожидает регулятор, не преподнесет в следующем году неприятных сюрпризов.

Одним из следствий снижения ключевой ставки станет уменьшение ставок по кредитам, в том числе ипотечным. Эксперты предполагают, что в 2018 году ипотека под 8% станет доступна всем желающим, и советуют обратить на этот факт внимание тех, кто планирует в следующем году взять ипотечный кредит.

Новые госбанки будут «пылесосить» рынок вкладов

В этом году три крупнейших частных банка — «Открытие», Бинбанк, Промсвязьбанк — неожиданно стали государственными и обрели собственника в лице ЦБ, перейдя в Фонд консолидации банковского сектора Сейчас регулятор рассматривает различные варианты оздоровления этих кредитных организаций.

«Как дальше будет развиваться бизнес-модель банков, мы как раз и обсуждаем. Где-то возможен эффект синергии между этими банками, где-то, может быть, им придется продать часть активов. Обсуждаем, нужно ли их объединять или нет — эти вопросы еще не решены.

Для нас задача — создать эффективную бизнес-модель для этих банков», — говорила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

Эксперты не исключают, что помощь ЦБ в 2018 году потребуется еще нескольким крупным банкам. Но пока они продолжают функционировать как отдельные финансовые учреждения, конкуренция за пассивы между ними и другими госбанками неизбежна.

Тем более что приходится восполнять потерянные клиентские средства. Сейчас эти банки предлагают повышенные ставки по вкладам, и есть основания предполагать, что эта тенденция продолжится в следующем году.

Кроме того, эксперты не исключают, что помощь ЦБ в 2018 году потребуется еще нескольким крупным банкам.

В России появится «Сберexpress»

В конце 2017 года Сбербанк и «Яндекс» заключили соглашение об участии в проекте по созданию экосистемы электронной коммерции. Сбербанк вложит в этот проект 30 млрд рублей. Известно, что Сбербанк вел переговоры с Alibaba Group, но договориться им не удалось.

«Иногда двум слонам тяжело вместе станцевать танго, даже если они этого очень хотят», — комментировал глава Сбербанка Герман Греф.

Герман Греф хочет превратить Сбербанк в гибкую организацию, которая при желании сможет занять лидирующие позиции в любой сфере. Очевидно, что в прицеле главы крупнейшего российского банка — сектор e-commerce.

«Я не раз говорил, что не люблю банки, не люблю банкиров, мало кого в этом смысле люблю. Если завтра не будет банков и банкиров, я плакать не буду. Вопрос в том, насколько мы готовы к тому, чтобы перестать быть этими банками и банкирами и перейти в состояние экосистемы.

Если такая услуга, как банкинг, нашим клиентам станет не нужна, мы не будем ее предоставлять. Мы должны быть такими, как вода. Мы должны быть готовы предоставлять любую услугу, востребованную на рынке. миссия — построить гибкую организацию, которая способна предоставлять лучший сервис нашим клиентам.

Если сегодня это банкинг, то мы — банк, если завтра это предоставление услуг е-коммерс, тогда мы — е-коммерс, послезавтра — услуга по созданию какого-то типа интеллектуальной собственности, то мы мигрируем туда. Мы построим одну из лучших в стране и мире организаций, которая сможет так реагировать на вызовы времени.

Организацией, которой будут гордиться люди, которые в ней работают, клиенты и граждане страны», — объяснял Греф своим сотрудникам.

Иногда двум слонам тяжело вместе станцевать танго, даже если они этого очень хотят.

Криптовалюты в России частично легализуют

В этом году за рынком криптовалют с удивлением наблюдали даже те, кто совсем далек от мира IT-технологий. Россияне продают квартиры, чтобы вложиться в криптовалюты, рассказывал глава комитета по финансовому рынку Госдумы Анатолий Аксаков.

«Наши граждане продают квартиры и дома, чтобы приобретать эти криптовалюты и криптоинструменты, видя, что их стоимость выросла в небольшой промежуток времени в сотни раз.

Очевидно, что мы должны отреагировать на эти факты, чтобы защитить наших граждан», — говорил Аксаков.

В 2018 году рынок будет ждать от регулятора окончательной позиции по поводу криптовалют. Планируется, что непосредственно к обсуждению законопроекта комитет Госдумы по финансовому рынку приступит в феврале.

Возможно, к решению в пользу легализации биткоинов или любой другой криптовалюты российских законодателей подтолкнет нововведение белорусских властей, которые уже разрешили майнить, продавать и покупать криптоденьги без специальных лицензий. Даже частичная легализация станет базой для дальнейшего развития отрасли.

Эксперты считают, что биткоин, чей курс по отношению к доллару за прошедший год вырос более чем в 10 раз, может продолжить расти и в 2018 году.

После выборов президента возможна девальвация рубля

Через три месяца, 18 марта 2018 года, в России пройдут президентские выборы. Вслед за этим, возможно, начнутся экономические реформы, а предвестником станет девальвация рубля.

Аргументов за снижение курса рубля значительно больше, чем за его рост, поэтому нас ждет плавная девальвация, считают эксперты, ссылаясь на Минфин, который закладывает в свой прогноз более высокие курсовые значения.

В 2017—2020 годах средний номинальный курс доллара составит, по прогнозу финансового ведомства, 64,8 рубля, в следующие пять лет — 71,5 рубля, в 2026—2030 годах — 77,1 рубля.

Эксперты, опрошенные Банки.ру, считают, что среднегодовой курс рубля в 2018 году составит 65 рублей за доллар, но на деле реальный курс будет ближе к 70 рублям.

На курс повлияет новый пакет финансовых санкций со стороны США, так как он может выдавить многих нерезидентов из рублевых инструментов, например из ОФЗ, а значит, и из самого рубля тоже. Еще один фактор, который повлияет на курс, — выход казначейства на валютный рынок. Девальвация будет «ползучей», чтобы не шокировать электорат, но в итоге рубль подешевеет на 10—15%.

Мы обещаем вернуться к этим прогнозам в конце следующего года и рассказать, насколько точными они оказались.

Основные направления развития финансового рынка РФ на период 2016-2018 годов: контроль со стороны Центробанка будет только усиливаться

Структура финансового рынка в 2018 году

26 мая 2016 года Центральным банком РФ был подписан важный документ — «Основные направления развития финансового рынка РФ на период 2016-2018 годов».

Данный документ содержит целевые показатели развития и методику их расчета.

В период с 2016 по 2018 гг. будет продолжена разработка качественной модели прогнозирования развития финансового рынка в целом и его отдельных сегментов. Кроме того, теперь основное внимание уделяется росту степени удовлетворенности и доверия потребителей финансовых услуг, что в дальнейшем будет способствовать росту финансовой индустрии.

Банк России впервые разработал документ, содержащий описание запланированных действий по развитию всех секторов финансового рынка на среднесрочный период.

1. Обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг и повышение финансовой грамотности населения Российской Федерации

Важным представляется пересмотр существующего в настоящее время подхода к концепции неквалифицированных инвесторов.

Для этого необходимо ответить на следующие вопросы: 1) в какой степени и какие конкретно права потребителей финансовых услуг планируется защищать и 2) стоит ли ограничиваться защитой от недобросовестного поведения финансовых посредников или нужно следить за объективной целесообразностью использования продукта для конкретной категории покупателей и адекватностью понимания со стороны потребителей финансовых услуг принимаемых ими рисков?
Одним из ключевых проектов Банка России по повышению уровня финансовой грамотности населения является создание специализированного интернет-ресурса, содержащего понятную разным целевым группам информацию по широкому кругу вопросов финансовой грамотности.

2. Повышение доступности финансовых услуг для населения и субъектов малого и среднего предпринимательства

Меры, способствующие повышению доступности базового набора финансовых услуг (финансовой доступности) для субъектов малого и среднего предпринимательства, включают развитие механизмов секьюритизации портфелей различных активов (в том числе микрозаймов), упрощение процедуры совершения лизинговых и факторинговых платежей.

3. Дестимулирование недобросовестного поведения на финансовом рынке

Совместно с заинтересованными ведомствами будет продолжена работа по введению в законодательство более гибкого регулирования перечня сведений, считающихся инсайдерской информацией. Это расширит практическое использование норм по противодействию неправомерному использованию такой информации.

Помимо разрабатываемых мер наказания за совершенные правонарушения Банк России планирует использовать деловую репутацию членов органов управления участников финансового рынка для выведения с финансового рынка недобросовестных менеджеров и сотрудников.

Для обеспечения возможности детального анализа отдельных сделок и комплексных торговых стратегий и, соответственно, устойчивости, стабильности и непрерывности работы биржевых рынков будет создан ситуационный центр мониторинга биржевых торгов.

4. Повышение привлекательности для инвесторов долевого финансирования публичных компаний за счет улучшения корпоративного управления

Планируется разработать необходимый инструментарий для оценки качества и полноты раскрываемой акционерными обществами информации на постоянной основе, а также механизмы, предотвращающие вхождение в состав органов управления лиц, чьи недобросовестные и (или) неразумные действия по управлению компанией привели к потере или существенному снижению ее акционерной стоимости.

5. Развитие рынка облигаций и синдицированного кредитования

Одним из важнейших условий развития рынка облигаций является адекватная оценка их кредитного качества со стороны национальных рейтинговых агентств и признание таких оценок регулятором и инвесторами. В связи с этим необходимо осуществить комплексный перезапуск российской индустрии рейтинговых агентств.

6. Совершенствование регулирования финансового рынка

Банк России будет выстраивать систему пропорционального регулирования финансовых организаций, предполагающую их условное разделение внутри определенного сектора на три группы: системно значимые организации, небольшие организации и прочие компании. По отношению к трем группам будут установлены различные требования.

7. Повышение квалификации лиц, профессиональная деятельность которых связана с финансовым рынком

Прежде всего, на основе международной практики будут проведены мероприятия, направленные на повышение качества подготовки преподавателей высшего профессионального образования.

Необходимо также усовершенствовать образовательные программы, методики подготовки специалистов финансового рынка и программы по повышению их квалификации и переподготовке.

 
Особое внимание будет уделено подготовке специалистов внутреннего аудита, стратегического планирования, управления активами и финансового консультирования, обеспечения кибербезопасности и корпоративного управления.

8. Стимулирование применения механизмов электронного взаимодействия на финансовом рынке

В качестве задачи рассматривается переход к дистанционному безбумажному взаимодействию, позволяющему сделать финансовый рынок доступным потребителям финансовых услуг в любое время вне зависимости от их местоположения или местоположения финансовых организаций.

Для этого необходимо расширить систему дистанционной идентификации потребителей финансовых услуг со стороны финансовых посредников. Банком России выбран формат XBRL – современный формат передачи данных финансовой, надзорной и другой бизнес-отчетности.

Наличие общедоступной, детально проработанной базовой таксономии XBRL должно также значительно облегчить завершение работы по унификации отчетности поднадзорных Банку России организаций на основе Международных стандартов финансовой отчетности.

9. Международное взаимодействие в области выработки и внедрения правил регулирования глобального финансового рынка

Развитие международного взаимодействия и интеграционных процессов будет осуществляться Банком России совместно с международными организациями.

В частности, такое сотрудничество будет направлено на обмен опытом в области регулирования финансовых рынков и надзора за профессиональными участниками финансового рынка.

Основное взаимодействие будет вестись в рамках «Группы двадцати», БРИКС, Евразийского экономического союза (ЕАЭС), Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), Совета по финансовой стабильности, Базельского комитета по банковскому надзору и Комитета по платежам и рыночным инфраструктурам, Международной ассоциации органов страхового надзора, Международной организации комиссий по ценным бумагам, Международной организации органов пенсионного надзора, Альянса за финансовую доступность и других.

10. Совершенствование инструментария по обеспечению стабильности финансового рынка

Прежде всего, планируется реализация мер, направленных на улучшение аналитических способностей Банка России по выявлению угроз финансовой стабильности.

Речь идет о дальнейшем развитии инструментов ранней идентификации проблем как в деятельности финансовых организаций, так и на отдельных рынках финансовых активов.

Банк России продолжит внедрение риск-ориентированного регулирования, в частности посредством установления требований к собственному капиталу финансовых организаций с учетом профиля рисков.

Также будут продолжены мероприятия по созданию эффективной системы консолидированного надзора за финансовыми группами и снижению риска концентрации по инвестиционным вложениям финансовых организаций.

Эффективность реализации основных направлений

При условии успешной реализации описанных выше мероприятий Банк России ожидает, что к концу 2018 года отношение активов банковского сектора к ВВП будет находиться в пределах 120–125%, отношение капитала кредитных организаций к ВВП – около 11,5%, отношение кредитов экономике к ВВП составит свыше 70%. Что касается страхового сектора, то к 2018 году ожидается увеличение активов страховых организаций к ВВП до 2,2%, увеличение страховых премий (взносов) по договорам страхования до 1,5% ВВП.

Однако в условиях текущего экономического положения и состояния финансового сектора России, а также в силу сложности и инновационности некоторых реформ существует ряд факторов, которые могут привести к задержке реализации предлагаемых мероприятий. Необходимо учитывать геополитические риски, ограничения человеческими, финансовыми и организационными ресурсами в финансовой индустрии.

Обзор финансового рынка от 20 августа 2018

Структура финансового рынка в 2018 году

$('.sub_menu.about').addClass('menu-infocentr');

На рынке акций

Прошедшую неделю российский рынок и глобальные рынки акций завершили умеренным снижением. Настрой инвесторов вторую неделю подряд определялся ситуацией в Турции, вместе с тем намеченные переговоры между США и Китаем по вопросу урегулирования вопросов внешней политики оказали некоторую поддержку.

Индекс РТС опустился на 0,4% в долларах США, индекс Московской биржи снизился на 0,9% в рублях. Национальная валюта укрепилась на 0,9% относительно американской.

Признаки стабилизации турецкой лиры привели к кратковременному восстановлению спроса на риск, однако перспективы введения новых санкций со стороны США, первая волна которых вступает в силу на этой неделе, по-прежнему оказывают давление на котировки российских акций.

По данным EPFR Global, чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции РФ) за период с 9 по 15 августа 2018 года составил 20 млн долл. против оттока 30 млн долл. неделей ранее. Фонды, инвестирующие только в акции РФ, зафиксировали приток в размере 30 млн долл. против оттока 20 млн долл. на предыдущей неделе.

После двухдневной коррекции, в результате которой баррель нефти подешевел на 3,5%, цены на нефть стабилизировались и по итогам недели снизились на 1,3%. Коммерческие запасы нефти, по данным Минэнерго США, выросли за неделю на 6,8 млн барр.

(ожидалось снижение на 2,5 млн барр.). Данные API также зафиксировали увеличение на 3,7 млн барр. Рост запасов был обусловлен в первую очередь увеличением суточной добычи на 100 тыс. барр., до 10,9 млн барр.

, а также ростом чистого импорта на 1,34 млн барр./сутки.

Глобальные рынки продемонстрировали смешанную динамику. Американский индекс S&P 500 завершил неделю небольшим ростом (на 0,6%), европейский индекс STOXX Europe 600 снизился на 1,2%, а индекс развивающихся рынков MSCI EM скорректировался вниз на 3,7%. Ключевые рынки АТР Nikkei 225 и Shanghai Composite потеряли 0,1% и 4,5% соответственно.

Инвесторы предпочли воздержаться от активных операций с рисковыми активами в условиях дальнейшего ослабления турецкой лиры, однако к концу недели наблюдались попытки к восстановлению рынков на фоне сообщений о том, что Китай и США возобновят переговоры по урегулированию торговых споров. Обсуждение запланировано на 22-23 августа, а в ноябре, возможно, состоится встреча лидеров обоих государств.

Глобальные рынки находятся на распутье. С одной стороны, американская экономика демонстрирует значительный рост, с другой стороны, все остальные – развивающиеся и развитые рынки – показывают отрицательную динамику.

По-прежнему давят риски торговых войн, что отрицательно влияет на настроения инвесторов.

На этой неделе крупнейшие банкиры мира встретятся в Джексон Холле, и рынки будут внимательно оценивать риторику финансистов, чтобы понять ход дальнейшего сокращения монетарного стимулирования.

Сырьевые рынки продолжают коррекционную динамику. В то же время из-за роста инфляции и некоторого пика в динамике доллара начинают расти котировки золота. Нефть незначительно корректировалась. На этой неделе мы не ожидаем сильных движений в сырьевых активах, но в золоте возможен значительный рост.

Инвесторы в активы на российском рынке все внимание сосредоточили на санкциях, поэтому наступившая неделя будет во многом определяющая для дальнейшей динамики индекса.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

Точка зрения управляющего

На прошлой неделе мировые рынки скорректировались вследствие снижения у инвесторов аппетита к риску. Основные опасения связаны с валютным кризисом в Турции и в целом с ситуацией на развивающихся рынках, национальные валюты которых также подверглись снижению.

Рынок сырьевых товаров находился под давлением сильного доллара, который за неделю укрепился еще на 1,3% к корзине основных мировых валют.

Инициативы США по введению новых санкций в отношении России оказали негативное влияние на динамику отечественного рынка.

Кроме того, инвесторы с настороженностью отнеслись к предлагаемому повышению налогов на металлургические компании.

Между тем мы ожидаем смягчения риторики относительно ввода жесткого варианта нового пакета санкций и повышения уровня налогообложения, что обеспечит поддержку российскому фондовому рынку.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды широкого рынка «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич», «Сбербанк – Фонд активного управления» и «Сбербанк – Фонд Сбалансированный», а также в секторальный фонд «Сбербанк – Природные ресурсы».

На рынке облигаций

После серьезных распродаж неделей ранее прошлая неделя на глобальном долговом рынке была относительно спокойной, цены бумаг не продемонстрировали сильных движений.

Некоторую поддержку аппетиту к риску оказывали новости о вероятной встрече глав США и Китая на саммите G-20, что может привести к заключению торгового договора, благодаря которому будут снижены текущие торговые претензии США к Китаю.

Индексы облигаций развивающихся стран EMBI+ и CEMBI показали разнонаправленную динамику: первый прибавил 0,3%, второй потерял 0,1%. Российские евробонды чувствовали себя несколько лучше (что можно объяснить техническим фактором). Индексы EMBI+ Russia и CEMBI Russia выросли на 0,5% и 0,7% соответственно.

Ощутимая коррекция наблюдалась на рублевом долговом рынке. На фоне опасений новых санкций ставки вдоль кривой ОФЗ выросли еще на 0-40 б.п. Индексы ОФЗ и корпоративных облигаций МосБиржи потеряли 1,3% и 1,1% соответственно.

Прошедшая коррекция на рублевом рынке дает возможность в настоящий момент инвестировать в облигации с реальной доходностью (номинальной доходностью минус инфляция) на уровне 6% годовых.

Стоит также сказать, что в минувшую пятницу агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги РФ на инвестиционном уровне с позитивным прогнозом, отметив при этом сбалансированность бюджета и эффективную экономическую политику.

В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» и «Сбербанк – Глобальный долговой рынок».

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.